এটা সুপরিচিত যে হাজার হাজার থেকে মিউচুয়াল ফান্ড নির্বাচন করা একটি কঠিন কাজ। যদি একজন বিনিয়োগকারী তাদের মধ্যে থেকে একটি বাছাই করার জন্য সমস্ত কিছু নিজের উপর ছেড়ে দেয়, তাহলে তা হবে নরকের মধ্য দিয়ে যাত্রা।

যাইহোক, সেখানে বেশ কিছু ভালো মানুষ আছেন যারা বিনিয়োগকারীদের জীবনকে সহজ করার জন্য কাজ করছেন।

এই উদ্দেশ্যে প্রস্তাবিত সমাধানগুলির মধ্যে একটি হল তারকা রেটিং বা র‍্যাঙ্কিং৷

ValueResearch এবং Morningstar-এর মতো কোম্পানি রেটিং প্রদান করে, যখন CRISIL-এর মতো কেউ র‌্যাঙ্কিং করে। (যারা জানেন না তাদের জন্য, CRISIL প্রাথমিকভাবে একটি ক্রেডিট রেটিং কোম্পানি এবং আর্থিক পরিষেবা শিল্পে বিভিন্ন তথ্য পণ্য সরবরাহ করে৷ )

আপনি যদি Moneycontrol-এর মতো সাইটগুলি ব্যবহার করে থাকেন, তাহলে আপনি ইতিমধ্যেই তহবিলের জন্য উল্লেখিত CRISIL MF র‍্যাঙ্কিং লক্ষ্য করেছেন৷

একইভাবে, অনেক মিডিয়া প্রকাশনা এবং ফান্ড হাউস বা পরিবেশক এবং উপদেষ্টারা তাদের বিনিয়োগকারীদের যোগাযোগের অংশ হিসাবে এর মধ্যে এক বা একাধিক ব্যবহার করে।

বিনিয়োগকারীরাও এই রেটিং এবং র‍্যাঙ্কিংকে 'বিনিয়োগের সংকেত হিসাবে বিবেচনা করে৷ '।

এখন, আমি অতীতে লিখেছি যে শুধুমাত্র স্টার রেটিং এবং র‌্যাঙ্কিংয়ের উপর নির্ভর করা আপনার মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগের জন্য সঠিক নয়।

অনুগ্রহ করে নোট করুন যে রেটিং এবং র‌্যাঙ্কিংগুলি শুধুমাত্র ফিল্টার, একটি সংক্ষিপ্ত তালিকা যা আপনাকে সনাক্ত করতে এবং আরও খনন করতে সক্ষম করে।

এটা বলার পর, আসুন একটু গভীরে যাই এবং CRISIL MF র‌্যাঙ্কিং বুঝতে পারি।

ডিকোডিং CRISIL ফান্ড র‍্যাঙ্কিং

স্টার রেটিং পদ্ধতির বিপরীতে, যা শুধুমাত্র রিটার্ন বা ঝুঁকি সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন ব্যবহার করে, CRISIL-এর র‌্যাঙ্কিং পদ্ধতি তার মূল্যায়নের বাইরে চলে যায়।

নীচের ছবিটি দেখুন। এটি CRISIL এর ফান্ড র‍্যাঙ্কিংয়ের জন্য ব্যবহৃত সমস্ত প্যারামিটার এবং ওজনের একটি তালিকা৷

উৎস. CROP মানে ক্রেডিট অপারচুনিটি ফান্ড .

CRISIL পোর্টফোলিও প্যারামিটারগুলি ব্যবহার করে যেমন শিল্প বা সেক্টরের ঘনত্ব এবং তারল্যের সাথে শীর্ষ হোল্ডিং ঘনত্ব এটি যে তহবিলগুলি ব্যবহার করে তার জন্য র্যাঙ্ক নির্ধারণ করতে৷

ঋণ তহবিলের ক্ষেত্রে , সম্পদের গুণমান (বিনিয়োগের সামগ্রিক ক্রেডিট রেটিং) পাশাপাশি পরিবর্তিত সময়কাল (সুদের হারে পরিবর্তনের জন্য পোর্টফোলিওর মূল্য সংবেদনশীলতা)ও বিবেচনায় নেওয়া হয়৷

বিশুদ্ধ ইকুইটি ফান্ডের জন্য , অতীতের রিটার্ন, যেমন আছে, ব্যবহার করা হয়।

হাইব্রিড ফান্ডের ক্ষেত্রে (ইক্যুইটি এবং ঋণের মিশ্রণ), কার্যক্ষমতা উভয় সম্পদ দ্বারা চালিত হয় এবং তাই, এটি তার নিজস্ব পদ্ধতির উপর ভিত্তি করে একটি উচ্চতর রিটার্ন স্কোর (এসআরএস) গণনা করে।

ওজনে আসছে , অতীত পারফরম্যান্স হল দলের BHEEM. এটি একটি উচ্চ ওজন পায় (অর্ধেকেরও বেশি)। অন্যান্য প্যারামিটার বাকিদের থেকে একটি বরাদ্দ পায়।

এখানে যে বিষয়টি পরিষ্কার করা হয়েছে তা হল আপনি যদি পারফর্ম না করে থাকেন তবে আপনি ভালো নন।

যোগ্যতার মানদণ্ড

আসুন এখন সেই মানদণ্ডগুলি দেখি যা নির্ধারণ করে যে একটি নির্দিষ্ট তহবিল বা বিভাগকে র‌্যাঙ্ক করা হবে কি না।

CRISIL এখানে কিছু সাধারণ ফিল্টার ব্যবহার করে। সবচেয়ে প্রাসঙ্গিক কিছু হল:

1. শুধুমাত্র ওপেন এন্ডেড ফান্ড বিবেচনা করা হয়
2. ইক্যুইটি, হাইব্রিড এবং দীর্ঘমেয়াদী ঋণ প্রকল্প যেমন গিল্ট ফান্ডের জন্য তহবিলের ন্যূনতম 3 বছরের NAV ইতিহাস থাকতে হবে; অন্যান্য সমস্ত ঋণ তহবিলের জন্য 1 বছরের NAV ইতিহাস।
3. যে স্কিমগুলির গড় ত্রৈমাসিক AUM এর 98 শতাংশ শুধুমাত্র বিভাগ বিবেচনা করা হবে৷ যে স্কিমগুলি আকারে খুব ছোট সেগুলি ফিল্টার করা হয়।
4. স্কিমটি ত্রৈমাসিকের শেষ 3 মাসের জন্য পোর্টফোলিও প্রকাশ করা উচিত ছিল৷ সুতরাং, এমনকি যদি এটি একটি বড়, পুরানো স্কিম হয়, তবে এটি একা এই মানদণ্ডে অযোগ্য হতে পারে৷
৷
5. র্যাঙ্কিংয়ের জন্য বিবেচনা করার জন্য বিভাগে ন্যূনতম 5টি স্কিম থাকতে হবে।

সুতরাং, CRISIL তহবিল স্কিমগুলিকে সংক্ষিপ্ত তালিকাভুক্ত করার জন্য যোগ্যতার মানদণ্ড প্রয়োগ করে এবং তারপরে এই স্কিমগুলির পরামিতিগুলি এবং ওজনগুলিকে তার চূড়ান্ত র‌্যাঙ্কিংয়ে পৌঁছানোর জন্য।

লার্জ ক্যাপ ওরিয়েন্টেড ইক্যুইটি ফান্ডের জন্য একটি CRISIL ফান্ড র‌্যাঙ্কিং টেবিল এইরকম দেখায়:

উৎস

দ্রষ্টব্য :একটি র‍্যাঙ্ক একটি তারকা রেটিং এর বিপরীতে কাজ করে . 5 এর একটি স্টার রেটিং খুব ভাল, কিন্তু কোন ফান্ড 5 র্যাঙ্ক চায় না। একটি র্যাঙ্ক 1 এবং একটি 5 তারা রেটিং সমতুল্য।

বিভ্রান্তিকর সম্পর্কে কথা বলুন!

তাই CRISIL নিম্নলিখিত বিভাগগুলির জন্য র‌্যাঙ্কিং করে:

• বৈচিত্রপূর্ণ ইক্যুইটি তহবিল
• স্মল এবং মিড-ক্যাপ ইক্যুইটি ফান্ড
• থিম্যাটিক – অবকাঠামো তহবিল
• ইক্যুইটি লিঙ্কড সেভিংস স্কিম (ELSS)
• সূচক তহবিল
• সুষম তহবিল
• মাসিক আয় পরিকল্পনা – আক্রমণাত্মক
• দীর্ঘ মেয়াদী গিল্ট তহবিল
• আয় তহবিল
• স্বল্পমেয়াদী আয়ের তহবিল
• ক্রেডিট সুযোগ তহবিল
• অতি স্বল্পমেয়াদী ঋণ তহবিল
• তরল তহবিল

এখন পর্যন্ত অনেক ভালো।

এখন, CRISIL ফান্ড র‍্যাঙ্কিং নিয়ে আমার 2টি সমস্যা আছে।

#1 ভুল শ্রেণীকরণ

এইচডিএফসি ইক্যুইটি ফান্ড এবং ইউটিআই ব্লুচিপ ফ্লেক্সিক্যাপকে বড় ক্যাপ হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয় যখন আসলে, তারা মাল্টিক্যাপ বা ফ্লেক্সিকাপ। তহবিল নথি তাই বলে।

কোয়ান্টাম লং টার্ম ইক্যুইটি ফান্ডকে ডাইভারসিফাইড ইক্যুইটি হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয় যখন আসলে এটি প্রধানত বড় ক্যাপ।

এইচডিএফসি মিডক্যাপ সুযোগগুলি হল মিড ক্যাপ হিসাবে বিভাগ যখন এর আকার অনেক বড় ক্যাপ বা ফ্লেক্সি ক্যাপ ফান্ডের প্রতিদ্বন্দ্বী। এটা আদর্শভাবে একটি flexicap. (এইচডিএফসি মিডক্যাপের উপর আমার আরেকটি নোট এখানে)

যদিও CRISIL-এর নিজস্ব সংজ্ঞা রয়েছে তহবিলকে শ্রেণীবদ্ধ করার জন্য, এটি একেবারে সঠিক বলে মনে হচ্ছে না।

শুধু কারণ একটি মাল্টিক্যাপ ফান্ডের বড় ক্যাপ স্টকগুলির (>75%) বেশি এক্সপোজার রয়েছে এর মানে এই নয় যে এটিকে লার্জ ক্যাপ ফান্ড বলা যেতে পারে। আসলে একটি বড় আকারের মাল্টি ক্যাপ ফান্ডের বড় ক্যাপ স্টকগুলিতে উচ্চতর এক্সপোজার হওয়ার সম্ভাবনা থাকে।

একইভাবে, এর মিড এবং ছোট ক্যাপ সংজ্ঞা এমন কিছু যা আমরা মানতে পারি না। এটি বলে যে ফান্ডের <45% এক্সপোজার বড় ক্যাপগুলিতে থাকলে। এটি একটি মিডক্যাপ/স্মল ক্যাপ ফান্ডের জন্য বেশ উচ্চ।

ভুল শ্রেণীকরণের ফলে কমলার সাথে আপেলের তুলনা হতে পারে।

CRISIL এই দিকটিতে আরও মনোযোগ দিতে পারে এবং শ্রেণীবদ্ধকরণকে সূক্ষ্ম সুরে দিতে হবে। আমার দৃষ্টিতে, বেশিরভাগ বিভাগ স্পষ্টভাবে তহবিল হাউসগুলি নিজ নিজ প্রকল্প সম্পর্কিত নথিতে নির্দেশ করে৷

ফান্ড বেঞ্চমার্কের দিকে তাকানোও ফান্ডের বিভাগ বোঝার একটি ভাল উপায়। যদি HDFC ইক্যুইটির মতো একটি ফান্ডের বেঞ্চমার্ক হিসাবে নিফটি 500 থাকে, তবে এটি একটি মাল্টিক্যাপ ফান্ড ছাড়া আর কিছুই হতে পারে না৷

#2 পারফরম্যান্সের প্রতি তির্যক ওজন

আমার জন্য সবচেয়ে বড় সমস্যা হল ইকুইটি ফান্ডের ক্ষেত্রে, 90% ক্ষেত্রে, চূড়ান্ত র‌্যাঙ্ক ফান্ডের পারফরম্যান্স র‌্যাঙ্কের সমান।

অবশ্যই, এর কারণ কর্মক্ষমতা (মানে রিটার্ন ) ওজনের 55% পায়। সুষম (হাইব্রিড) তহবিলের ক্ষেত্রে, রিটার্নের একটি 75% গুরুত্ব থাকে। ভগবান!

আমার মনে, এটা ভুল. এই সমস্যাটি সমাধান করার সর্বোত্তম উপায় হল রিটার্ন এবং অস্থিরতাকে সমান গুরুত্ব দেওয়া।

মজার বিষয় হল, CRISIL এটি তার ঋণ তহবিলের জন্য করে। পরামিতি এবং ওজন টেবিল আবার দেখুন . ডেট ফান্ডের জন্য গড় রিটার্ন (গিল্ট এবং ইনকাম ফান্ড ব্যতীত) 50% ওয়েটেজ আছে।

এবং এটি ঋণ তহবিলের র‍্যাঙ্কিংয়েও স্পষ্টভাবে প্রতিফলিত হয়। ডেট ফান্ডের জন্য বেশিরভাগ যৌগিক বা চূড়ান্ত র‌্যাঙ্ক তাদের পারফরম্যান্স র‌্যাঙ্ক থেকে আলাদা।

CRISIL-এর উচিত এটিকে সব বিভাগের জন্য সামঞ্জস্যপূর্ণ করা – একটি 50% রিটার্নের গুরুত্ব। (ব্যক্তিগতভাবে, আমি এটাকে অনেক কম ওজন দেব। )

ক্রিসিল ফান্ড র‍্যাঙ্কিং – এক চিমটি লবণ দিয়ে নিন!

যেমন আগেও সতর্ক করা হয়েছে, CRISIL ফান্ড র‌্যাঙ্কিং একটি গণনা প্রক্রিয়া মাত্র। ডেটা ইনপুট এবং র‍্যাঙ্কগুলি আউটপুট। প্রথম স্তরের ফিল্টার হিসাবে, এটি দুর্দান্ত কাজ করতে পারে৷

যাইহোক, এই জাতীয় যে কোনও সিস্টেমের মতো, আপনার ডেটার গুণমান এবং প্রক্রিয়ার ফলে বিভিন্ন আউটপুট হতে পারে। রিটার্নের জন্য ভিন্ন ওয়েটেজ এমন একটি প্রক্রিয়া সমস্যা।

এছাড়াও মনে রাখবেন যে র‌্যাঙ্কিংগুলি সংশ্লিষ্ট তহবিল কৌশল, বিনিয়োগের ফোকাস ইত্যাদিকে বিবেচনায় নেয় না৷ একটি ফান্ড যার পোর্টফোলিওতে শুধুমাত্র 20 বা 30টি স্টক রাখার আদেশ রয়েছে, সেগুলি ঘনত্বের পরামিতিগুলিতে নিম্ন র্যাঙ্ক করবে৷

বাজারের মূল্যায়নের উপর ভিত্তি করে যদি একটি তহবিলের কাছে নগদ রাখার বাধ্যবাধকতা থাকে, তবে সেই তহবিলটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে নিম্ন র‍্যাঙ্কিংও দেখতে পাবে শুধুমাত্র কারণ রিটার্ন প্যারামিটারের ওজন সর্বোচ্চ।

তাই, যদিও CRISIL ফান্ড র‍্যাঙ্কিং একটি রেফারেন্স পয়েন্ট বা ফিল্টার, একজন একজন বিনিয়োগকারী, আপনি আপনার চূড়ান্ত বিনিয়োগ কল করার আগে আপনাকে তহবিলের গভীরে খনন করতে হবে।

আপনি কিভাবে CRISIL ফান্ড র‍্যাঙ্কিং ব্যাখ্যা করেন এবং ব্যবহার করেন? আপনার তহবিল নির্বাচন করতে আপনি অন্য কোন ব্যবস্থার উপর নির্ভর করেন? আপনার মতামত শেয়ার করুন.