ওয়ারেন বাফেট মে মাসের প্রথম দিকে এই বলে যে "প্যাসিভ ম্যানেজমেন্ট" একটি বিনিয়োগকারীর পোর্টফোলিওর অবিচ্ছেদ্য অংশ হওয়া উচিত বলে খবর তৈরি করেছিলেন। বছরের পর বছর ধরে, বাফেট একটি খুব নির্দিষ্ট বিনিয়োগ কৌশল তৈরি করেছেন এবং আটকে রেখেছেন:“নিয়ম নং 1:কখনও অর্থ হারাবেন না। নিয়ম নং 2:নিয়ম নং 1 কখনই ভুলে যাবেন না।"
যদিও বাফেট দীর্ঘকাল ধরে প্যাসিভ বিনিয়োগের প্রবক্তা ছিলেন, কেন তিনি COVID-19-এর পরিপ্রেক্ষিতে এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETFs) এর সমর্থন দ্বিগুণ করেছেন?
আমি সম্মানের সাথে বলতে চাই যে মিঃ বাফেট মনে করেন যে তিনি যেভাবে তার বিশাল ভাগ্য তৈরি করেছেন (ব্যক্তিগত ইক্যুইটি বাছাই করা) তা আপনি নিজে করতে পারবেন না এবং আমার শিল্পের বেশিরভাগ লোকেরা যারা আপনাকে পারিশ্রমিকের জন্য এমন কাজ করতে সহায়তা করে তারা মূলত বিক্রয়কর্মী, এবং তাদের রাখা উপার্জন হয় না. মিঃ বাফেট স্পষ্টভাবে বলেছেন যে ETF-এর কম খরচ দীর্ঘমেয়াদে পেশাদার ফি-ভিত্তিক ব্যবস্থাপনার উপর জয়লাভ করবে কারণ পেশাদার পরিচালকরা স্টক বাছাইয়ে তেমন ভাল নয়। কিছু ক্ষেত্রে, ETF-এর পক্ষে মিঃ বাফেটের বক্তব্য সঠিক হতে পারে। কিন্তু এই মুহূর্তে, একটি বিশ্বব্যাপী মহামারীর মধ্যে, তিনি একেবারেই ভুল।
দ্রুত রিফ্রেসার হিসাবে, এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডগুলি ঐতিহ্যবাহী মিউচুয়াল ফান্ডের মতোই। ETF হল সিকিউরিটিগুলির ঝুড়ি যা একক টিকারের মতো ব্যবসা করে, যা বৈচিত্র্যের সহজ অ্যাক্সেস অফার করে, কিন্তু সাধারণত মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগের তুলনায় অনেক কম খরচে। যদিও বিনিয়োগকারীরা যা ভুলে গেছেন তা হল কেন তাদের নিজস্ব খরচ কম। এগুলি প্রায়শই একটি সূচক, একটি ভৌগলিক অঞ্চল, একটি শিল্প খাত বা এমনকি একটি পণ্যের কার্যকারিতা ট্র্যাক করার জন্য তৈরি করা হয়। আপনি যদি ঘনিষ্ঠভাবে পড়েন, তাহলে আপনি দেখতে পাবেন যে তারা সাধারণত অন্তর্নিহিত সূচকটিকে "নমুনা" দেয় যাতে তারা যা কিছুর সাথে আবদ্ধ হওয়ার কথা তার কার্যক্ষমতা খুব কাছ থেকে ট্র্যাক করতে পারে।
সম্পদের এই বিশেষ ক্লাস্টার খোঁজার কাজ প্রায় সবসময় কম্পিউটার এবং অ্যালগরিদম দিয়ে করা হয়। এই যন্ত্রগুলি সম্পর্কে দুর্দান্ত জিনিস হল যে তাদের খুব কম খরচে এবং ব্যাপক বৈচিত্র্যের সুযোগ রয়েছে যা একটি পোর্টফোলিওর মধ্যে আলোর গতিতে সম্পন্ন করা যেতে পারে। ETFগুলি তাদের উচ্চ তারল্য এবং সহজে অ্যাক্সেসের জন্য ব্যবসায়ী এবং বিনিয়োগ পেশাদারদের কাছে প্রিয়৷
হাস্যকরভাবে, ইটিএফ-এর সবচেয়ে বড় শক্তি হল এর অ্যাকিলিসের হিল:গতিকে হত্যা করে। বাজারের কিছু অন্তর্নিহিত অংশকে অনুকরণ করার জন্য ইটিএফগুলি উদ্দেশ্য-নির্মিত। কিন্তু যখন বাজারে টেকটোনিক পরিবর্তন ঘটে, তখন ইটিএফগুলি প্রতিক্রিয়া দেখানোর জন্য এবং আপনার বিনিয়োগগুলিকে ট্র্যাকে ফিরিয়ে আনার জন্য খুবই অপ্রস্তুত থাকে। এই মুহূর্তে, COVID-19 মহামারী বিশ্ব অর্থনীতিকে পঙ্গু করে দিয়েছে। পুরো শিল্পগুলি তাদের মূলে ঝাঁকুনি দেওয়া হয়েছে, এবং গ্রাহকরা সঠিকভাবে ভবিষ্যতের বিষয়ে অনিশ্চিত৷
কিন্তু কেন মিউচুয়াল ফান্ড ইটিএফের তুলনায় এত ব্যয়বহুল? এটি বেশিরভাগই মানব উপাদানের জন্য দায়ী করা যেতে পারে। অনেক মিউচুয়াল ফান্ডের সাথে, প্রকৃত বিনিয়োগকারী দল রয়েছে যারা সিদ্ধান্ত নেয় কিভাবে অর্থ বরাদ্দ করা উচিত এবং ফান্ডের লক্ষ্যগুলি পূরণ করার জন্য কোন সিকিউরিটিগুলির মালিকানা সর্বোত্তম।
যা বিভ্রান্তিকর হয়েছে তা হল যে আলাদাভাবে পরিচালিত উপদেষ্টা অ্যাকাউন্টগুলি প্রায়শই ETF এবং মিউচুয়াল ফান্ড দিয়ে ঠাসা থাকে। এই ক্ষেত্রে, বিনিয়োগকারী দুটি স্তরের ফি প্রদান করছেন, একটি তহবিল বাছাইকারী উপদেষ্টা সংস্থাকে এবং একটি তহবিলের বিভিন্ন ব্যবস্থাপনা দলকে। আমি বছরের পর বছর ধরে এমন অনেক বিনিয়োগ পোর্টফোলিও দেখেছি যেখানে লোকেরা ভেবেছিল যে তারা 1% ব্যয় করছে, শুধুমাত্র তাদের অনুমানে অন্তর্নিহিত তহবিল ব্যয় অন্তর্ভুক্ত করা হয়নি, যা প্রায়শই ডিসকাউন্ট হাউসেও সম্মিলিত ব্যয়ের অনুপাত 3% এর উপরে চলে .
তা সত্ত্বেও, এই সমস্ত অনিশ্চয়তার মধ্যেও, সক্রিয় ব্যবস্থাপনার কৌশলগুলি পুনঃগঠন, পুনর্গঠন এবং আর্থিকভাবে উন্নতির জন্য ETF-এর চেয়ে ভাল অবস্থানে রয়েছে। সক্রিয় পরিচালকরা প্রতিটি শিল্পের বর্তমান অবস্থার পুনঃমূল্যায়ন করতে পারেন এবং তাদের থেকে বিচ্ছিন্ন করতে পারেন যেগুলির থেকে কম পারফর্ম করার প্রত্যাশিত -- সেই একই শিল্পগুলি যেগুলি একটি প্যাসিভ ETF এর রিটার্নকে টেনে আনবে৷
এবং যখন ছোট বিনিয়োগকারীদের তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে কম অর্থের সাথে বৈচিত্র্যময় করার জন্য সত্যিকারের ETF-এর প্রয়োজন, আমি সাধারণত ETF ছাড়া আর কিছুই ছাড়া $1 মিলিয়নের বেশি পোর্টফোলিও দেখতে এসেছি, বিশেষ করে সূচক চালিত তহবিল। এখন পর্যন্ত আমরা সবাই জানি যে ট্রিলিয়ন ডলারের এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড ফান্ড (ETFs) বিনিয়োগকারীর পোর্টফোলিওতে স্টাফ করা হয়েছে৷
পুরানো যুক্তিতে বলা হয়েছে যে যেহেতু বেশিরভাগ পরিচালকরা সূচীগুলিকে বীট করেন না, তাহলে কেন সূচকটিকে প্যাসিভভাবে নমুনা করে কম কর্মক্ষমতার ঝুঁকি দূর করবেন না? ভ্যানগার্ডের জ্যাক বোগল এই ধারণাটিকে বিখ্যাত করে তুলেছেন এবং এই প্রক্রিয়ায় বিনিয়োগকারীদের জন্য চমৎকার সম্পদ তৈরি করেছেন, যা মিঃ বাফেটের কথার সমর্থনে। আমি নতুন যুক্তিটি অফার করব যে আগে যা কাজ করেছিল তা এখন কাজ করার সম্ভাবনা নেই, যেহেতু এই সূচকের ওজনে প্রতিনিধিত্ব করা অর্থনীতির পুরো অংশগুলি আগামী দীর্ঘ সময়ের জন্য কম-ক্ষমতার সাথে কাজ করবে। এছাড়াও, উল্টোদিকে, আপনি কি শুধু একটি শিল্প অংশের ঝুড়ির মালিকানার পরিবর্তে শিল্প হত্যাকাণ্ডের সুবিধা গ্রহণকারী বিঘ্নকারী খেলোয়াড়দের এক্সপোজারের উপর বেশি জোর দিতে চান না?
তাহলে, জিজ্ঞাসা করতে কি খুব দেরি হয়েছে:করোনভাইরাস কি প্যাসিভ ম্যানেজমেন্টকে সংক্রামিত করেছিল? এই তহবিলের মালিক বিনিয়োগকারীরা কীভাবে তাদের পারফর্ম করবে বলে আশা করা উচিত যে স্থলটি সত্যিকারের ভূমিকম্পের পথে স্থানান্তরিত হয়েছে? এখন কি বড় পরিবর্তন করা উচিত?
এমনকি মিঃ বাফেট সম্ভবত একমত হবেন যে একটি সংক্ষিপ্ত বিনিয়োগ কৌশল, মেজাজ সামঞ্জস্যপূর্ণ সক্রিয় ব্যবস্থাপনা সহ, প্রতিবারই মূল্য হবে। আমার পরামর্শ হল একাধিক থার্ড-পার্টি ম্যানেজমেন্ট টিমের অ্যাক্সেস সহ উপদেষ্টা সংস্থাগুলি সন্ধান করা। এই দলগুলিকে ব্যক্তিগত বিনিয়োগের ধারণাগুলি বেছে নেওয়া উচিত তারা মনে করে যে আমরা যে নতুন করোনাভাইরাস বিশ্বে বাস করি সেখানে সূচকগুলিকে ছাড়িয়ে যাবে৷ বিনিয়োগকারীরা যদি নিষ্ক্রিয় বিনিয়োগের সাথে লেগে থাকে, তাহলে তারা সেই ঝুড়ির মধ্যে অনেক কম পারফরমিং সম্পদের মালিক হওয়ার ঝুঁকি নিতে পারে, যেহেতু বিশ্বের সমগ্র বাস্তবতা সবে মাথায় ঘুরছে।
কার্যকর সম্পদ উপদেষ্টারা তাদের ক্লায়েন্টদের জন্য কোয়ার্টারব্যাক হিসাবে কাজ করে এবং বৃহত্তর পোর্টফোলিওতে পৃথক সিকিউরিটিজ ক্রয় করে এমন সক্ষম ব্যবস্থাপনা দলগুলির মধ্যে মূলধন বরাদ্দ করে। উপদেষ্টারা প্রতিযোগী ব্যবস্থাপনা দলগুলির মধ্যে সম্পর্ক, পরিষেবা এবং মূলধন বরাদ্দের উপর ফোকাস করেন। আমরা আমাদের ক্লায়েন্টদের অন্যান্য উপদেষ্টা, ট্যাক্স এবং আইনের সাথে যোগাযোগ করি এবং প্রায়শই প্রজন্ম ধরে বর্ধিত পরিবারে জড়িত থাকি। আমরা আমাদের ক্লায়েন্ট বুঝতে. আমরা তাদের মালিকানাধীন ব্যবসা, তারা যে কেরিয়ার গড়ে তুলেছে এবং তাদের কাছে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ জিনিস এবং মানুষ জানি। আমি সম্মানের সাথে বলতে চাই যে এইরকম একটি সত্যিকারের সম্পদ ব্যবস্থাপনা প্যাকেজ অর্থের মূল্যবান।
উপদেষ্টা হিসাবে আমরা যা করি তা অবিশ্বাস্যভাবে মূল্যবান, এবং আমি দৃঢ়ভাবে অনুভব করি যে একাধিক লাইন সক্রিয় বিনিয়োগ ব্যবস্থাপনা সহ একটি কৌশল ঠিক যা ডাক্তার করোনাভাইরাস থেকে বাঁচার আশায় বৃহত্তর পোর্টফোলিওগুলির জন্য আদেশ দিয়েছেন।
অ্যাকটিভ ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্টের সুবিধা এবং অসুবিধা সম্পর্কে আরও জানতে চান? কৌশল এবং বিনিয়োগের কৌশল সম্পর্কে আরও অন্তর্দৃষ্টির জন্য জর্জ টেরলিজির সাম্প্রতিক 15 মিনিটের অন-ডিমান্ড ওয়েবিনার অ্যাক্টিভ বনাম প্যাসিভ ম্যানেজমেন্ট দেখুন।
এই প্রকাশনার নিবন্ধ এবং মতামত শুধুমাত্র সাধারণ তথ্যের জন্য এবং কোন ব্যক্তির জন্য নির্দিষ্ট পরামর্শ বা সুপারিশ প্রদান করার উদ্দেশ্যে নয়। আমরা আপনাকে আপনার ব্যক্তিগত পরিস্থিতির বিষয়ে আপনার অ্যাকাউন্ট্যান্ট, ট্যাক্স বা আইনি উপদেষ্টার সাথে পরামর্শ করার পরামর্শ দিই।
ক্যালোস ক্যাপিটাল, ইনকর্পোরেটেড এবং ইনভেস্টমেন্ট অ্যাডভাইজরি পরিষেবাগুলির মাধ্যমে প্রদত্ত সিকিউরিটিগুলি, উভয়ই 11525 পার্ক উডস সার্কেল, আলফারেটা GA 30005, (678) 356-1100-এ Kalos Management, Inc.-এর মাধ্যমে দেওয়া হয়৷ সাউথপার্ক ক্যাপিটাল কালোস ক্যাপিটাল, ইনকর্পোরেটেড-এর সহযোগী বা সহায়ক সংস্থা নয়। বা Kalos Management, Inc.