গত কয়েক মাসে ইক্যুইটি মার্কেটে তীব্র পতন (ফেব্রুয়ারি এবং মার্চ 2020 ) ফোকাসে সম্পদ বরাদ্দের গুরুত্ব ফিরিয়ে এনেছে। বাজার পতন ছিল ব্যাপকভিত্তিক। আপনি কোন তহবিল বা স্টকে বিনিয়োগ করেছেন তা সত্যিই গুরুত্বপূর্ণ নয়। প্রায় সবকিছুই পড়ে গেছে।

আপনার অর্থের কতটা ইক্যুইটিতে ছিল তা গুরুত্বপূর্ণ।

পোর্টফোলিও 1 :আপনার পোর্টফোলিওর 80% সেরা-পারফর্মিং ইকুইটি ফান্ডে।

পোর্টফোলিও 2 :আপনার পোর্টফোলিওর 40% গড় পারফর্মিং ইকুইটি ফান্ডে (বলুন, একটি বড়-ক্যাপ ইনডেক্স ফান্ড)

বাজার 40% কমে গেলে কোন পোর্টফোলিও ভালো করবে বলে আপনি মনে করেন?

স্পষ্টতই, দ্বিতীয়টি। কারণ কম টাকা ইক্যুইটিতে আছে।

সম্পদ বরাদ্দ কী এবং এটি কীভাবে সাহায্য করে?

বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণী (ইকুইটি, ঋণ, স্বর্ণ, রিয়েল এস্টেট, পণ্য) বিভিন্ন বাজার এবং অর্থনৈতিক অবস্থার অধীনে ভিন্নভাবে আচরণ করে। এবং এখানেই একটি বিচক্ষণ সম্পদ বরাদ্দ কৌশল আপনাকে সাহায্য করে। আপনার পোর্টফোলিওতে কম পারস্পরিক সম্পর্কযুক্ত সম্পদ যোগ করা (বৈচিত্র্য) সামগ্রিক পোর্টফোলিও অস্থিরতা কমাতে পারে, ড্রডাউন কমাতে পারে (পোর্টফোলিওতে পড়ে), এবং আপনাকে অবশ্যই থাকতে সাহায্য করবে।

আপনি যদি আপনার পোর্টফোলিওকে বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণির মধ্যে ভাগ করে থাকেন, তাহলে এটা সম্ভব যে যখন একটি সম্পদ (বলুন ইক্যুইটি) কম পারফর্ম করছে, অন্যটি (স্বর্ণ বা ঋণ বলুন) খুব ভালো কাজ করছে।

ধরা যাক আপনার পোর্টফোলিও 100% ইক্যুইটি এবং বাজার 40% পড়ে, আপনার পোর্টফোলিও 40% কমে যাবে। পতনের পরে, আপনার পোর্টফোলিওকে 66.66% বৃদ্ধি করতে হবে শুধুমাত্র সমান ভাঙতে।

অন্যদিকে, যদি আপনার পোর্টফোলিও 50% ইক্যুইটি এবং 50% ঋণ হয়, তাহলে আপনার ইকুইটি পোর্টফোলিও 40% কম হবে, কিন্তু আপনার সামগ্রিক পোর্টফোলিও মাত্র 20% কম হবে (অনুমান করুন এই সময়ের মধ্যে ঋণ বিনিয়োগের জন্য 0% রিটার্ন)। পতনের পরে, আপনার পোর্টফোলিও 25% বৃদ্ধি পেতে হবে। নিম্ন পোর্টফোলিও ড্রডাউন আপনার বিনিয়োগ সাফল্যের সম্ভাবনা বাড়িয়ে দেয়।

বিনিয়োগের সাফল্যের অন্যতম চাবিকাঠি হল কম হারানো। এবং বৈচিত্র্য (সম্পদ বরাদ্দ) আপনাকে এটি করতে সহায়তা করবে। তাছাড়া, নিয়মিত পোর্টফোলিও রিব্যালেন্সিং আপনাকে লক্ষ্য সম্পদ বরাদ্দের মধ্যে থাকতে সাহায্য করতে পারে এবং সম্ভবত আপনাকে অতিরিক্ত রিটার্নও প্রদান করতে পারে।

আপনার জন্য সেরা সম্পদ বরাদ্দ কি?

আমি জানি না।

আজ বসে, আপনি গিয়ে 1990 থেকে 2020 সাল পর্যন্ত সেরা সম্পদ বরাদ্দ পরীক্ষা করতে পারেন, কিন্তু এর কোনো গ্যারান্টি নেই যে আগের 30 বছরে যা কাজ করেছে তা আগামী 30 বছরেও কাজ করবে (দক্ষ সীমান্ত বিশ্লেষণ)। অতএব, এই তথ্যটি সত্যিই কার্যকর নয় (যদিও এই তথ্য থেকে অনেক কিছু শেখার আছে)।

2020 থেকে 2050 সাল পর্যন্ত দীর্ঘমেয়াদী পোর্টফোলিওর জন্য সর্বোত্তম সম্পদ বরাদ্দ (ঝুঁকির একটি নির্দিষ্ট স্তরের জন্য) শুধুমাত্র 2050-এ জানা যাবে অর্থাৎ আপনি শুধুমাত্র অদূরদর্শী সময়ের জন্য সেরা সম্পদ বরাদ্দ পেতে পারেন।

এটা সম্ভব যে বিটকয়েনের জন্য 100% বরাদ্দ পরবর্তী 30 বছরে যেকোনো পোর্টফোলিওকে ছাড়িয়ে যেতে পারে। যাইহোক, আপনি কি এমন একটি পোর্টফোলিও ধরে রাখতে স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করবেন?

না।

কেন?

কারণ আমরা নিশ্চিত হতে পারি না। এবং একটি একক (উচ্চ ঝুঁকি) সম্পদ পোর্টফোলিও হবে অতি উদ্বায়ী৷

আমরা যা জানি না তা স্বীকার করুন।

বিশ্বাস করুন বা না করুন, যখন সম্পদ বরাদ্দের কথা আসে, তখন সাধারণ হিউরিস্টিক একটি শালীন কাজ করতে পারে।

আসুন ধরে নেওয়া যাক শুধুমাত্র দুটি সম্পদ শ্রেণী আছে, ইক্যুইটি এবং ঋণ।

স্বল্পমেয়াদী লক্ষ্যের জন্য, আপনাকে অবশ্যই একটি ঋণ-ভারী পোর্টফোলিওতে বিনিয়োগ করতে হবে।

দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্যের জন্য, আপনাকে অবশ্যই একটি ইকুইটি-ভারী পোর্টফোলিওতে বিনিয়োগ করতে হবে (আমি এখন ঝুঁকি প্রোফাইল উপেক্ষা করি)।

"ভারী" বিষয়গত।

আমার মতে, "ঋণ-ভারী" পোর্টফোলিওগুলি প্রায় 100% ঋণ হওয়া উচিত। অন্যদিকে, দীর্ঘমেয়াদী পোর্টফোলিওর জন্য ইক্যুইটিতে 100% থাকা ভাল পছন্দ নয়। এমনকি 90% বা 80% বা 70% ইকুইটি খুব "ভারী"। এই ধরনের আক্রমনাত্মক পোর্টফোলিওগুলি খুব তীক্ষ্ণ ড্রডাউনের সাক্ষী হতে পারে (পোর্টফোলিও মান হ্রাস)।

এবং আপনার পোর্টফোলিওতে তীক্ষ্ণ ড্রডাউন দেখা সহজ নয়। এটি বিনিয়োগ শৃঙ্খলার সাথে আপস করতে পারে।

আপনার গন্তব্য গুরুত্বপূর্ণ। যাইহোক, যাত্রাও গুরুত্বপূর্ণ। যাত্রা খুব কষ্টকর হলে গন্তব্যে পৌঁছানোর আগেই জাহাজ ছেড়ে যেতে পারেন। আমরা কেউই 100% যুক্তিবাদী নই। আমরা আবেগপ্রবণ প্রাণী। যদিও আমরা ইক্যুইটি রিটার্ন সম্পর্কে খুব আশাবাদী হতে পারি, তীব্র ক্ষতি আমাদের উদ্বিগ্ন করে।

এই তীব্র পতন আপনার সন্দেহ আপনার বিনিয়োগ কৌশল করতে পারে. যাইহোক, আপনার সত্যিই একটি খুব খারাপ বিনিয়োগ কৌশল থাকতে পারে। মনে রাখবেন, ইক্যুইটি বিনিয়োগের সাথে কিছুই নিশ্চিত করা হয় না। প্রকৃতপক্ষে, ইক্যুইটি একটি রিটার্ন প্রিমিয়াম নির্দেশ করেছে কারণ আপনি ভাল রিটার্নের নিশ্চয়তা পান না।

সুতরাং, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীদের জন্য, এটি গুরুত্বপূর্ণ যে আপনি সম্পদ বরাদ্দকরণ পদ্ধতির সাথে কাজ করুন এবং নিয়মিত বিরতিতে আপনার পোর্টফোলিওকে পুনরায় ভারসাম্য বজায় রাখুন।

সম্পদ বরাদ্দের পছন্দে ফিরে আসছি, ধরে নিচ্ছি ইক্যুইটি এবং ঋণ হল দুটি সম্পদ শ্রেণি, একটি সাধারণ 50:50 বা 60:40 ইকুইটি:দীর্ঘমেয়াদী পোর্টফোলিওগুলির জন্য আক্রমনাত্মক বিনিয়োগকারীদের জন্য ঋণ বরাদ্দ ঠিক হবে৷ আপনি যদি একজন রক্ষণশীল বিনিয়োগকারী হন বা আপনার ঝুঁকি নেওয়ার ক্ষমতা কম থাকে, তাহলে আপনি ইক্যুইটিতে বরাদ্দ কমাতে পারেন। ইক্যুইটি পোর্টফোলিও তৈরি করার সময়, শুধুমাত্র দেশীয় ইকুইটিগুলিতে নিজেকে সীমাবদ্ধ করবেন না। আন্তর্জাতিক ইক্যুইটি যোগ করা মূল্য যোগ করতে পারে।

আপনার ঝুঁকির ক্ষুধা সম্পর্কে সৎ থাকুন। ভালো সময়ে, সবাই আগ্রাসী বিনিয়োগকারী হতে দাবি করে (বা চায়)। খারাপ সময়েই একজন বিনিয়োগকারীর প্রকৃত ঝুঁকির প্রোফাইল মূল্যায়ন করা যায়। আপনি যদি প্রথমবার ভুল করে থাকেন তবে চিন্তা করবেন না। এই ক্ষতি থেকে শিখুন এবং আপনার সম্পদ বরাদ্দ সমন্বয় করুন।

যদি আপনার ঝুঁকি কম থাকে, তাহলে ইক্যুইটিতে উচ্চ বরাদ্দ আপনার জন্য কাজ করবে না। আপনি শুধু কোর্সে থাকবেন না। ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের সাথে আরও আরামদায়ক হতে সাহায্য করার জন্য আপনি একজন নিবন্ধিত বিনিয়োগ উপদেষ্টার সাথে কাজ করতে পারেন। বিকল্পভাবে, আপনাকে বিনিয়োগের ক্ষেত্রে আপনার পদ্ধতির পুনর্বিবেচনা করতে হবে। অযথা পশুপালকে অনুসরণ করবেন না। কোর্সে থাকা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।

উপরন্তু, যেকোনো দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্য অবশেষে স্বল্পমেয়াদী লক্ষ্যে পরিণত হবে। সেই অনুযায়ী সামঞ্জস্য করুন।

সম্পদ বরাদ্দের আপনার পছন্দ পুরোপুরি সঠিক হওয়ার বিষয়ে নয়। এটি কম ভুল হওয়ার বিষয়ে৷৷

উপরের পয়েন্টটি আজকের প্রেক্ষাপটে অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ (এপ্রিল 2020)। সাম্প্রতিক সংশোধনের পর, অনেক কণ্ঠস্বর (স্বার্থের ব্যাপক দ্বন্দ্ব সহ) বিনিয়োগকারীদের (যেমন আপনি এবং আমার) প্রভাবিত করে যে এটি কেনার জন্য একটি খুব ভাল সময়। ভাল হতে পারে কিন্তু আমরা নিশ্চিতভাবে জানি না। অন্তত কিছু সুপরিচিত বিনিয়োগকারী ইঙ্গিত করেছেন যে আপনি এখন স্টক না কিনলে আপনি কিছু মিস করবেন। হারিয়ে যাওয়ার ভয় তৈরি করা (FOMO)। এই ধরনের বিবৃতি দিয়ে, আমার একটি সমস্যা আছে।

এই ধরনের বিবৃতি বিনিয়োগকারীদের এই বিশ্বাসে বিভ্রান্ত করতে পারে যে এটি জীবনে একবারের সুযোগ এবং তারা তাদের পোর্টফোলিওকে ইক্যুইটির দিকে খুব আক্রমনাত্মকভাবে অবস্থান করতে পারে। এটি জীবনে একবারের জন্য-সুযোগ হতে পারে তবে বাফার কোথায়। যদি পন্ডিতদের ভুল হয় এবং একটি বড় সংশোধন ঘটতে থাকে? উচ্চ ঝুঁকি সবসময় উচ্চ পুরস্কার মানে না.

এখানেই সম্পদ বরাদ্দের সাথে লেগে থাকা আপনাকে সাহায্য করতে পারে। এটা সম্ভব যে আপনি সম্পদ বরাদ্দের সাথে লেগে থাকার মাধ্যমে কিছু উল্টোটা মিস করতে পারেন। একই সময়ে, এই পদ্ধতিটি আপনার পোর্টফোলিওকে ধ্বংস হওয়া থেকে আটকাতে পারে। বর্তমান প্রেক্ষাপটে, আপনি আপনার সম্পদ বরাদ্দের অনুমতি প্রদান করে ইক্যুইটিতে কিছু অর্থ সরিয়ে নিতে পারেন।

আপনি একটি প্রক্রিয়া অনুসরণ করে দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ তৈরি করতে পারেন (দীর্ঘ শট বিনিয়োগের চেয়ে)। সম্পদ বরাদ্দকরণ পদ্ধতি এবং নিয়মিত পুনঃব্যালেন্সিং এমন একটি প্রক্রিয়া।

সম্পদ বরাদ্দ (এবং নিয়মিত পুনঃ ভারসাম্য) থেকে প্রত্যাশাটি সর্বোচ্চ রিটার্ন এবং আপনার গন্তব্যে (আর্থিক লক্ষ্য) পৌঁছানো উচিত নয়। আশা করা উচিত যে আপনি আপনার গন্তব্যে স্বাচ্ছন্দ্যে পৌঁছেছেন তা নিশ্চিত করুন।

আপনি যদি আপনার পোর্টফোলিওর জন্য সঠিক সম্পদ বরাদ্দ সম্পর্কে আরও পড়তে আগ্রহী হন, তাহলে উইলিয়াম জে বার্নস্টেইনের "দ্য ইন্টেলিজেন্ট অ্যাসেট অ্যালোকেটর" পড়ুন। সম্পদ বরাদ্দের উপর এর চেয়ে ভালো বই নেই।