ওয়ারেন বাফেটের স্টক নির্বাচনগুলি তাদের আগের মত দেখায় না।
বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে (BRK.B) ইক্যুইটি পোর্টফোলিও গত কয়েক বছরে অনেক উত্থান-পতনের মধ্য দিয়ে গেছে। একের জন্য, বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের বিনিয়োগের হাত বৃদ্ধির নাটকের স্বাদ পেয়েছে। আমেরিকান এক্সপ্রেস এবং কোকা-কোলার মতো পুরানো-রক্ষক প্রিয়গুলি এখনও ঘুরে বেড়াচ্ছে, বাফেট অ্যান্ড কোং অ্যাপল এবং অ্যামাজন ডটকমের মতো স্টকগুলিতে এবং এমনকি স্নোফ্লেক এবং স্টোনকোর মতো স্বল্প পরিচিত সংস্থাগুলিকেও আলোকিত করেছে৷
কিন্তু Berkshire Hathaway পোর্টফোলিও গত এক বছরে বেশ কিছু চুল কাটার মধ্য দিয়ে গেছে। বাফেট কয়েক ডজন স্টক ছাঁটা বা কেটে ফেলেছেন কারণ COVID-19 মহামারী বিনিয়োগের ল্যান্ডস্কেপকে ব্যাপকভাবে পরিবর্তন করেছে। 2020 এর শুরুতে তিনি বেশ কয়েকটি এয়ারলাইন্সের মালিক ছিলেন; এখন সে কাউকে ধরে না। 2020 থেকে শুরু হওয়া বাফেট স্টকগুলির মধ্যে ব্যাঙ্কগুলি ছিল; বার্কশায়ার সারা বছর কাটিয়েছে তাদের আটকাতে।
ঠিক আছে ... এটি 2021, এবং "আঙ্কেল ওয়ারেন" বিক্রি বন্ধ করেনি।
বাফেট বছরের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে আবারও ঝাড়ু বের করেছেন, 10টি পজিশন ছাঁটাই বা সরাসরি কাটছেন৷ ইতিমধ্যে, তিনি শুধুমাত্র দুটি অবস্থান যোগ করে এবং দুটি নতুন স্টক শুরু করে বহির্গামী স্টকগুলিকে প্রতিস্থাপন করেছেন। এটি তার সাম্প্রতিকতম ফর্ম 13F নিয়ন্ত্রক ফাইলিং অনুসারে, যা 15 নভেম্বর সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনে জমা দেওয়া হয়েছে৷
কিংবদন্তি বিনিয়োগকারী ওয়ারেন বাফেট কোন স্টকগুলিকে তার সময় এবং মনোযোগের মূল্য বলে মনে করেন তা যদি আপনি জানতে চান, তাহলে বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে ইক্যুইটি পোর্টফোলিও ছাড়া আর দেখুন না৷ (এবং সর্বদা হিসাবে, মনে রাখবেন:এই বাফেট স্টকগুলির মধ্যে কয়েকটি আসলে পোর্টফোলিও ম্যানেজার টড কম্বস এবং টেড ওয়েশলার দ্বারা বাছাই করা হয়েছিল৷)
বিনিয়োগকারীদের সমগ্র বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে পোর্টফোলিও সম্পর্কে আরও ভালভাবে বোঝার জন্য আমরা প্রতিটি হোল্ডিং পরীক্ষা করার সময় পড়ুন৷
ইউনাইটেড পার্সেল পরিষেবা (UPS, $211.52) এখনও এখানে আছে।
বিশ্বের বৃহত্তম প্যাকেজ ডেলিভারি কোম্পানি ওয়ারেন বাফেটের স্টকের মধ্যে সবচেয়ে ছোট অবস্থানে রয়েছে। এটি একটি থ্রেড দ্বারা ঝুলে আছে, কিন্তু এটি বেশ কিছু সময়ের জন্য এটি করেছে – আসলে 15 বছরেরও বেশি সময় ধরে।
সম্ভবত চাচা ওয়ারেন স্টকটি না ফেলে দেওয়ার কারণ হল যে তিনি এটিকে আর লক্ষ্য করেন না। 60,000 এর কম শেয়ারে, এটি একটি রাম্প পজিশন, অবশিষ্ট, একটি অদ্ভুত লট৷
এটি অবশ্যই বাফেট যা দিয়ে শুরু করেছিলেন তার চেয়ে কম। 2006 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে বার্কশায়ার হ্যাথওয়ে পোর্টফোলিওতে UPS স্টক যুক্ত করা হয়েছিল, যখন বাফেট সেই সময়ে প্রায় $113.5 মিলিয়ন মূল্যের 1.43 মিলিয়ন শেয়ার যোগ করেছিলেন। এটি $79.38 শেয়ার প্রতি গড় মূল্য আসে।
কিন্তু UPS কখনই বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের পোর্টফোলিওর একটি প্রধান অংশ হয়ে ওঠেনি, এবং বাফেট বছরের পর বছর ধরে এই অবস্থানটিকে এমনভাবে তুলে ধরেছেন যেখানে তিনি যে কোনো সময় বাজি থেকে বেরিয়ে গেলে অবাক হওয়ার কিছু থাকবে না। তিনি বাজি সম্পর্কে চরিত্রগতভাবে শান্ত হয়েছে; CNBC এর অপরিহার্য ওয়ারেন বাফেট আর্কাইভে ইউনাইটেড পার্সেল সার্ভিসের কোনো উল্লেখ নেই।
31 মার্চ, 2006 থেকে স্টক মোট রিটার্ন (মূল্য এবং লভ্যাংশ) 321% প্রদান করে, বৃহত্তর বাজারের জন্য 398% এর বিপরীতে ইউপিএস স্টেকটি দীর্ঘ সময়ের জন্য হতাশাজনক ছিল। এটি অন্তত কোভিড কম হওয়ার পর থেকে ছাড়িয়ে গেছে, যাতে এটি বাফেট অ্যান্ড কোং-এর জন্য কিছুটা সঞ্চয়।
বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীদের জন্য ওয়ারেন বাফেটের পরামর্শ সবসময়ই সহজ ছিল:একটি S&P 500 Index তহবিল কিনুন, এবং আপনি যখন এটিতে থাকবেন, তখন ট্রেজারিগুলিতে সামান্য অর্থ নিক্ষেপ করুন যাতে আপনি নিম্ন বাজারে ভাল ঘুমাতে পারেন৷
কিন্তু বছরের পর বছর ধরে, এটি সর্বদা "তোমার জন্য সূচীকরণ ছিল, কিন্তু আমার জন্য নয়।" বাজারের সবচেয়ে বিখ্যাত স্টক বাছাইকারী সবসময় যা করেন তা করতে থাকেন:স্টক বাছাই করা এবং এক টাকাও ইন্ডেক্স করা নয়।
বাফেট অবশেষে 2019 এর শেষ ইনিংসে নিজের ওষুধ খেয়েছিলেন, তবে একটি নয় বরং দুটি কিনেছিলেন S&P 500-ট্র্যাকিং এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETFs)।
এর মধ্যে প্রথমটি হল আমেরিকার প্রথম ETF: SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY, $467.43)। SPY S&P 500 সূচকের 500টি উপাদান ট্র্যাক করে। এটি বার্ষিক একটি অত্যন্ত যুক্তিসঙ্গত 0.0945% এর জন্য এটি করে, যা $10,000 বিনিয়োগে বার্ষিক মাত্র $9.45 এ আসে। যদিও অনেকে এটিকে ক্রয় এবং ধরে রাখার বিনিয়োগ হিসাবে ব্যবহার করে, এর উচ্চ পরিমাণ এটিকে ব্যবসায়ীদের কাছেও একটি জনপ্রিয় হাতিয়ার করে তোলে।
এটি দুর্দান্ত যে বাফেট অবশেষে তার অর্থ যেখানে তার মুখ ছিল সেখানে রেখেছিলেন। কিন্তু যদি আমরা সৎ হই, তবে একজন ব্যক্তির জন্য এটি একটি অদ্ভুত অবস্থান যে সক্রিয়ভাবে সূচককে হারানোর চেষ্টা করছে। সর্বোপরি, একটি ETF শুধুমাত্র একটি সূচক ট্র্যাক করে, এবং খরচগুলি অন্তর্ভুক্ত করার পরে এটি আসলে কিছুটা কম করবে৷
কে জানে? হয়তো চাচা ওয়ারেন সত্যিই তার দীর্ঘস্থায়ী পয়েন্ট বাড়িতে চালাতে চেয়েছিলেন।
সূচক তহবিল সম্পর্কে বাফেট কতটা গুরুতর? ঠিক আছে, তিনি এই বছরের বার্ষিক বার্কশায়ার হ্যাথওয়ে মিটিংয়ে বিষয়টি আবার তুলে ধরেছেন, "আমি S&P 500 সূচক তহবিলের সুপারিশ করছি এবং এটি দীর্ঘ, দীর্ঘ সময়ের জন্য।"
সম্ভবত সে কারণেই, SPY ছাড়াও, তিনি Vanguard S&P 500 ETFও কিনেছিলেন (VOO, $429.77) 2019 সালে ফিরে।
বেশিরভাগ অংশে, VOO প্রায় SPY-এর মতো একই পণ্য। উভয় তহবিল S&P 500 এর উপাদান ট্র্যাক করে। উভয় তহবিল অত্যন্ত তরল। সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য পার্থক্য হল দাম। VOO-তে বার্ষিক 0.03%, বনাম SPY-এর 0.0945%।
যখন আপনি দুটি ট্র্যাকিং তহবিলে বার্কশায়ারের বিনিয়োগগুলিকে একত্রিত করেন, তখন আপনি বুঝতে শুরু করেন যে সেই বিনিয়োগগুলি সম্ভবত মূলত প্রতীকী। প্রতিটি শেয়ার বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের ইক্যুইটি হোল্ডিংয়ের এক শতাংশের প্রায় একশত ভাগের প্রতিনিধিত্ব করে।
ওয়ারেন বাফেট এটি পেয়েছেন।
ওয়েলস ফার্গো (WFC, $51.08), যা 2001 সাল থেকে বার্কশায়ার পোর্টফোলিওতে রয়েছে, একসময় বাফেট স্টকগুলির মধ্যে সবচেয়ে মূল্যবান হিসাবে বিবেচিত হত। কিন্তু 2016 সালে শুরু হওয়া ওরাকলের ঘাড়ে এটি একটি ওজনে পরিণত হয়েছিল, যখন অসংখ্য কেলেঙ্কারি পৃষ্ঠে বুদবুদ হয়ে গিয়েছিল। ব্যাঙ্ক লক্ষ লক্ষ নকল অ্যাকাউন্ট খুলেছে, অনুমোদন ছাড়াই মর্টগেজ পরিবর্তন করেছে এবং গ্রাহকদের অটো বীমার জন্য চার্জ করেছে যা তাদের প্রয়োজন ছিল না।
পরিষ্কার করার প্রক্রিয়াটি ধীরগতির হয়েছে, এবং এটি একটি নয় বরং দুই দাবি করেছে৷ সিইও WFC স্টক, ইতিমধ্যে, বেশ কিছু সময়ের জন্য তার সমবয়সীদের থেকে পিছিয়ে আছে৷
৷তাই বাফেট বিক্রি শুরু করেন, প্রথমে একটু, তারপর অনেক, এমন জায়গায় যেখানে ওয়েলস ফার্গোকে পোর্টফোলিওর সেলারে তুলে দেওয়া হয়েছে৷
বার্কশায়ার 2018 সালের শুরু থেকে অসংখ্য ত্রৈমাসিকে WFC শেয়ার বিক্রি করেছে। যদিও, বেশ কয়েকটি ত্রৈমাসিক ধরে, এই বিক্রিগুলির বেশিরভাগই এটিকে ব্যাঙ্কগুলির জন্য একটি নিয়ন্ত্রক 10% সর্বাধিক মালিকানা থ্রেশহোল্ডের নীচে রাখার জন্য অবস্থানের রুটিন প্যারিং বলে মনে হয়েছিল৷
তারপর হ্যাকস এলো:
যদি কোন সঞ্চয় করুণা থাকে, তা হল তিনি কয়েক চতুর্থাংশের জন্য বাকিটা একা রেখে গেছেন।
যাইহোক, প্রায় এক বছরের মধ্যে, ওয়ারেন ওয়েলস ফার্গোর সবচেয়ে বড় শেয়ারহোল্ডারদের থেকে একটি তুচ্ছ স্লাইস পাইয়ের মালিক হয়েছেন৷
আর একটি নগণ্য অবস্থান যা অন্য ত্রৈমাসিকে টিকে আছে তা হল মন্ডেলেজ (MDLZ, $62.85), যার ব্র্যান্ডের মধ্যে রয়েছে ওরিও কুকিজ, ক্যাডবেরি চকোলেট, হলস কফ ড্রপস, ট্রাইডেন্ট গাম এবং ট্রিস্কুট ক্র্যাকার৷
2007 সালে, বাফেট তখন ক্রাফ্ট ফুডস নামে পরিচিত ছিল তাতে বিনিয়োগ করেন। প্যাকেজড ফুড কোম্পানিটি তার উত্তর আমেরিকার মুদি ব্যবসা বন্ধ করার পর 2012 সালে তার নাম পরিবর্তন করে মন্ডেলেজ রাখে, যাকে ক্রাফ্ট ফুডস গ্রুপ বলা হয় এবং কেআরএফটি টিকারের অধীনে ব্যবসা করা হয়। Kraft Foods Group পরে Kraft Heinz গঠনের জন্য 2015 সালে বাফেটের সমর্থিত একটি চুক্তিতে H.J. Heinz-এর সাথে একীভূত হয়।
কয়েক বছর পরে, 2017 সালে, বাফেট এই জল্পনাকে বাতিল করে দেন যে ক্রাফ্ট হেইঞ্জ গ্লোবাল স্ন্যাকস জায়ান্ট কিনবেন।
বার্কশায়ার হ্যাথওয়ে KHC-তে একটি উল্লেখযোগ্য অংশীদারিত্ব বজায় রেখেছে (এটি সম্পর্কে আরও কিছুক্ষণ)। MDLZ, তেমন কিছু না। S&P গ্লোবাল মার্কেট ইন্টেলিজেন্সের তথ্য অনুসারে, বার্কশায়ার মন্ডেলেজের শীর্ষ 100 শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যেও নেই, MDLZ শেয়ারের বকেয়া মাত্র 0.04%। এবং মন্ডেলেজ বাফেট স্টকগুলির মধ্যে একটি নাথিংবার্গার, যা BRK.B-এর ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর মোট মূল্যের শতাংশের মাত্র 1/100তম অংশ৷
বিয়ার মার্কেটের সময় ক্ষুদ্র অবস্থানটি ভালভাবে ধরে রেখেছিল, কারণ বিনিয়োগকারীরা প্রতিরক্ষার জন্য কিছু ভোক্তা প্রধান স্টক যুক্ত করেছিল। কিন্তু স্টক গিয়ারে ফিরে আসার পর থেকে MDLZ আরও পরিমিত রিটার্ন দিয়েছে। সবাই বলেছে, মন্ডেলেজ শেয়ার 19 ফেব্রুয়ারী, 2020 থেকে বাজারের শীর্ষে মাত্র 10% বেড়েছে, যখন S&P 500 মোট রিটার্নের 42% এর বেশি প্রদান করেছে।
এখানে দেখার কিছু নেই, বন্ধুরা।
ওয়ারেন বাফেট স্পষ্টতই ডাও জোন্সের স্টক পছন্দ করেন, যা বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে পোর্টফোলিও জুড়ে পাওয়া যায়। কিন্তু প্রক্টর অ্যান্ড গ্যাম্বল (PG, $147.40) হল একটি ডাও উপাদান যা বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে বিনিয়োগ হিসাবে পথের ধারে পড়ে গেছে।
বাফেট টাইড ডিটারজেন্ট, ক্রেস্ট টুথপেস্ট এবং প্যাম্পার্স ডায়াপারের প্রস্তুতকারক - P&G-এর মালিক হন - হোল্ডিং কোম্পানির 2005 সালে রেজার-মেকার জিলেটের অধিগ্রহণের মাধ্যমে। সেই সময়ে, বাফেট, একজন প্রধান জিলেট শেয়ারহোল্ডার, এই চুক্তিটিকে "স্বপ্নের চুক্তি" বলে অভিহিত করেছিলেন। Procter &Gamble BRK.B-এর সবচেয়ে বড় ইকুইটি পজিশনগুলির মধ্যে একটি হয়ে উঠেছে।
স্বপ্ন বেশিদিন টেকেনি। গ্রেট রিসেশন P&G-এর মতো পুরানো ভোক্তা স্ট্যাপল কোম্পানিগুলির মূল্য নির্ধারণের ক্ষমতাকে ক্ষয় করেছে৷ কোম্পানিটি 100টি কম পারফরম্যান্সকারী ব্র্যান্ডকে সরিয়ে দেওয়ার পরিকল্পনা শুরু করেছে। ডুরাসেল ব্যাটারি ব্যবসাটি তালিকায় ছিল এবং বার্কশায়ার এটি পিজি স্টকের বিনিময়ে 2014 সালে কিনেছিল। দুই বছর পর, বাফেট পিএন্ডজি শেয়ারের অবশিষ্ট অংশ 99% কমিয়ে দেন। এরপর থেকে তিনি এই পদে যোগ দেননি।
যদিও এই "বাফেট স্টক" প্রায় পর্যায়ক্রমে বন্ধ হয়ে গেছে, পিএন্ডজি বিয়ার মার্কেটের মাধ্যমে এবং পুনরুদ্ধারের প্রথম দিকে একটি সহায়ক হোল্ডিং প্রমাণ করেছে। যাইহোক, অনেক রক্ষণাত্মক স্টকের মতো, PG শেয়ারগুলি গত কয়েক মাসে অনেকাংশে কম পারফর্ম করেছে।
বছরের পর বছর ধরে, বার্কশায়ার কিংবদন্তি পে-টিভি মোগল জন ম্যালোনের উপর বেশ কিছু ডি ফ্যাক্টো বাজি রেখেছে। বাফেট এবং তার পোর্টফোলিও পরিচালকদের কাছে প্রাথমিক আবেদনটি বোঝার মতো:গেমটি গেম জানে৷
লিবার্টি ল্যাটিন আমেরিকা ক্লাস এ শেয়ারগুলি ৷ (LILA, $13.45) এবং লিবার্টি ল্যাটিন আমেরিকা ক্লাস সি শেয়ার (LILAK, $13.27) সেই বাজিগুলির মধ্যে একটিকে প্রতিনিধিত্ব করে৷
৷লিবার্টি ল্যাটিন আমেরিকা চিলি, পুয়ের্তো রিকো, ক্যারিবিয়ান এবং লাতিন আমেরিকার অন্যান্য অংশে কেবল, ব্রডব্যান্ড, টেলিফোন এবং বেতার পরিষেবা প্রদান করে। লিবার্টি গ্লোবাল (LBTYK), বহুজাতিক টেলিকমিউনিকেশন কোম্পানি যেখানে বার্কশায়ারেরও একটি অংশ রয়েছে, 2015 সালে তার ল্যাটিন আমেরিকান অপারেশনগুলির ট্র্যাকিং স্টক জারি করে, তারপর 2018 সালে সেই অপারেশনগুলি সম্পূর্ণরূপে বন্ধ করে দেয়৷
অতি সম্প্রতি, 2020 সালের নভেম্বরে, লিবার্টি ল্যাটিন আমেরিকা পুয়ের্তো রিকো এবং ইউএস ভার্জিন দ্বীপপুঞ্জে AT&T এর (T) ওয়্যারলেস এবং ওয়্যারলাইন সম্পদের প্রায় $2 বিলিয়ন ক্রয় বন্ধ করে দিয়েছে। এবং 2021 সালের আগস্টে, এটি কোস্টা রিকায় Telefónica's (TEF) ওয়্যারলেস অপারেশনের অধিগ্রহণ সম্পন্ন করেছে।
লীলা এবং লীলাকে শেষের দিকে খুব বেশি কাজ করা হয়নি। বাফেট 2021 সালে অবস্থানগুলিকে সম্পূর্ণরূপে অস্পৃশ্য রেখে গেছেন৷
সহকর্মী প্রতিরক্ষামূলক স্টক P&G এর মত, Johnson &Johnson (JNJ, $163.52) বাফেটের অনুগ্রহের বাইরে পড়ে গেছে এবং একটি টোকেন হোল্ডিং ছাড়া আর কিছুই উপস্থাপন করে না৷
হেডলাইন-গ্র্যাবিং ফেসপ্ল্যান্টের বৈচিত্র্যময় স্বাস্থ্যসেবা জায়ান্টের ইতিহাসকে দায়ী করুন। J&J 2010 এবং 2011 সালে উত্পাদন সমস্যা এবং অবৈধ বিপণন অনুশীলনের অভিযোগের সাথে লড়াই করেছিল। বাফেট সেইসব গ্যাফের জন্য কোম্পানির সমালোচনা করেছিলেন, সেইসাথে ডিভাইস-নির্মাতা সিন্থেসের 2011 অধিগ্রহণে তার নিজস্ব স্টক ব্যবহার করার জন্য। জনসন অ্যান্ড জনসনের প্রতি মোহগ্রস্ত হয়ে, বার্কশায়ার 2012 সালে তার বেশিরভাগ অংশীদারিত্ব ফেলে দেয়।
2007 সালে JNJ-এ বার্কশায়ারের অবস্থান 64.3 মিলিয়ন শেয়ারে শীর্ষে ছিল। আজ, হোল্ডিং কোম্পানির ইক্যুইটি শেয়ার মাত্র 327,100 শেয়ারে (প্রায় $53 মিলিয়ন), যা বকেয়া শেয়ারের প্রায় একশত ভাগের প্রতিনিধিত্ব করে।
কোভিডের নিম্নচাপ থেকে বাজার পুনরুজ্জীবিত হওয়ার কারণে সেই অবস্থানটি ব্যাপকভাবে নিম্নমুখী হয়েছে; JNJ শেয়ার মোট 54% রিটার্ন দিয়েছে, কিন্তু S&P 500 দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে।
ওয়ারেন বাফেট ফ্লোর অ্যান্ড ডেকোর হোল্ডিংস -এ একটি অংশীদারিত্ব শুরু করেছিলেন (FND, $130.00) Q3 তে, যা বাড়ির খুচরা বিক্রেতা তার অন্যান্য বিনিয়োগের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। ফ্লোর অ্যান্ড ডেকোর প্রাথমিকভাবে 133টি কোম্পানি-চালিত ওয়্যারহাউস স্টোর ফরম্যাটের মাধ্যমে শক্ত পৃষ্ঠের মেঝে এবং সম্পর্কিত জিনিসপত্র বিক্রি করে।
বাফেট 30 সেপ্টেম্বর পর্যন্ত প্রায় $99 মিলিয়ন মূল্যের কোম্পানির 816,000-এর বেশি শেয়ার কিনেছেন। এটি একটি ছোট অবস্থান, নিশ্চিত হতে, বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের মোট পোর্টফোলিও মূল্যের 0.03% এর জন্য দায়ী। তবে এটি এখনও বাফেটের অন্যান্য হোল্ডিং এবং বিনিয়োগের সাথে সুন্দরভাবে ফিট করে৷
উদাহরণ স্বরূপ, বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে 2019 সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিক থেকে বাড়ির পণ্যের খুচরা বিক্রেতা RH (RH)-এ একটি অবস্থান তৈরি করছে - যা পূর্বে রিস্টোরেশন হার্ডওয়্যার নামে পরিচিত ছিল। মার্ট।
মেঝে এবং সাজসজ্জা এইভাবে আবাসন বাজার খেলার একটি উপায় বলে মনে হয়, যদিও কিছুটা তির্যক, বাফেট-স্টাইল কোণ রয়েছে।
Sirius XM (SIRI, $6.63) – একটি কোম্পানি যেটি তার মূল স্যাটেলাইট রেডিও ব্যবসা এবং Pandora এর মাধ্যমে প্রায় 100 মিলিয়ন শ্রোতাদের কাছে পৌঁছায়, যা এটি 2018 সালে অধিগ্রহণ করে – হল আরেকটি ম্যালোন-সম্পর্কিত স্টক পিক।
ম্যালোন লিবার্টি মিডিয়ার চেয়ারম্যান, যেটি সিরিয়াস এক্সএম-এ বিশাল অংশের মালিক।
যেমন কিপলিংগার উল্লেখ করেছেন, এটা সম্ভব যে বার্কশায়ারের সমস্ত কোম্পানিতে বিনিয়োগ যেগুলো কোনো না কোনোভাবে ম্যালোনের সত্যিকারের বাইজেন্টাইন কর্পোরেট কাঠামোর সাথে জড়িত তা বাফেটের পোর্টফোলিও পরিচালকদের একজনের দায়িত্ব হতে পারে। লিবার্টি মিডিয়া তার প্রাক-বার্কশায়ার দিনগুলিতে টেড ওয়েসলারের পেনিনসুলা ক্যাপিটালের একটি বড় অবস্থান ছিল।
যাইহোক, এই পদের জন্য বার্কশায়ারের সখ্যতা দেরিতে কমে যাচ্ছে।
বাফেট 2016-এর চূড়ান্ত ত্রৈমাসিকে প্রথম SIRI-তে শেয়ার কিনেছিলেন। বার্কশায়ার 2017-এর তৃতীয় ত্রৈমাসিকে তার Sirius XM অবস্থানের একটি ছোট অংশ (1%) আনলোড করেছিল। কয়েক বছর পরে, Q1 2020-এ, তিনি 3.9 মিলিয়ন শেয়ার, বা 2% ছাঁটাই করেছিলেন , তারপর 2020 সালের Q2-এ 82 মিলিয়নেরও বেশি শেয়ার, বা 62% কেটে নিয়ে সত্যিই হ্যাচেট বের করে।
তিনি যখন কয়েক কোয়ার্টারের জন্য একাই বাজি রেখেছিলেন, তখন তিনি 2021-এর প্রথম ত্রৈমাসিকে আরও একবার কাঁচি বের করে এনেছিলেন, 6.3 মিলিয়ন শেয়ার বা আরও 13% বাদ দিয়েছিলেন। যদিও তিনি 2021 সালের Q2 এবং Q3 এ অবস্থান স্থিতিশীল রেখেছিলেন।
বাফেট 1.1% শেয়ারে SIRI স্টকের চতুর্থ বৃহত্তম মালিক। এটি লিবার্টি মিডিয়ার 78% অংশীদারিত্বের থেকে বেশ পিছিয়ে৷
৷
দামে বড় ডিপ
ব্রাজিলিয়ান আর্থিক প্রযুক্তি প্রতিষ্ঠান StoneCo (STNE, $31.31) ক্রেডিট- এবং ডেবিট-কার্ড পেমেন্টের সুবিধার্থে কোম্পানিগুলির জন্য সফ্টওয়্যার এবং হার্ডওয়্যার প্রদান করে। এবং বার্কশায়ার 2018 সালের Q4 এ অবস্থানে প্রবেশ করার পর থেকে এটি ওয়ারেন বাফেট স্টকগুলির মধ্যে একটি "উন্নত" ছিল৷
অন্তত ইদানীং পর্যন্ত।
S&P 500-এর 18% রিটার্নকে সহজে ছাড়িয়ে যেতে 2020 সালে STNE শেয়ার দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে, যা 2018 সালের শেষ থেকে বাফেটের লাভকে 355% এ নিয়ে এসেছে। কিন্তু StoneCo-এর স্টক বরফ-ঠাণ্ডা হয়ে গেছে, 2021 সালে তার মূল্যের 64% হ্রাস পেয়েছে এবং শেয়ারগুলি এখন 2019-এর শুরু থেকে S&P 500-এর থেকে 30 পয়েন্টের বেশি কম পারফর্ম করছে।
ছোট আশ্চর্যের বিষয় যে, বাফেট 2021 সালের Q1-এ কিছু মুনাফা নিয়েছিলেন, প্রায় 3.5 মিলিয়ন শেয়ার বা 24% শেয়ার বিক্রি করে।
STNE-তে তুলনামূলকভাবে ছোট অবস্থানের পরিপ্রেক্ষিতে, এবং এটি একটি ফিনটেক কোম্পানি, আপনি এই অবস্থানটি বাফেট লেফটেন্যান্ট টড কম্বস – ওমাহার আশীর্বাদের সাথে শুরু করেছিলেন, এতে কোনো সন্দেহ নেই জেনে অবাক হবেন না।
কিন্তু যদিও StoneCo অগত্যা বাফেট স্টকের ব্লুপ্রিন্টে নেই, তবুও এটি অর্থপ্রদানের সুবিধা এবং প্রক্রিয়াজাতকারী সংস্থাগুলির বিষয়ে বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের সাধারণ বুলিশনেসের সাথে ভালভাবে খাপ খায়। বার্কশায়ারের 2018 শেয়ারহোল্ডার সভায় ওয়ারেন বাফেট বলেন, "বিশ্বব্যাপী অর্থপ্রদান একটি বিশাল চুক্তি।"
এবং সংস্থাটি এখনও আগাছার মতো বাড়ছে। 2020 মোট পেমেন্ট ভলিউম (TPV) বছরে 62.6% লাফিয়ে 209.9 বিলিয়ন ব্রাজিলিয়ান রিয়েলে পৌঁছেছে এবং রাজস্ব 28.9% বেশি, 3.3 বিলিয়ন ব্রাজিলিয়ান রিয়েলে পৌঁছেছে।
Geico, General Re, MLMIC ইন্স্যুরেন্স এবং বার্কশায়ার হ্যাথওয়ে স্পেশালিটি ইন্স্যুরেন্স সহ অন্যান্য মূল কার্যক্রমে বার্কশায়ার হ্যাথওয়ের প্রচুর বীমা এক্সপোজার রয়েছে। কিন্তু শিল্প তার ইক্যুইটি পোর্টফোলিওতে একটি প্রধান ফ্যাক্টর ছিল না। প্রকৃতপক্ষে, কোম্পানিটি 2020 সালের শুরুর দিকে তার ট্রাভেলার্স (TRV) এর মধ্যে যা অবশিষ্ট ছিল তা ফেলে দিয়েছে।
তাই এটি একটি আশ্চর্যের বিষয় ছিল যে BRK.B শুধুমাত্র মার্শ ম্যাকলেনানকে কিনেছিল না (MMC, $167.35) 2020 এর শেষে, কিন্তু Q1 2021-এ এর অবস্থান প্রসারিত করেছে।
বার্কশায়ার 2020 সালের Q4-এ অর্ধ বিলিয়ন ডলারের কম মূল্যের একটি 4.2 মিলিয়ন-শেয়ার পজিশন শুরু করেছে। এটি বার্কশায়ারের ইক্যুইটি হোল্ডিংয়ের মোট মূল্যের মাত্র 0.2% এ একটি বড় অবস্থান ছিল না। কিন্তু 2021 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে আরও 1 মিলিয়ন বা তার বেশি শেয়ার কেনার ফলে, মাত্র কয়েক মাসের মধ্যেই শেয়ার 23% বেড়েছে।
যাইহোক, দেরিতে বাফেটের হৃদয় পরিবর্তন হয়েছে, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে 20%, তারপর Q3 2021-এ আরও 34% হ্রাস করে, এটি মাত্র 2.7 মিলিয়ন শেয়ারের সাথে রেখে গেছে৷
MMC-তে শেয়ারগুলি, যা বিভিন্ন ঝুঁকি, কৌশল এবং পরামর্শ পরিষেবা প্রদান করে, দীর্ঘ সময়ের বাজার পিছিয়ে রয়েছে৷ সম্ভবত বাফেট অপ্রয়োজনীয় মান দেখেন। কোম্পানী বর্তমানে 1.3% ফলন একটি শালীন লভ্যাংশ প্রদান করে।
Berkshire Hathaway Teva Pharmaceutical -এ চলে গেছে (TEVA, $9.44) 2017-এর চতুর্থ ত্রৈমাসিকে, এবং কোম্পানিটি সেই সময়ে একটি ক্লাসিক ওয়ারেন বাফেটের স্টকের মতো ছিল৷
ইস্রায়েল-ভিত্তিক ওষুধ প্রস্তুতকারক পক্ষের বাইরে ছিল - এটিকে হালকাভাবে বলতে গেলে। একটি ফুলে যাওয়া ব্যালেন্স শীট, ব্যাপক ছাঁটাই এবং ওষুধের পেটেন্টের মেয়াদ শেষ হওয়ার কারণে ছোট বিক্রেতারা তাদের চপ চাটতে শুরু করেছিল৷
যখন বাফেট পদত্যাগ করেন, তখন টেভা শেয়ার তাদের 2015-এর মাঝামাঝি সর্বোচ্চ থেকে প্রায় 70% কম ছিল। বার্কশায়ার তারপরে 2018 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে তেভাতে তার অংশীদারি দ্বিগুণ করে, যখন শেয়ারগুলি সত্যিই সস্তা মনে হয়েছিল৷
সমস্যা হল:তারা এখনও সস্তা।
TEVA শেয়ারগুলি 2018 সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকের শুরু থেকে তাদের মূল্যের প্রায় 45% হারিয়েছে৷ তারা বর্তমানে ভবিষ্যতের উপার্জনের জন্য বিশ্লেষকদের অনুমান চার গুণেরও কম লেনদেন করে, যা S&P 500-এর ফরোয়ার্ড P/E-এর একটি ভগ্নাংশ৷
কিন্তু বার্কশায়ার প্রায় এক বছর ধরে একা অবস্থান ছেড়েছে। এটির সাম্প্রতিকতম পদক্ষেপটি ছিল 2020 সালের প্রথম প্রান্তিকে একটি ছোট 1% কাটছাঁট। এবং বাফেট ফার্মাসিউটিক্যাল নামের 3.9% অংশীদারিত্বের ভিত্তিতে টেভার চতুর্থ বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার রয়েছেন।
স্বাস্থ্যসেবা সাধারণত বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের সম্পদের একটি বড় শতাংশ প্রতিনিধিত্ব করে না, তবে হোল্ডিং কোম্পানি সাধারণত সেক্টরের বেশ কয়েকটি নামের অবস্থান বজায় রাখে। Merck এবং Organon-এ BRK.B-এর প্রস্থানের পরেও সেটাই আছে, কারণ Oracle of Omaha রয়্যালটি ফার্মা আনার সিদ্ধান্ত নিয়েছে (RPRX, $41.70) তার বাফেট স্টকের স্থিতিশীলতায়।
তাতে বলা হয়েছে, RPRX আপনার সাধারণ ফার্মাসিউটিক্যাল খেলা নয়।
রয়্যালটি ফার্মা, নামটি ইঙ্গিত করতে পারে, বায়োফার্মাসিউটিক্যাল রয়্যালটি অর্জনের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে৷ এটি ওষুধের গবেষণা বা বিকাশ করে না - এটি যে কোম্পানিগুলি করে তাদের জন্য মূলধন সরবরাহ করতে সহায়তা করে। কোম্পানি ব্যাখ্যা করে:
"আমরা বায়োফার্মাসিউটিক্যাল শিল্পে প্রত্যক্ষ এবং পরোক্ষভাবে উদ্ভাবনের জন্য অর্থায়ন করি - প্রত্যক্ষভাবে যখন আমরা কোম্পানীর সাথে অংশীদারি করি দেরী-পর্যায়ের ক্লিনিকাল ট্রায়াল এবং ভবিষ্যতের রয়্যালটির বিনিময়ে নতুন পণ্য লঞ্চের জন্য কো-ফান্ডের জন্য, এবং পরোক্ষভাবে যখন আমরা মূল উদ্ভাবকদের কাছ থেকে বিদ্যমান রয়্যালটি অর্জন করি। "
সেই মডেলের মাধ্যমে, RPRX AbbVie's Imbruvica, Biogen's (BIIB) Tysabri এবং Pfizer's (PFE) Xtandi-এর মতো ব্লকবাস্টার ওষুধের একটি অংশ পেয়েছে৷
বাফেট তৃতীয় ত্রৈমাসিকে RPRX-এ একটি অংশীদারিত্ব শুরু করতে $475 মিলিয়ন ব্যয় করেছেন, অবিলম্বে তাকে সমস্ত শেয়ারের 3.1% সহ শীর্ষ-10 শেয়ারহোল্ডার বানিয়েছেন। কিন্তু বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে পোর্টফোলিওর মধ্যে এটি এখনও তুলনামূলকভাবে নগণ্য অবস্থান, ইক্যুইটি সম্পদের 0.2% এরও কম।
গ্লোব লাইফ (GL, $94.58) - 2019 সাল পর্যন্ত টর্চমার্ক নামে পরিচিত - বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে পোর্টফোলিওর আরেকটি ছোট বীমা-সম্পর্কিত হোল্ডিং।
জিএল, একটি জীবন এবং স্বাস্থ্য বীমা ফার্ম, একটি বিরক্তিকর কোম্পানি হতে পারে, কিন্তু এটি খুব শান্তভাবে একটি খুব ভাল স্টক বাছাই হয়েছে। বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে 2001 সালের শুরু থেকে গ্লোব লাইফ/টর্চমার্কে শেয়ারের মালিকানা রয়েছে। সেই সময়ে, জিএল মোট 566% রিটার্ন জেনারেট করেছে, লভ্যাংশ অন্তর্ভুক্ত সহ S&P 500-এর 504% পারফরম্যান্সকে ছাড়িয়ে গেছে।
BRK.B গ্লোব লাইফের বকেয়া শেয়ারের 6.2% মালিক, যা এটিকে Vanguard এবং BlackRock (BLK) এর পরে ফার্মের তৃতীয় বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার করে তোলে।
বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে 2020 সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে ওয়্যারলেস কমিউনিকেশন কোম্পানি টি-মোবাইল ইউএস-এ একটি ছোট অংশীদারিত্ব অর্জন করে যোগাযোগ পরিষেবা খাতে তার এক্সপোজার বৃদ্ধি করেছে (TMUS, $117.77)।
তারপরে বাফেট আক্ষরিক অর্থে সেই বাজিতে দ্বিগুণ হয়ে গেল Q4 2020-এ, তার অংশীদারি আরও 2.8 মিলিয়ন শেয়ার বা 117% বেড়েছে।
T-Mobile অবশ্যই একটি অনেক বেশি আকর্ষণীয় বিনিয়োগ যেহেতু এটি এপ্রিল 2020-এ Sprint এর সাথে $26 বিলিয়ন একত্রীকরণ বন্ধ করেছে। চুক্তিটি একটি বাস্তব তৈরি করেছে। নং 3 ওয়্যারলেস কোম্পানি যার মোট গ্রাহক কমপক্ষে Verizon (VZ) এবং AT&T (T) এর মতো একই বলপার্কের মধ্যে।
শেয়ার, তবে, 2021 সালে মোটামুটি ছিল, বিস্তৃত বাজারের জন্য প্রায় 26% মোট রিটার্নের বিপরীতে 12% কম।
5.2 মিলিয়ন-শেয়ার, $670 মিলিয়ন শেয়ার এখন বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে পোর্টফোলিওর মূল্যের এক শতাংশের প্রায় এক চতুর্থাংশ প্রতিনিধিত্ব করে। এটি ফার্মের 0.4% অংশীদারিত্বের সমান, যা বাফেটকে ফার্মের শীর্ষ 20 শেয়ারহোল্ডারদের একজন করে তোলে৷
স্টোর ক্যাপিটালে বার্কশায়ারের অবস্থান (STOR, $34.24), যা এটি 2017 সালের গ্রীষ্মকালে প্রবেশ করেছিল, এটি একটি অস্বাভাবিক ছিল। রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্ট (REITs) - প্রকৃত সম্পদের মালিকানা ছাড়াই রিয়েল এস্টেটে বিনিয়োগ করার একটি উপায় - বাফেট স্টকগুলির মধ্যে কখনই বড় ছিল না৷
স্টোর চেইন রেস্তোরাঁ, সুপারমার্কেট, ওষুধের দোকান এবং অন্যান্য খুচরা, পরিষেবা এবং বিতরণ সুবিধা সহ একক ভাড়াটে সম্পত্তিতে বিনিয়োগ করে। অর্থাৎ, স্টোর হল ইট-ও-মর্টার খুচরা বিক্রেতার একটি বাজি, যা স্থায়ীভাবে হ্রাস পাচ্ছে বলে মনে করা হয়৷
বাফেট অবশ্য মান গুপ্তচরবৃত্তি করেছিলেন – এবং তিনি বেশ কিছু সময়ের জন্য এটি গুপ্তচরবৃত্তি করেছিলেন। Store Capital CEO Christopher Volk told CNBC that Buffett studied the REIT for three years before taking his position.
The Oracle of Omaha must've seen similar value arise in the company's February-March dip, which sent STOR shares off by roughly 65% from peak to trough. We say that because he bought 5.8 million shares, or an additional 31%, to bring his stake to 24.4 million shares yielding 4.5% at current prices.
Good news for Buffett:STOR shares have returned 124% since the March bottom to top the S&P 500's 115% total return since then.
BRK.B now owns 9.0% of shares outstanding, making it Store Capital's third-largest shareholder after Vanguard and BlackRock.
Warren Buffett has found a winner in RH (RH, $649.29), which many readers know as Restoration Hardware.
Berkshire, which already is positioned in home furnishings retail via its Nebraska Furniture Mart subsidiary, added more exposure to the space with his Q3 2019 entry into RH, then made a considerable addition to his stake to close out the year. The holding company has since topped up its position by 1% in Q1 2021, and 2% in Q2.
RH operates 106 retail and outlet stores across the U.S. and Canada. It also owns Waterworks, a high-end bath-and-kitchen retailer with 14 showrooms.
While brick-and-mortar retailers have struggled mightily over the past few years thanks in part to the rise of e-commerce, RH has found success catering to the upper crust. And that success continued throughout the COVID pandemic as Americans, forced to work from home, decided to spend on improving their environs.
RH shares have almost tripled since Jan. 1, 2020, up 198% versus a 49% total return for the broader market. Shares are killing it in 2021, too, up 42% to the S&P 500's 26%.
It's hard to tell whether this was an Oracle of Omaha buy, or a project of one of his lieutenants, Ted Weschler or Todd Combs. Buffett has been mostly mum on RH. Still, the stake fits broadly with the Oracle's worldview. Buffett stocks tend to be bets on America's growth, which is exactly what a bet on housing and housing-related industries is.
Buffett currently is the RH's third-largest investor by virtue of owning about 8.5% of all shares outstanding.
London-based Aon (AON, $300.44) offers a wide range of professional services, from insurance and reinsurance to pension administration and financial advising to health insurance. And it represented Buffett's lone new position in Q1 2021.
Like most insurance firms, you won't necessarily expect profits to grow in a perfectly straight line year after year. But revenues have improved without interruption over the past four years, and net income is up in three of the past five years.
That operational strength has led to superior returns against both the market and its peers. AON shares have provided a total return (price plus dividends) of 605% over the past decade, versus 354% for the S&P 500 and 302% for the SPDR S&P 500 Insurance ETF (KIE).
Berkshire hasn't exactly bet the farm on Aon. Even after adding 300,000 shares, or about 7%, the stake is still worth just $1.2 billion, or a little more than 0.4% of the equity portfolio's assets. Nonetheless, it's one of the few stocks Buffett &Co. have been bullish on amid a torrent of quarterly sales.
Among Warren Buffett stocks, banks are the most notable for getting the ax of late, but we should note that he's soured on several healthcare plays too.
Bristol Myers Squibb (BMY, $59.62) was one of several Big Pharma bets Warren Buffett during the third quarter of 2020. In the case of BMY, Berkshire took on almost 30 million shares worth $1.81 billion. Buffett grew even fonder of the company over the next few months. He tacked on another 3.4 million shares during Q4 2020, growing the position by 11%.
However, Buffett shed 2.3 million shares in the pharmaceutical giant during the first three months of 2021. In Q2, he dumped another 4.7 million shares, or 15%. And then in Q3, he trimmed yet another 16% or about 4.2 million shares.
BMY beefed up in a big way a year ago when it acquired pharmaceutical giant Celgene, and that likely was a big part of the initial attraction to this stock. The deal brought in a pair of blockbuster multiple myeloma treatments:Pomalyst and Revlimid, the latter of which also treats mantle cell lymphoma and myelodysplastic syndromes.
That's par for the course. A long track record of successful acquisitions has kept the pharma company's pipeline primed with big-name drugs over the years. Among the better-known names today are Coumadin, a blood thinner, and Glucophage, for type 2 diabetes.
Berkshire Hathaway might own Mastercard (MA, $361.36), but Warren Buffett has given credit where credit is due:namely, to his portfolio managers Combs and Weschler.
Buffett's biggest regret is not pulling the trigger sooner.
"I could have bought them as well, and looking back, I should have," Buffett said about Visa and Mastercard in 2018, referring to his own investment in American Express.
Mastercard, which boasts 974 million cards in use across the world, is one of several payments processors that count themselves as Buffett stocks. That said, the position is a little lighter of late. Berkshire reduced its position by 6%, or 276,108 shares, during the third quarter, bringing MA's overall weight down to 0.5% of the equity portfolio.
Of course, Mastercard shares have returned some 1,430%, including dividends, since March 31, 2011 – several times better than the S&P 500 in that time – so it's hard to begrudge Warren Buffett a little profit-taking.
Besides:Since then, he has left well enough alone.
Biopharmaceutical firm AbbVie (ABBV, $116.84) is yet another of Berkshire's big pharma adds from Q3 2020, but it's also another healthcare stock that Buffett has been distancing himself from.
AbbVie is best known for blockbuster drugs such as Humira and Imbruvica, but analysts are also optimistic about the potential for Rinvoq and Skyrizi, which treat rheumatoid arthritis and plaque psoriasis.
And let's not forget that ABBV is a big hit with long-term dividend investors.
The pharmaceutical company is a Dividend Aristocrat, by virtue of having raised its annual dividend every year for half a century. Even better, its current yield is one of the highest in the S&P 500, and the company has raised the payout at an 18% average annual rate over the past five years. ABBV's dividend yield of 4.8% is several times better than the S&P 500 average of about 1.3%.
Most recently, however, Berkshire Hathaway has slimmed its position. The holding company sliced 29% off its AbbVie stake in Q3, unloading 6.1 million shares. That follows a reduction of 10%, or 2.3 million shares, in Q2, as well as a 10% cut to the position in Q1. AbbVie now accounts for 0.5% of Berkshire's equity portfolio, down from 0.8% at the end of Q1.
Amazon.com (AMZN, $3,545.68) has been a winner for Warren Buffett for most of the time since he first bit into the e-commerce giant in early 2019. However, like other AMZN shareholders, Berkshire is putting up with a rare bout of underperformance.
The holding company disclosed its 483,300-share position after the first quarter of 2019, then added another 54,000 shares the next quarter. AMZN shares are up 87% since the end of Q2 2019, versus 66% returns for the broader market.
That said, Amazon stock is up just 9% in 2021 versus 26% total returns for the S&P 500.
ঠিক আছে. If Buffett really feels like it, he can deflect the blame to one of his lieutenants. Even before Berkshire Hathaway submitted its Q1 2019 regulatory filing with the Securities and Exchange Commission, Buffett told CNBC:"One of the fellows in the office that manage money ... bought some Amazon, so it will show up (when that file is submitted)."
That said, Buffett has long been an admirer of Amazon CEO Jeff Bezos, he admitted in an interview. He also copped to wishing he had bought the stock sooner.
"Yeah, I've been a fan, and I've been an idiot for not buying (AMZN shares)," Buffett told CNBC.
Berkshire holds an insignificant 0.1% of Amazon's shares outstanding to barely keep it within the top 100 shareholders. Interestingly, Buffett marginally reduced the position by 4,000 shares in Q1 2020, but he hasn't touched the stake since.
Warren Buffett made quite the splash in fall 2020 when he finally dove head-first into the Snowflake (SNOW, $393.70) initial public offering (IPO).
The chairman and CEO of Berkshire Hathaway, for the record, has never been a fan of IPOs. He's said so, on the record, and has notably turned up his nose at some of the most heavily hyped stock market debuts.
But that didn't stop him from being involved when Snowflake, a cloud infrastructure unicorn, hit the public markets with a blockbuster IPO.
Snowflake is a cloud-data warehousing company that plays in a roughly $55 billion annual market – a market that's expanding. The firm boasts nearly 5,000 customers, 116 of which are each responsible for generating around $1 million in revenues within a 12-month period.
Snowflake is generating a lot of hype because it offers a way for companies to run their software on various cloud platforms, be they provided by Amazon.com, Microsoft (MSFT) or Google parent Alphabet (GOOGL), to name just three. And the stock is heating up after a weak start to the year, outperforming the S&P 500 37%-26%.
ভিসা (V, $212.30) operates the world's largest payments network, and thus is well-positioned to benefit from the growth of cashless transactions and digital mobile payments. Like Mastercard, Visa was the idea of lieutenants Todd Combs and/or Ted Weschler (Buffett won't tell). Also like Mastercard, Buffett wishes Berkshire had bought more.
And like Mastercard, Buffett's Visa position got a little smaller in Q3 2021. The stake in V was nipped by 4%, or 425,000 shares.
Berkshire Hathaway first bought Visa in the third quarter of 2011, and it has proven to be a mammoth winner. Including dividends, Visa has delivered a whopping total return of 964%, well more than double the S&P 500's 407% total return in that time. Visa also is a dividend-growth machine, ramping up its payout by 127% over the past five years alone.
"If I had been as smart as Ted or Todd, I would have (bought Visa)," Buffett told shareholders at the 2018 annual meeting.
Visa accounts for a modest but not insignificant holding at 0.7% of Buffett's portfolio. Meanwhile, Berkshire's half-percent stake in Visa doesn't even put it among the top 25 investors.
Kroger (KR, $42.66), is quickly becoming one of the most favored among Buffett's stocks, with the Oracle topping up his position by more than a fifth during the second quarter of 2021 after adding a huge chunk in Q1 too.
Berkshire Hathaway turned a few heads during the fourth quarter of 2019, when it initiated its 18.9 million-share position in Kroger. But given what was to come, it now looks like a savvy pick.
After all, the massive supermarket chain treated shareholders well during the worst of the pandemic and has continued to outperform in 2021. Indeed, shares are up by nearly 37% year-to-date with dividends included.
Kroger operates roughly 2,750 retail food stores operating under such banners as Dillons, Ralphs, Harris Teeter and its namesake brand, as well as 1,585 gas stations and even 170 jewelry stores under banners including Fred Meyer Jewelers and Littman Jewelers.
And Buffett is extremely interested in owning more and more of KR.
BRK.B added 10.7 million shares, or 21%, to his Kroger position in Q2. That followed the purchase of 17.5 million shares – a 52% increase in the position – during Q1.
With nearly 62 million shares total, Berkshire Hathaway is the third-largest owner of Kroger shares, with its 8.3% interest coming behind only BlackRock (10.2%) and Vanguard (9.4%).
It's only a middle-of-the-pack position at just 0.8% of Berkshire's equity assets. But the old-economy value play is a natural Buffett stock, right line line with the Oracle's traditional interests.
Berkshire bought Verisign (VRSN, $239.21) – an internet infrastructure service company that quite literally keeps the world connected online and acts as a domain registry for the .com, .net and other top-level domains – during a dip in the final quarter of 2012.
The company's dominance of the space exemplifies Buffett's love of deep moats, and the stake has paid off well. VRSN hasn't done well in the past year, up just 21% versus the S&P 500's 32%. But it has raced ahead by 516% since the start of 2013, which is well ahead of the S&P 500's 291% total return.
VRSN also is a teachable example of how stocks aren't good or bad in a bubble. One investor's brilliant purchase often is, depending on timing, another investor's biggest failure.
Stanley Druckenmiller, a famed former hedge fund manager, didn't have nearly as much luck with Verisign. Druckenmiller made a $200 million short on tech stocks in early 1999 while investing for George Soros' Quantum Fund, but lost $600 million in the trade. He then tried to win it back via a big $6 billion buy-in of tech stocks including Verisign ... but he lost $3 billion in six weeks as VRSN and several other recent purchases flopped, making it one of the "smart money's" worst stock calls of all time.
Berkshire Hathaway currently is the largest institutional investor in VRSN shares. It owns a little less than 13 million shares, giving it 11.4% control in the company.
Chevron (CVX, $116.82) is the only energy stock left in the Dow Jones Industrial Average after Exxon Mobil (XOM) was removed in 2020. It's also the sector's sole representative among Warren Buffett's stocks.
And Buffett can't seem to make up his mind about whether he likes or loathes CVX.
Berkshire Hathaway initiated a position of more than 48 million shares in the fourth quarter of 2020 valued at $4.1 billion. Although energy prices weren't expected to make huge moves 2021 after a considerable rebound in late 2020, the outlook for oil and gas was much improved and expected to get better as the global economy recovered.
Chevron specifically was well positioned, as it took advantage of the worst of the industry's woes in July 2020 by acquiring Noble Energy in a $5 billion all-stock transaction. The company's scale, asset quality and reserves make it one of the healthiest players in an industry where a lot of players are on injured reserve.
Also noteworthy is a 5%-plus yield at current prices. And that stands out all the more given that a slew of oil and gas firms had to slash or suspend their dividends in 2020. Chevron, meanwhile, has raised its quarterly payout for 34 consecutive years, including a 4% improvement announced in April to $1.34 per share.
And yet, Buffett reversed course in Q1 2021. In addition to booting Suncor Energy (SU) from the portfolio, Berkshire jettisoned a little more than half of its CVX position, unloading 24.8 million shares. He followed that up by dropping another 550,000 or so shares, or 2%, in Q2, to bring the position down to 23.1 million shares.
But Buffett flipped the script again in Q3, adding 28.7 million shares, or 24%, to his position.
The stake isn't nothing – CVX makes up nearly 1% of the Berkshire portfolio and is still a top-15 position. Meanwhile, at 1.5% of Chevron shares, Berkshire is the firm's sixth-largest investor.
Charter Communications (CHTR, $692.91) markets cable TV, internet, telephone and other services under the Spectrum brand, which is America's second-largest cable operator behind Comcast (CMCSA). It greatly expanded its reach in 2016 when it acquired Time Warner Cable and sister company Bright House Networks.
And it's also yet another Buffett stock with a John Malone connection – albeit a small one now. Malone served on the telecom and media company's board of directors from 2013 until 2018, when he stepped down to concentrate his focus on a smaller group of companies. (He does remain a director emeritus, however.)
Buffett entered CHTR in the second quarter of 2014, but he has seemingly lost his love for the telecom company in recent years. His position has been trimmed down from 9.4 million shares in early 2017 to just 4.2 million shares as of Berkshire's most recent 13F, including a million-share reduction (or 19%) in Q3 2021.
Charter remains a decent position in the Berkshire Hathaway portfolio, at a little more than 1% of its equity assets.
Berkshire technically has three different investments in satellite-radio leader Sirius XM Holdings (SIRI). Not only does it hold a slug of SIRI shares – it also has positions via two different tracking stocks:Liberty Sirius XM Group Series A (LSXMA, $55.74) and Liberty Sirius XM Group Series C (LSXMK) tracking stock.
Liberty Media has for years held a large stake in Sirius XM Holdings. But in 2015, the company actually recapitalized, offering (among other things) several tracking stocks that allowed investors to participate in the performance of Liberty's Sirius XM investment directly rather than get it piecemeal through Liberty Media itself.
While that stake has largely been left alone over the past few quarters, Buffett decided to amplify his Sirius bet by tacking on another 20 million or so shares of LSXMA, or a 35% bump from the second quarter of 2021.
Berkshire is the largest institutional shareholder in each of the tracking stocks, holding 15.3% of Liberty Sirius XM's C shares and 19.2% of the A shares.
Warren Buffett first took a stake in General Motors (GM, $62.97) in early 2012. And over the past few years, he became even more bullish on the world's fourth-largest auto manufacturer by production, upping Berkshire Hathaway's holdings in 2018, 2019 and as recently as Q3 2020.
But lately, Buffett has started to distance himself.
Berkshire reduced its ownership in the car company by another 10% in Q2, or 7 million shares. That follows cuts of 5.5 million shares (7.6%) in the first three months of 2021, and 7.5 million shares (9.0%) during the final quarter of 2020.
General Motors has always looked like a classic Buffett value bet. After all, there are fewer American brands more iconic than GM. He also has sung the praises of CEO Mary Barra on several occasions. And the stock perennially trades at crazy-cheap multiples of expected earnings.
But with shares up nearly 260% since the COVID bottom, maybe it was time to take a little more off the top of a profitable investment – even if analysts still like the valuation and potential for resumption of income.
"On valuation, GM shares appear favorably valued based on most standard valuation metrics," writes Argus Research analyst Bill Selesky, who rates GM at Buy. "We also expect the company to soon reinstate its dividend."
Then there's the matter of allocation. Thanks to GM stock’s strong price performance, it still accounts for almost 1.1% of Berkshire Hathaway's total equity portfolio, down from 1.4% before Buffett's most recent trimming.
Bank of New York Mellon (BK, $59.91) truly stands apart from the back.
Warren Buffett has been an admirer of BNY Mellon for some time, and despite his dwindling love for banks, he has largely left his BK stake alone. He did trim the position a little in Q2 2020, but that's nothing compared to the heavy-handed haircuts that Berkshire's other bank holdings have suffered over the past few quarters.
Bank of New York Mellon is a custodian bank that holds assets for institutional clients and provides back-end accounting services. Its roots actually go all the way back to 1784, when Bank of New York was founded by a group including Alexander Hamilton and Aaron Burr. Today, BK is the nation's ninth-largest bank by assets, according to data from the Federal Reserve.
Berkshire Hathaway first took a position in BK back during Q3 2010, when it paid an estimated average price of $43.90. Since then, Berkshire Hathaway has become the bank's largest investor at 8.4% of shares. (Vanguard is No. 2 at 8.0%.)
DaVita (DVA, $106.47) was a largely undisturbed holding in the Berkshire Hathaway equity portfolio, at least up until in 2020. Then Buffett snipped 1% of his stake in the kidney care provider and dialysis center operator in Q1 2020. He cut it by another 5% in Q3.
But Buffett has left the position alone in 2021.
DaVita serves patients via more than 3,000 dialysis centers in the U.S. and nine other countries. Aging baby boomers and a graying population in many developed markets should provide a strong, secular tailwind.
Berkshire disclosed its initial position in DaVita during 2012's first quarter. Given that DVA was a large position of Ted Weschler's Peninsula Capital in his pre-Berkshire days, it wasn't unreasonable to assume that it was his pick. Weschler confirmed as much in 2014.
DaVita's shares have been a disappointment, however. DVA has underperformed the S&P 500 by roughly 167 percentage points since Q1 2012, including a 9% loss in 2021.
For now, Buffett is DaVita's largest shareholder by a country mile. Its stake of 36.1 million shares represents a little more than a third of the company's shares outstanding. And DVA remains a top-10 holding in the Berkshire Hathaway equity portfolio.
U.S. Bancorp (USB, $60.46) is the nation's fifth-largest bank by assets and America's biggest regional bank. It'a also one of the oldest Buffett stocks in the Berkshire Hathaway portfolio; the Oracle of Omaha initiated his position in the first quarter of 2006.
Buffett is notoriously tight-lipped about U.S. Bancorp and, at least historically speaking, has rarely touched the position. But he clipped it by another 1% in Q3, or by 2.5 million shares, following trimmings of 0.6% and 1.1% in Q2 and Q1, respectively.
Scraping just a bit off the USB stake stands in stark contrast to what Buffett has done with so many of Berkshire's other bank stocks, however. Mostly, he's taken a hatchet to them. And it's not like the regional lender's returns have justified holding on when Buffett has abandoned so many of its peers.
True, USB's total return beats the broader market by 6.6 percentage points so far in 2021, but it lags considerably over the past three-, five-, 10- and 15-year periods.
U.S. Bancorp shareholders no doubt appreciate Berkshire's vote of confidence. The holding company's 8.5% stake makes it the largest institutional shareholder, ahead of Vanguard (7.3%) and BlackRock (6.3%).
Verizon (VZ, $52.40), the only telecommunications company in the Dow Jones Industrial Average, is a beloved staple of long-term dividend investors everywhere. That's why it looks so at home in Berkshire Hathaway's portfolio.
And Buffett is warming to it.
Berkshire and Buffett initiated a brand-new stake in VZ in Q4 2020, picking up almost 146.7 million shares valued at $8.69 billion. In one fell swoop, the telco accounted for a sizable 3.2% of Berkshire's total equity portfolio value.
That position got a little bigger in Q1 2021, as Warren Buffett added more than 12 million shares, improving the stake by 8%. VZ's percentage of assets has slipped a bit, but still remains a hefty 2.9% weighting. Berkshire also remains the fourth-largest owner of VZ shares at 3.8%, behind institutional investors Vanguard (7.9%), BlackRock (7.0%) and State Street Global Advisors (4.0%).
Bulls like Verizon for both its growth prospects in the era of 5G networking, its defensive characteristics and the reliable income stream it delivers to investors.
"With a safe dividend yield and low leverage, we believe the market favors Verizon's 5G strategy and simpler story," say Raymond James equity research analysts. "Whether we are in an expansion or a contraction, consumers' internet and mobile plans may be the last thing they're willing to give up when times get tough."
Moody's (MCO, $390.78) is a business and financial services firm best known for its Moody's Investors Service credit rating arm – one of the three major American business credit ratings agencies alongside Standard &Poor's and Fitch Ratings. It also offers financial analysis technology via Moody's Analytics.
MCO is a longtime, significant holding in the Berkshire Hathaway portfolio – and an ironic one to boot.
"Uncle Warren" first dipped his toe in during the first quarter of 2001, and he has been content with his investment of late, leaving his 24.7 million-share stake unchanged over the past couple of years.
The funny thing about Berkshire's holding in Moody's is that Buffett said back in 2010 that "Our job is to rate credit ourselves. We do not outsource that to ratings agencies." Yet Berkshire Hathaway is the largest institutional holder of MCO, owning 13.2% of the financial firm. (Vanguard is a distant second at 7.2%.)
The holding is meaningful on Berkshire's end, too. At nearly 3% of assets, Moody's is one of the top 10 Buffett stocks.
Warren Buffett was one of the driving forces behind the 2015 merger of packaged-food giant Kraft and ketchup purveyor Heinz to create Kraft Heinz (KHC, $37.62). It's Berkshire's fifth-largest stock investment with a market value of nearly $12 billion.
But it has been a dog, and Buffett likely still regrets his participation in what was one of his biggest deals of the past decade.
Berkshire Hathaway recorded a $3 billion non-cash loss from an impairment of intangible assets in 2018, "arising almost entirely from our equity interest in Kraft Heinz," Buffett wrote in his 2019 letter to shareholders. In early 2019, KHC wrote down the value of its brands by nearly $15 billion. In 2020, Fitch downgraded the company's debt to junk status. Its second-quarter earnings beat expectations, but Kraft still had to record yet another $2.9 billion in impairments.
Kraft's operational performance has at least improved since then, but its shares have gone back to lagging the broader market. KHC still has a lot of catching-up to do to shed its "dud" status in the Berkshire Hathaway equity portfolio.
"I was wrong (about KHC)," Buffett flatly admitted on CNBC in 2019. Buffett says he overpaid, and it's difficult to disagree. Even including dividends, Kraft's shares are still down more than 30% since Sept. 30, 2015.
Berkshire Hathaway remains the company's second-largest shareholder with a 26.6% stake. Private investment firm 3G Capital – who teamed up with Berkshire in 2013 to purchase H.J. Heinz – is tops at 44.3%.
Buffett, an unabashed fan of Cherry Coke, started investing in Coca-Cola (KO, $56.62) stock soon after the stock market crash of 1987. In his 1988 letter to Berkshire shareholders, Buffett said he expected to hold on to the stock "for a long time."
Three decades later, he has proven true to his word. Berkshire is KO's largest shareholder with 9.3% of its shares outstanding, and Coca-Cola remains among the most iconic of Buffett stocks.
Coca-Cola made a brief appearance as a component of the Dow Jones Industrial Average in the 1930s. Shares were added back to the Dow in 1987, and they've remained a stalwart member ever since.
While Coca-Cola's stock performance hasn't impressed – its 128% total return over the past decade is well behind the S&P 500's 354% return – it has been an income investor's dream. The beverage maker has increased its dividend annually for 59 years.
American Express (AXP, $183.13) continues to endure as one of Warren Buffett's favorite investments.
Buffett likes to say this his preferred holding period is "forever," and AmEx is one of the premier examples. Berkshire entered its initial stake in the credit card company in 1963, when a struggling AmEx badly needed capital. Buffett obliged, getting favorable terms on his investment. He has played the role of white knight many times over the years, including during the 2008 financial crisis, as a means to get stakes in good companies at a discount. (Think:Goldman Sachs and Bank of America.)
No one would've been surprised if Buffett had trimmed his AXP position sometime during the course of 2020. After all, Berkshire dumped financial stocks all year, and he even trimmed his stakes in payments processors during Q2.
American Express is both . And yet the position remained fully intact across the year.
Berkshire Hathaway, which owns 19.1% of American Express' shares outstanding, is by far the company's largest shareholder. No. 2 BlackRock owns 6.0%.
Buffett praised the power of AmEx's brand at Berkshire's 2019 annual meeting. "It's a fantastic story, and I'm glad we own 18% of it," he said. Of course he's glad: A roughly 1,630% total return over the past quarter-century would make most investors glow.
Buffett spent most of 2020 hacking and slashing at his various bank-stock holdings. But he remained as committed as ever to Bank of America (BAC, $47.05).
Buffett's interest in BAC dates back to 2011, when he swooped in to shore up the firm's finances in the wake of the Great Recession. In exchange for investing $5 billion in the firm, Berkshire received preferred stock yielding 6% and warrants giving Berkshire the right to purchase BofA common stock at a steep discount. (The Oracle of Omaha exercised those warrants in 2017, netting a $12 billion profit in the process.)
Warren Buffett let go of 2.2 million BAC shares in Q4 2019, but that represented a mere 0.2% reduction. And while he cut heavily into various bank holdings in 2020, he actually added to Berkshire's already large position in Q3 of that year by snapping up more than 85 million shares.
The stake in BAC, worth more than $41 billion, accounts for 14.6% of the holding company's total portfolio value. Meanwhile, Berkshire is Bank of America's largest shareholder, at 12.0% of its shares outstanding.
Warren Buffett absolutely adores Apple (AAPL, $150.00), but even he decided to take a little bite out of BRK.B's stake at the end of last year.
Berkshire Hathaway sold off 57.2 million shares, or 6% of its AAPL stake, during the final quarter of 2020. But that likely had little to do with a lack of faith in the iPhone maker.
Call it a hunch.
"I don’t think of Apple as a stock," Buffett has said about Apple. "I think of it as our third business."
It might as well be. Even after its Q4 share sales, the tech giant still represents more than 40% of assets in the Berkshire Hathaway equity portfolio. And Berkshire remains Apple's third largest investor with an 887 million-share stake representing about 5.4% of all shares outstanding. Only Vanguard and BlackRock – giants of the passively managed index fund universe – hold more Apple stock.
The Oracle of Omaha has only occasionally dabbled in technology stocks. But he bought Apple with two fists, and he's more than happy to discuss his ardor for AAPL. As he has said more than once on CNBC, he loves the power of Apple's brand and its ecosystem of products (such as the iPhone and iPad) and services (such as Apple Pay and iTunes).
"It's probably the best business I know in the world," Buffett said a year ago. "And that is a bigger commitment that we have in any business except insurance and the railroad."
It's likely that Buffett was merely taking profits on what has been an exceptionally fruitful investment. AAPL shares have returned 494% since the end of Q1 2016, when Berkshire initiated its stake. That's more than three times better than the broader market.