NSE 28 জুন 2019 থেকে একটি নতুন কৌশল সূচক (ওরফে ফ্যাক্টর-ভিত্তিক সূচক, ওরফে স্মার্ট বিটা সূচক),  NIFTY100 আলফা 30 সূচক চালু করেছে। NIFTY100 আলফা 30 সূচকটি নিফটি 100 থেকে 30টি কোম্পানি নিয়ে গঠিত যার সর্বোচ্চ জেনসেন-এর আলফা ব্যবহার করা হয়েছে। বছরের পরের মূল্য। এই পর্যালোচনাতে, আমরা অধ্যয়ন করি যে একটি "ফ্যাক্টর" (নীচে ব্যাখ্যা করা হয়েছে) কতটা ভালো আলফা তা অন্যান্য সূচক যেমন নিম্ন অস্থিরতা, ভরবেগ এবং তারল্যের সাথে তুলনা করে। আসুন বেসিক দিয়ে শুরু করি।

কৌশল সূচক বা ফ্যাক্টর-ভিত্তিক সূচক কী? সাধারণ সূচক যেমন নিফটি, সেনসেক্স, নিফটি নেক্সট 50 ইত্যাদি স্টক বেছে নেয় এবং পোর্টফোলিও ওজন নির্ধারণ করে তাদের ফ্রি-ফ্লোট মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনের মাধ্যমে (ফ্রি-ফ্লোট অবাধে লেনদেনযোগ্য শেয়ারের সংখ্যাকে বোঝায়)। একটি ফ্যাক্টর-ভিত্তিক সূচকে, আমরা একটি সক্রিয় স্টক-পিকিং কৌশল ব্যবহার করি যেমন মান বিনিয়োগ, মোমেন্টাম ইনভেস্টিং ইত্যাদি স্টক নির্বাচন করতে এবং পোর্টফোলিও ওজন নির্ধারণ করতে।

উদাহরণ স্বরূপ, নিফটি 100-এ, সর্বোচ্চ ফ্রি-ফ্লোট মার্কেট ক্যাপ সহ স্টকটি সূচকে এবং তার উপরে নিচের ক্রমানুসারে সর্বাধিক এক্সপোজার থাকবে। আপনি যদি নিফটি 100 লো ভোলাটিলিটি 30 ইনডেক্সের মতো একটি সূচক নেন, তাহলে গত বছরের সবচেয়ে কম দৈনিক উদ্বায়ীতার স্টকটির ওজন সবচেয়ে বেশি।

নিয়মিত পাঠকরা সচেতন হতে পারেন যে আমি কম উদ্বায়ী বিনিয়োগের অনুরাগী এবং এটি সম্পর্কে ব্যাপকভাবে লিখেছি। উদাহরণ স্বরূপ দেখুন: ভারতে মোমেন্টাম এবং কম অস্থিরতার স্টক বিনিয়োগের বিষয়ে আমার বক্তৃতা দেখুন এবং এই কারণেই আমি কম অস্থিরতা এবং গতির উপর ভিত্তি করে মাসিক স্টক স্ক্রিনার তৈরি করি। আমি এই ভিডিওতে বিস্তারিত হিসাবে স্টক বাছাই করতে কম অস্থিরতা ব্যবহার করি।

আলফা কি? এটি উভয় এর তুলনায় একটি স্টকের অতিরিক্ত রিটার্নের পরিমাপ ঝুঁকিমুক্ত রিটার্ন (FD রিটার্ন বলুন) এবং বাজার (যেমন এখানে নিফটি 100) বাজারের তুলনায় স্টকটি কতটা অস্থির তা হিসাব করার পর। উচ্চতর আলফা, নেওয়া ঝুঁকির জন্য আরও ভাল রিটার্ন উত্পাদিত হয়৷

যখনই বিনিয়োগকারীরা "আলফা" শব্দটি শোনেন, তারা উত্তেজিত হন। তারা অনুমান করে যে এর অর্থ "বাজার" এর চেয়ে বেশি রিটার্ন। এটা ভুল. এটা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ যে একটি ফান্ড/স্টকের আলফা বাজারের উপরে অতিরিক্ত রিটার্ন নয়! (আলফা কীভাবে গণনা করা হয় এই লিঙ্কটি একটি সাধারণ উদাহরণ সহ বর্ণনা করে)

NSE এর দুটি আলফা ভিত্তিক সূচক রয়েছে। নিফটি আলফা 50  নিফটি 300 থেকে সর্বোচ্চ আলফা সহ স্টক নিন এবং তাদের আলফা অনুযায়ী ওজন করুন (আর কিছু নয়)। ব্লকের বাচ্চা, NIFTY100 Alpha 30 Index  দুটি উপায়ে ভিন্ন। (1) এটি নিজেকে এনএসই-তে শীর্ষ 100টি স্টকের মধ্যে সীমাবদ্ধ রাখে (তাই শুধুমাত্র তথাকথিত "লার্জ ক্যাপ") এবং (2) স্টকের ওজন হল মার্কেট ক্যাপ এবং আলফার সংমিশ্রণ৷ এটি কোন পার্থক্য করে কিনা তা আমরা নীচে দেখব৷

বেশ কয়েকটি ফ্যাক্টর-ভিত্তিক সূচক রয়েছে। তাদের মধ্যে কয়েকটি হল:

• মোমেন্টাম: সেই স্টকগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করে যা গত 12 মাসে কম অস্থিরতার সাথে উচ্চ মূল্য বৃদ্ধি দেখিয়েছে (ওরফে গুণগত গতি, আমার কথা দেখুন)। ওজন নির্ধারণ করা হয় মানের মোমেন্টাম স্কোরের উপর ভিত্তি করে।
• নিম্ন উদ্বায়ীতা: গত 365 দিনে সর্বনিম্ন দৈনিক মূল্য পরিবর্তনের স্টকগুলি এই সূচকের অংশ৷
• আলফা: গত বছরের সর্বোচ্চ আলফা সহ স্টকগুলি সূচকের অংশ৷
৷
• মান: উচ্চ ROCE, উচ্চ লভ্যাংশ, ফলন, নিম্ন P/E, নিম্ন P/B
এর উপর ভিত্তি করে স্টক বাছাই করুন
• গুণমান উচ্চ ROE সহ স্টক, কম ঋণ,  ইক্যুইটি অনুপাত, PAT এ গড় পরিবর্তন

কৌশল সূচকের উপর অতীতের নিবন্ধগুলি দেখুন

নিফটি স্মার্ট বিটা (কৌশলগত) সূচকগুলি কি নিফটি নেক্সট 50 থেকে ভাল?

কম অস্থিরতার সাথে স্টক বাছাই করা:একটি সহজ, কিন্তু কার্যকর কৌশল?

নিফটি হাই বিটা 50:একটি আনস্মার্ট বিটা কৌশল

NIFTY100 আলফা 30 সূচক:সেরা দশটি স্টক (মে 2019)

সর্বশেষ তথ্যপত্র অনুসারে, এগুলি হল NIFTY100 আলফা 30 সূচকের শীর্ষ দশটি স্টক৷ সংখ্যাগুলি ওজন শতাংশ প্রতিনিধিত্ব করে৷

1. বাজাজ ফাইন্যান্স লিমিটেড 8.96
2. টাটা কনসালটেন্সি সার্ভিসেস লিমিটেড 8.51
3. রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজ লিমিটেড 7.58
4. Divi's Laboratories Ltd. 7.45
5. Infosys Ltd. 7.15
6. Axis Bank Ltd. 6.21
7. Hindustan Unilever Ltd. 6.06
8. Tech Mahindra Ltd. 5.01
9. Havells India Ltd. 3.30
10. পিডিলাইট ইন্ডাস্ট্রিজ লিমিটেড। 3.06

নীচে তথ্যপত্র থেকে একটি স্ন্যাপশট দেখানো হয়েছে৷ সূচকটি বিশাল ড্রডাউনের সাথে কতটা অস্থির তা লক্ষ্য করুন (সর্বকালের উচ্চ থেকে পতন)। যেমন তারা বলে, আপনি যদি আলফা চান তবে আপনাকে বিটা (উচ্চ ঝুঁকি) সহ্য করতে হবে।

NIFTY100 Alpha 30 TRI বনাম নিফটি 100 TRI বনাম NIFTY আলফা 50

আসুন আমরা এই সূচকগুলির প্রতিটি সম্ভাব্য পাঁচ এবং দশ বছরের রিটার্ন অধ্যয়ন করি এবং পাঁচ বছরের ঝুঁকিও দেখি৷

লক্ষ্য করুন যে নিফটি 100 আলফা 30-এর তুলনামূলক ঝুঁকি (মান বিচ্যুতি) নিফটি 100 এবং নিফটি বিট থেকে কম আলফা 50। তবে, রিটার্নের ক্ষেত্রে, সবসময় নিফটি 100 কে হারায় না।

নিফটি আলফা 50 দশ বছরে উভয় সূচককে ছাড়িয়ে গেছে। এইভাবে নিফটি আলফা 50 হল নিফটি 100 এর সাপেক্ষে একটি সম্ভাব্য উচ্চ পুরষ্কার সূচক সহ একটি গ্যারান্টিযুক্ত উচ্চ ঝুঁকি৷ নিফটি 100 আলফা 30 সূচক হল সম্ভাব্য উচ্চ-পুরস্কার বৈকল্পিকের সাথে একটি তুলনীয়-ঝুঁকি৷

NIFTY100 আলফা 30 সূচক বনাম নিফটি 100 নিম্ন অস্থিরতা 30

এখন আসুন আমার পছন্দের কথায় আসা যাক:কম অস্থিরতা 30 সূচক। লক্ষ্য করুন কিভাবে রিটার্নের স্প্রেড গোলাপী লাইনের জন্য অনেক কম এবং এটি কতটা সামঞ্জস্যপূর্ণ!

বলা বাহুল্য, আপনি যখন কম উদ্বায়ী স্টক কিনবেন, তখন আপনি কম অস্থিরতার নিশ্চয়তা পাবেন!! আশ্চর্যজনক ধারাবাহিকতা দশ বছরেও দেখা যায়।

NIFTY100 আলফা 30 সূচক বনাম BSE মোমেন্টাম

পরিশেষে, আসুন "আলফা" কে "মোমেন্টাম" এর সাথে তুলনা করি। যদিও দশ বছরের জন্য যথেষ্ট গতির ইতিহাস নেই।

মোমেন্টাম (অধ্যয়ন করা সময়ের জন্য) "আলফা" এর চেয়ে কিছুটা বেশি পুরষ্কারের সাথে ঠিক ততটাই অস্থির। যদিও এর রিটার্ন কম অস্থিরতা সূচকে নেমে যেতে পারে বিবেচনা করে, পরবর্তীটি এখনও নিশ্চিত কম ঝুঁকির জন্য জিতেছে।

বিনিয়োগের কারণ হিসেবে "আলফা" কতটা ভালো?

সংক্ষেপে, আলফা নিফটি 100-কে ছাড়িয়ে গেছে, কিন্তু একই ঝুঁকির স্তরে মোমেন্টাম কিছুটা ভালো। আলফা "মান" থেকেও ভাল (ভিডিও সংস্করণে গ্রাফ দেখাবে)। তবে কম অস্থিরতা নিফটি 100 এর চেয়ে কম ঝুঁকির গ্যারান্টি সহ তার কর্মক্ষমতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। তাই এটি একটি বুদ্ধিমানের কাজ নয় যে এটি ভারতীয় ইক্যুইটিতে সেরা ফ্যাক্টর-ভিত্তিক বিনিয়োগ কৌশল। NSE-এর নতুন সূচক, NIFTY100 Alpha 30 Index-এর ঝুঁকি নিফটি আলফা 50-এর থেকে কিছুটা কম কিন্তু বেশি পুরস্কার নয়৷