ওয়ারেন বাফেট, কিংবদন্তি হোল্ডিং কোম্পানি বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে (BRK.B) এর চেয়ারম্যান এবং সিইও, কে প্রায়ই সর্বকালের সর্বশ্রেষ্ঠ মূল্যবান বিনিয়োগকারী বলা হয়। যদিও বাফেট তাদের "অভ্যন্তরীণ মূল্য" এর উপর ভিত্তি করে লক্ষ্যগুলি সনাক্ত করে, তবে বার্কশায়ারের কিছু সংখ্যক হোল্ডিংগুলি আরও প্রসায়িক মান সূচক দ্বারা সস্তা স্টকের মতো দেখায়।
বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের কাছে থাকা প্রতিটি স্টক অগত্যা তার বর্তমান শেয়ার মূল্যে একটি দর কষাকষি নয়। সর্বোপরি, বাফেট কয়েক দশক ধরে এর মধ্যে কয়েকটি নাম ধরে রেখেছেন। সেই লক্ষ্যে, আমরা বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের প্রায় 50টি স্টকের পোর্টফোলিও খুঁজে বের করেছি যেগুলি আজকাল বিক্রি হচ্ছে বলে মনে হচ্ছে৷
কিছু ক্ষেত্রে, আমরা ফরোয়ার্ড প্রাইস টু আর্নিং মাল্টিপল এর উপর নির্ভর করতাম, যা দেখায় যে একটি স্টক এর প্রত্যাশিত আয় বৃদ্ধির আলোকে কত খরচ করে। (S&P 500, যাইহোক, ইয়ার্ডেনি রিসার্চের গণনা অনুসারে, প্রত্যাশিত আয়ের 18.6 গুণে ট্রেড করে।) অন্যদের ক্ষেত্রে, আমরা বইয়ের মানও বিবেচনায় নিয়েছি। এবং স্বাভাবিকভাবেই আমরা দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির পূর্বাভাস এবং মৌলিক বিষয়গুলিতে মনোযোগ দিয়েছি।
বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর মাধ্যমে বাছাই করার পর এই মানদণ্ডগুলি মাথায় রেখে, এই 10টি নাম সবচেয়ে সস্তা ওয়ারেন বাফেট স্টকের মধ্যে দাঁড়িয়েছে৷
আশ্চর্যজনকভাবে, অ্যাপলের শেয়ারগুলি 2016 সালের শুরু থেকে তিনগুণেরও বেশি বেড়েছে, কিন্তু তারা এখনও একটি দর কষাকষির মতো দেখাচ্ছে৷ অবশ্যই, AAPL স্টক প্রত্যাশিত আয়ের 24 গুণেরও বেশি - S&P 500-এর 18.6-এর থেকেও বেশি৷ কিন্তু কোম্পানি 11.5% গড় বার্ষিক আয় বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছে। S&P 500 একক অঙ্কের হারে সামঞ্জস্যপূর্ণ আয় বাড়াবে বলে আশা করা হচ্ছে।
বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর মোট মূল্যের এক চতুর্থাংশেরও বেশি অংশ অ্যাপলের। এবং বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের অনেক ধারনের বিপরীতে, বাফেট AAPL এর জন্য তার আগ্রহ নিয়ে আলোচনা করতে পেরে খুশি। তিনি সিএনবিসি-তে একাধিকবার বলেছেন, তিনি অ্যাপলের ব্র্যান্ডের শক্তি এবং এর পণ্যের ইকোসিস্টেম (যেমন আইফোন এবং আইপ্যাড) এবং পরিষেবাগুলি (যেমন অ্যাপল পে এবং আইটিউনস) পছন্দ করেন।
"আমি পরের ত্রৈমাসিক বা পরের বছরের বিক্রয়ের উপর ফোকাস করি না," বাফেট বলেছেন। "আমি ফোকাস করি... শত শত এবং শত শত লক্ষ লক্ষ লোক যারা কার্যত (আইফোন) দ্বারা তাদের জীবন যাপন করে।"
বাফেট বলতে পছন্দ করেন যে তার পছন্দের হোল্ডিং সময়কাল "চিরকাল"। ডাও কম্পোনেন্ট আমেরিকান এক্সপ্রেস ছাড়া আর দেখবেন না (AXP, $131.37) বোঝার জন্য যে তিনি দীর্ঘ সময়ের জন্য বিনিয়োগের বিষয়ে কতটা গুরুতর।
গত ত্রৈমাসিক শতাব্দীতে একটি 12.5% গড় বার্ষিক রিটার্ন বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীদের উজ্জ্বল করে তুলবে -- এবং এর চেয়েও বেশি AXP ট্রেডিং এর আয়ের পূর্বাভাসের 15.2 গুণে ন্যায্যতা দেয়৷
বাফেট ক্রেডিট কার্ড কোম্পানিতে তার প্রাথমিক অংশীদারিত্ব 1963 সালে তুলে নেন, যখন একটি সংগ্রামরত AmEx-এর জন্য খুব বেশি মূলধনের প্রয়োজন হয়। বার্কশায়ার বাধ্য, তার বিনিয়োগের অনুকূল শর্তাবলী পেয়ে. বাফেট 2008 সালের আর্থিক সঙ্কটের সময় সহ বহু বছর ধরে অনেকবার হোয়াইট নাইটের ভূমিকা পালন করেছেন, একটি ছাড়ে মানসম্পন্ন কোম্পানিগুলিতে অংশীদারিত্ব পেতে। (চিন্তা করুন:গোল্ডম্যান শ্যাক্স এবং ব্যাংক অফ আমেরিকা।)
বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে, আমেরিকান এক্সপ্রেসের বকেয়া শেয়ারের 18.3% মালিক, এখন পর্যন্ত কোম্পানির বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার। নং 2 ভ্যানগার্ড 6% এর কম মালিক। বাফেট বার্কশায়ারের 2019 বার্ষিক সভায় AmEx-এর ব্র্যান্ডের শক্তির প্রশংসা করেছিলেন:"এটি একটি চমত্কার গল্প, এবং আমি আনন্দিত যে আমরা এর 18% মালিক।"
ওয়ারেন বাফেট সানকর এনার্জি -এ একটি অবস্থান শুরু করে শক্তি সেক্টরে একটি পদক্ষেপ নিয়েছিলেন (SU, $32.74) 2018 সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে। এবং এটি বাফেট স্টকগুলির মধ্যে দ্বিগুণ বিরলতা:এটি একটি শক্তির স্টক, এবং এটি ইউএস-ভিত্তিক নয়।
কানাডার সবচেয়ে বড় তেল-গ্যাস কোম্পানির উপর এই বাজিটি পরিচিত মনে হলে, এটি করা উচিত:এটি হল দ্বিতীয় বারকশায়ার হ্যাথওয়ে সানকোরে ছুরিকাঘাত করেছে। কোম্পানিটি মূলত 2013 সালে এনার্জি জায়ান্টে বিনিয়োগ করেছিল, তারপর তিন বছর পরে অবস্থানের সম্পূর্ণটি বিক্রি করে। সানকর - একটি সমন্বিত দৈত্য যার অপারেশনগুলি তেল বালির উন্নয়ন, অফশোর তেল উত্পাদন, জৈব জ্বালানী এবং এমনকি বায়ু শক্তি - এছাড়াও 1,500টিরও বেশি পেট্রো-কানাডা স্টেশনগুলির নেটওয়ার্কের মাধ্যমে তার পরিশোধিত জ্বালানী বিক্রি করে৷
এবং আমরা কি উল্লেখ করেছি SU বিক্রি হচ্ছে? স্টকটি বিস্তৃত বাজারে একটি ডিসকাউন্টে এবং তার নিজস্ব পাঁচ বছরের গড় তুলনায় একটি গভীর ডিসকাউন্টে ব্যবসা করে৷
সানকরও কানাডিয়ান ডিভিডেন্ড অ্যারিস্টোক্র্যাটস-এর সদস্য, কারণ টানা 17 বছর ধরে তার বার্ষিক ডিভিডেন্ড পেআউট বাড়িয়েছে।
বার্কশায়ার DaVita-এ একটি অবস্থান প্রকাশ করেছে৷ (DVA, $80.50) 2012 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে।
ফরওয়ার্ড P/E দ্বারা, DVA তার নিজস্ব পাঁচ বছরের গড় আয়ের 16.7 গুণের তুলনায় উল্লেখযোগ্য ছাড়ে ট্রেড করে।
DaVita, যা কিডনির যত্ন প্রদান করে এবং ডায়ালাইসিস কেন্দ্র পরিচালনা করে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং অন্যান্য নয়টি দেশে 1.7 মিলিয়নেরও বেশি রোগীদের সেবা করে। অনেক উন্নত বাজারে বার্ধক্যজনিত বেবি বুমার এবং ধূসর জনসংখ্যাকে একটি শক্তিশালী, ধর্মনিরপেক্ষ টেলওয়াইন্ড প্রদান করা উচিত।
প্রদত্ত যে DVA তার প্রাক-বার্কশায়ার দিনগুলিতে টেড ওয়েশলারের উপদ্বীপের রাজধানীতে একটি বড় অবস্থান ছিল, এটি তার পছন্দ ছিল বলে অনুমান করা অযৌক্তিক ছিল না। Weschler 2014 সালে অনেক নিশ্চিত.
এটা এখনই পরিষ্কার হওয়া উচিত যে বাফেট ব্যাঙ্ক স্টকগুলির জন্য অস্থির। এবং তার আর্থিক সেক্টর হোল্ডিং এর মুকুট গহনা হল ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকা (BAC, $34.12), সম্পদের দিক থেকে দেশের দ্বিতীয় বৃহত্তম ব্যাঙ্ক৷
স্টকও আজকাল চুরি। BAC তার আনুমানিক 2021 বইয়ের মূল্যের মাত্র 1.1 গুণে ব্যবসা করে। JPMorgan Chase (JPM), তুলনামূলকভাবে, বুক ভ্যালুর 1.7 গুণে ব্যবসা করে।
BAC-তে বাফেটের আগ্রহ 2011 সালের দিকে, যখন তিনি মহামন্দার প্রেক্ষাপটে ফার্মের অর্থায়নের জন্য ঝাঁপিয়ে পড়েছিলেন। ফার্মে $5 বিলিয়ন বিনিয়োগের বিনিময়ে, বার্কশায়ার পছন্দের স্টক লাভ করে যার ফলন 6% এবং ওয়ারেন্ট বার্কশায়ারকে একটি খাড়া ছাড়ে BofA সাধারণ স্টক কেনার অধিকার দেয়। (ওরাকল অফ ওমাহা 2017 সালে এই ওয়ারেন্টগুলি প্রয়োগ করেছিল, এই প্রক্রিয়ায় $12 বিলিয়ন লাভ করেছে৷)
BofA বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের জন্য একটি বড় চুক্তি, এবং এটি অন্যভাবে কাজ করে। BAC শেয়ারগুলি বাফেটের ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর 12.6% এর জন্য দায়ী। একই টোকেন অনুসারে, বার্কশায়ার হল ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকার বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার, যার বকেয়া শেয়ারের মাত্র 10% এর নিচে।
ওয়ারেন বাফেট ভুল হলে স্বীকার করতে ভয় পান না। এবং সম্ভবত তার সবচেয়ে বিস্ময়কর চেহারাটি এয়ারলাইন শিল্পের ক্ষেত্রে এসেছে।
বাফেট এই খাতটিকে দীর্ঘকাল ধরে উচ্ছ্বসিত করেছিলেন, এটিকে বিনিয়োগকারীদের জন্য "মৃত্যুর ফাঁদ" বলে অভিহিত করেছিলেন৷
"একজন পুঁজিপতি যদি 1900 এর দশকের গোড়ার দিকে কিটি হকে উপস্থিত থাকতেন তবে তার অরভিল রাইটকে গুলি করা উচিত ছিল; তিনি তার বংশধরদের অর্থ বাঁচাতেন," বাফেট একবার লিখেছিলেন৷
কিন্তু সাউথওয়েস্ট এয়ারলাইন্স (LUV, $55.40) এবং অন্য তিনটি প্রধান ক্যারিয়ার 2016 সালে বাফেট স্টক হয়ে ওঠে। বছরের পর বছর শিল্প একত্রীকরণ এবং মার্কিন অর্থনীতির দীর্ঘমেয়াদী গতিশীলতায় বাফেটের আস্থা অবশেষে বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের কেনার জন্য উপযুক্ত সময় তৈরি করে।
সাউথওয়েস্ট তার গ্রাহক এবং কর্মচারীদের কাছে একইভাবে প্রিয়, সাধারণত নিজেকে "সেরা এয়ারলাইন" এবং "কাজের জন্য সেরা জায়গা" তালিকার শীর্ষে খুঁজে পায়। প্রকৃতপক্ষে, 2019 সালে, এটি J.D. Power, TripAdvisor এবং InsideFlyer থেকে পুরস্কার জিতেছে।
LUV শেয়ারগুলি বেশিরভাগই গত বছর ধরে জল মাড়িয়েছে, যা গরম-চলমান বাজারের বাকি অংশের তুলনায় এর মূল্যায়ন হ্রাস করতে সাহায্য করেছে। দক্ষিণ-পশ্চিম বর্তমানে 11-এর একটু বেশি একটি ফরোয়ার্ড P/E-এ লেনদেন করে - বর্তমানে S&P 500-এর তুলনায় অনেক সস্তা।
বার্কশায়ার এক বছর আগে দক্ষিণ-পশ্চিমে তার অবস্থান 2% কম করেছিল, কিন্তু এটি শুধুমাত্র বার্কশায়ারের মালিকানার অংশীদারিত্বকে 10% এর নিচে রাখার জন্য ছিল, যা নিয়ন্ত্রক ঝামেলাকে ট্রিগার করবে। S&P গ্লোবাল মার্কেট ইন্টেলিজেন্সের তথ্য অনুসারে, কোম্পানির বকেয়া শেয়ারের মাত্র 10% এর নিচে BRK.B দক্ষিণ-পশ্চিমের দ্বিতীয় বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার।
2018 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে, তিনি BRK.B-এর শেয়ার 40%-এর বেশি কমিয়ে 35 মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করেছেন। এই বিশেষ পদক্ষেপটি শুধুমাত্র নিয়ন্ত্রক মাথাব্যথা এড়াতে করা হয়েছিল। প্রকৃতপক্ষে, শেয়ারের ক্রেতা PSX ছাড়া আর কেউ ছিলেন না।
যেমনটি বাফেট সেই সময়ে বলেছিলেন:"ফিলিপস 66 একটি বৈচিত্রপূর্ণ ডাউনস্ট্রিম পোর্টফোলিও এবং একটি শক্তিশালী ব্যবস্থাপনা দল সহ একটি দুর্দান্ত সংস্থা৷ এই লেনদেনটি শুধুমাত্র 10% এর উপরে মালিকানা স্তরের সাথে আসা নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তাগুলিকে দূর করার জন্য আমাদের ইচ্ছার দ্বারা অনুপ্রাণিত হয়েছিল।"
ব্যাপারটা হল, বাফেট বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের পিএসএক্স হোল্ডিং বন্ধ করে চলেছেন। এবং বাফেট এই বিক্রির কারণ সম্পর্কে স্বভাবতই মৌন ছিলেন।
বাজার জেনারেল মোটরস-এর জন্য প্রিমিয়াম দিতে পছন্দ করে না (জিএম, $34.88)। ঐতিহাসিকভাবে এটি প্রত্যাশিত আয়ের প্রায় 6.3 গুণে ব্যবসা করে। GM এখন সেই স্তরের উপরে, কিন্তু 10% বার্ষিক বৃদ্ধির জন্য সাত গুণ উপার্জন করা এখনও একটি দর কষাকষি৷
ওয়ারেন বাফেট সর্বপ্রথম 2012 সালের প্রথম দিকে উৎপাদনের দিক থেকে বিশ্বের চতুর্থ বৃহত্তম অটো প্রস্তুতকারক কোম্পানিতে একটি অংশীদারিত্ব নিয়েছিলেন। তিনি সম্প্রতি 2018 সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে বার্কশায়ার হ্যাথওয়ের হোল্ডিংগুলিকে বাড়িয়েছিলেন, যখন তিনি তার অবস্থান 37% বৃদ্ধি করেছিলেন।
অনেক উপায়ে, জিএম দেখতে একটি ক্লাসিক বাফেট ভ্যালু বেটের মতো।
জেনারেল মোটরস হল একটি আইকনিক আমেরিকান ব্র্যান্ড এবং 1 নং গার্হস্থ্য অটোমেকার হিসাবে, মার্কিন অর্থনীতির দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির উপর একটি বাজি৷ বাফেট একাধিক অনুষ্ঠানে জিএম সিইও মেরি বারার প্রশংসা করেছেন। এক পর্যায়ে, তিনি বলেছিলেন, "মেরি যতটা শক্তিশালী তারা যতটা আসে ততটা শক্তিশালী। সে ততটা ভালো যতটা আমি দেখেছি।"
4.4% ডিভিডেন্ড ইয়েল্ড একটি মান বাছাইয়ের জন্য GM-এর কেসকে শক্ত করে।
2016-এর তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শেষ থেকে AAL শেয়ারগুলি তাদের মূল্যের 23% হারিয়েছে – যে সময়কালে বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে এয়ারলাইন স্টকে তার অংশীদারিত্ব শুরু করেছিল। এটি সাউথওয়েস্টের জন্য 37% লাভের সাথে তুলনা করে, ডেল্টা এয়ার লাইনস (DAL) এর জন্য 52% আরোহণ এবং ইউনাইটেড এয়ারলাইন্স (UAL) এর বাইরে 59% পারফরম্যান্সের সাথে তুলনা করে।
কারণ অগণিত হয়েছে. এটির ক্রিয়াকলাপগুলি কেবল তার সমবয়সীদের মতো সঞ্চালিত হয়নি। এটি বোয়িং এর (BA) 737 ম্যাক্স জেটগুলির গ্রাউন্ডিংয়ের দ্বারাও প্রভাবিত হয়েছে। এর ভারী ঋণের ভারের কারণে বিনিয়োগকারীরাও সতর্ক থাকতে পারে - এটি $4 বিলিয়ন নগদ কমের বিপরীতে $33.4 বিলিয়ন (দীর্ঘমেয়াদী ঋণের $21.4 বিলিয়ন সহ) মোট IOUs গর্ব করে৷
তা সত্ত্বেও, বাফেটের একমাত্র বিক্রিই ক্রমবর্ধমান হয়েছে – 10% মালিকানা থ্রেশহোল্ডের নীচে থাকার জন্য তাকে যা কমাতে হবে যা নিয়ন্ত্রক সমস্যাগুলিকে ট্রিগার করবে৷ বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের কাছে ফার্মের 9.8% শেয়ার অসামান্য রয়েছে, এটিকে শুধুমাত্র প্রাইমক্যাপ ম্যানেজমেন্টের পিছনে আমেরিকার দ্বিতীয় বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার করে তুলেছে৷
বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে তেভা ফার্মাসিউটিক্যাল -এ একটি অংশীদারিত্ব নিয়েছে৷ (TEVA, $10.39) 2017 এর চতুর্থ ত্রৈমাসিকের সময়, এবং সেই সময়ে, এটি একটি ক্লাসিক ওয়ারেন বাফেটের মান পরিবর্তনের মত লাগছিল। 2015 সালের মাঝামাঝি থেকে ইসরায়েল-ভিত্তিক ওষুধ প্রস্তুতকারকের স্টক প্রায় 70% বন্ধ ছিল। একটি ফুলে যাওয়া ব্যালেন্স শীট, ব্যাপক ছাঁটাই এবং ওষুধের পেটেন্টের মেয়াদ শেষ হওয়ার কারণে ছোট বিক্রেতারা তাদের চপ চাটতে শুরু করেছিল৷
বার্কশায়ার তারপরে 2018 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে তেভাতে তার অংশীদারি দ্বিগুণ করে, যখন শেয়ারগুলি সত্যিই সস্তা বলে মনে হয়েছিল৷
হায়, অনেক কম দাম বন্ধ ছিল.
TEVA শেয়ার 2018 সালের শুরু থেকে তাদের মূল্যের 40% হারিয়েছে, এবং এটি পরে 2019 সালের আগস্টে তারা 50%-এর বেশি সমাবেশে ফ্যাক্টরিং করেছে। কোম্পানির জেনেরিক্স ব্যবসায় স্থিতিশীলতা এবং পুনঃঅর্থায়ন এবং ঋণ পরিশোধে তেভা-এর কাজের মধ্যে সাম্প্রতিক ইতিবাচক গতি এসেছে।
এই মুহুর্তে, TEVA ভবিষ্যতের উপার্জনের জন্য বিশ্লেষকদের অনুমান মাত্র 4 গুণে লেনদেন করে, যা এটিকে ওয়ারেন বাফেটের সবথেকে সস্তা স্টক করে তোলে৷