পরিচয়

আর্থিক বাজারে নেভিগেট করা শুধুমাত্র নতুনদের জন্য নয়, বিশেষজ্ঞদের কাছেও বিভ্রান্তিকর হতে পারে। সমাজ এবং অর্থনীতি যেমন বিকশিত হয়েছে, তেমনি মুদ্রাগুলিও রয়েছে যা সর্বোচ্চ রাজত্ব করে। এই মুদ্রা লেনদেন করার অনুমতি দেয় এমন নিয়ম ও প্রবিধান বিদ্যমান। এই নিবন্ধটি ক্রস-কারেন্সি অদলবদলের ধারণার অন্তর্ভুক্ত সমস্ত কিছুর উপর আলোকপাত করার চেষ্টা করে৷

একটি ক্রস কারেন্সি অদলবদল সংজ্ঞায়িত করা

একটি ক্রস-কারেন্সি সোয়াপকে দুই পক্ষের চুক্তি হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা যেতে পারে যাতে তারা সহজে মুদ্রা বাণিজ্য করতে পারে। এই ধরনের একটি অদলবদল চলাকালীন, সুদের পেমেন্ট বারবার বিনিময় করা হয়। এখানে লক্ষণীয় যে সমান মূল্যের নীতিটি উৎপত্তি এবং পরিপক্কতার সময়ে উভয়ই বিনিময় করা হয়।

একটি ক্রস কারেন্সি অদলবদলের কার্যকারিতা বোঝা

ঋণ গ্রহণের সাথে সম্পর্কিত তুলনামূলক সুবিধার কারণে ক্রস-কারেন্সি অদলবদল সম্ভব হয়েছে। ঋণগ্রহীতারা তাদের দেশীয় মুদ্রা ধার নেওয়ার সাথে সম্পর্কিত ক্ষুদ্রতম খরচ পেতে সক্ষম হয়। বলা হচ্ছে যে তারা বিদেশী মুদ্রা ধার করার সাথে যুক্ত সবচেয়ে বেশি খরচের সম্মুখীন হতে পারে। এই সত্যগুলির কারণে, ক্রস-কারেন্সি সোয়াপগুলি একটি বিদেশী দেশের কাউন্টারপার্টিদের চিহ্নিত করে কাজ করে যারা তাদের দেশের মধ্যে সুবিধাজনক হারে ঋণ নিতে পারে। একই সময়ের মধ্যে, আগ্রহী মূল পক্ষ তাদের অভ্যন্তরীণ হারে ঋণ নেয় যার পরে উভয় পক্ষ তাদের ঋণের বাধ্যবাধকতা অবিলম্বে অদলবদল করে।

এই থিমটি আরও ভালভাবে বোঝার জন্য নীচের বৈশিষ্ট্যযুক্ত উদাহরণটি বিবেচনা করুন৷

CAD€পার্টি A (কানাডিয়ান)7%9%পার্টি B (ফরাসি)6%10%

উল্লিখিত সারণীতে, পার্টি A € ধার নেওয়ার ক্ষেত্রে পার্টি B-এর তুলনায় তুলনামূলক সুবিধা ভোগ করে। যাইহোক, € এর পরিবর্তে, পার্টি A CAD ধার করতে চায়। অন্যদিকে, CAD ধার নেওয়ার ক্ষেত্রে পার্টি A-এর তুলনায় পার্টি B-এর তুলনামূলক সুবিধা রয়েছে, তবে, পার্টি B € ধার নিতে পছন্দ করবে। উভয় পক্ষ যদি ক্রস-কারেন্সি অদলবদল করতে সম্মত হয় তবে তাদের প্রত্যেকে উচ্চতর হার উপভোগ করতে পারে।

গুণমান স্প্রেড ডিফারেনশিয়াল বোঝা

বাণিজ্যের মাধ্যমে সম্ভাব্য লাভ গণনা করার একটি উপায় হল মানের স্প্রেড ডিফারেনশিয়াল কি পরিমাণ হবে তা নির্ণয় করা।

এছাড়াও সংক্ষিপ্ত রূপ QSD দ্বারা পরিচিত, এটি নিম্নরূপ গণনা করা যেতে পারে।

QSD =CAD (পার্টি A - পার্টি B) - € (পার্টি A - পার্টি B)

অতএব, যখন আমরা পূর্বোক্ত টেবিলের মানগুলি প্লাগ ইন করি,

QSD =CAD (7% – 6%) – € (9% – 10%) =2%

একটি ক্রস কারেন্সি অদলবদলের মাধ্যমে, তাই, জড়িত প্রতিটি পক্ষই বাণিজ্যের মাধ্যমে সম্মিলিত 2 শতাংশ লাভ থেকে উপকৃত হতে পারে৷

একই পরিমাণের মূল অর্থ বছরে 0 এ লেনদেন করা হয় এবং কাউন্টারপার্টি দ্বারা সুদের অর্থ প্রদান করা হয় মেয়াদ চলাকালীন। একবার তারা পরিপক্কতায় পৌঁছালে, মূল, সেইসাথে বৈদেশিক মুদ্রার সুদ, প্রতিপক্ষ দ্বারা ফেরত দেওয়া হয়। এটি অদলবদল বাধ্যবাধকতা শেষ করে। একই অদলবদল নগদ প্রবাহ বিদ্যমান থাকে যদি পক্ষগুলি বিদেশী মুদ্রার অভ্যন্তরীণ হারে ঋণ নেয়৷

নিম্নলিখিত বিবেচনা করুন.

বিনিময় হার =1.3 € /CAD, 2-বছরের ঋণ

পার্টি A CAD 50 M

ধার করতে চায়

পার্টি B €65M (অর্থাৎ, CAD$50 M x 1.3

ধার করতে চায় পার্টি A 9 %Year012Cash Flow এ €65M ধার নেয় €+ 65M– €5.85 M– €70.85Party পার্টি BYear012ক্যাশ ফ্লো সহ একটি অদলবদল থেকে একটি নগদ প্রবাহ €– €65 M+ €5.85 M+ C+CAD5 AD50AD F. M– CAD 53 MParty A আফটার-সোয়াপ ক্যাশ ফ্লোবছর012 ক্যাশ ফ্লো CAD+ 50 M– 3 M– 53 M

উপরের সারণীতে, পার্টি A 9 % € এ ধার নেয় এবং পার্টি B এর সাথে তাদের ঋণ অদলবদল করে যারা 6 % CAD হারে ধার নিতে এগিয়ে যায়। এই অদলবদলের ফলে, উভয় পক্ষই 1% সাশ্রয় করতে সক্ষম হয় যা তাদের উপলব্ধ বৈদেশিক হারে ঋণ নিলে তা সম্ভব হত না। পার্টি B-এর নগদ প্রবাহ পার্টি A-এর সাথে সরাসরি বিরোধিতা করে।

অদলবদল ব্যাঙ্ক বোঝা

বাস্তবসম্মত দৃষ্টিকোণ থেকে, বিদেশী বাজারে একই পরিপক্কতার সাথে আপনার মতো একই তহবিল প্রয়োজন এমন একটি প্রতিপক্ষ খুঁজে পাওয়া অত্যন্ত কঠিন। এই সত্যের কারণে একটি মধ্যস্থতাকারী অদলবদল ব্যাংক সাধারণত অ্যাক্সেসযোগ্য। এই ধরনের ব্যাঙ্কগুলি কাউন্টারপার্টিগুলিকে সোর্স করতে সক্ষম যা একজনের প্রয়োজনের সাথে মেলে। তারা নগদ প্রবাহের বিনিময় সহজতর করে এবং প্রক্রিয়ায় কিছু ঝুঁকি বহন করে। তারা যে পরিষেবাগুলি অফার করে তার বিনিময়ে, অদলবদল ব্যাঙ্কগুলি তাদের ক্লায়েন্টদের একটি ফি প্রদান করে পিচ ইন করতে চায়৷ এটা অপরিহার্য যে এই ফি গুণমানের স্প্রেড ডিফারেনশিয়াল পরিমাণের নিচে পড়ে। অন্যথায়, এমন কোন প্রণোদনা অবশিষ্ট নেই যা দলগুলিকে অদলবদল করতে প্রলুব্ধ করে৷

ক্রস কারেন্সি অদলবদলের সুবিধা এবং ঘাটতি পরীক্ষা করা

ক্রস কারেন্সি অদলবদল তাদের সাথে নিম্নলিখিত সুবিধা নিয়ে আসে।

– যারা এই ধরনের অদলবদলে অংশ নেয় তারা উপলব্ধ বৈদেশিক হারের বিপরীতে কম হারে ঋণ নিতে সক্ষম হয়।

– ক্রস কারেন্সি অদলবদলের কারণে নগদ প্রবাহ পরিচিত হয় এবং এর সাথে জড়িত পক্ষগুলি মূলে একটি বিনিময় হারে প্রবেশ করতে পারে৷

ক্রস কারেন্সি অদলবদল তাদের সাথে নিম্নলিখিত ঝুঁকি নিয়ে আসে।

অদলবদলের সাথে জড়িত কাউন্টারপার্টি তাদের অর্থপ্রদান পূরণ করতে ব্যর্থ হলে, মূল পক্ষ তাদের ঋণ পরিশোধ করতে পারবে না। অদলবদল ব্যাঙ্কগুলি এই ধরনের ঝুঁকিগুলি প্রশমিত করে কারণ তারা পর্যাপ্তভাবে পার্টির ঋণযোগ্যতা এবং তাদের বাধ্যবাধকতা পূরণের সম্ভাবনা মূল্যায়ন করতে পারে৷