পরিপক্কতা থেকে ফলন সব ফিক্সড-রেট সিকিউরিটির ফলনের সাথে সম্পর্কিত যদি একজন বিনিয়োগকারী পরিপক্ক না হওয়া পর্যন্ত উপকরণটি ধরে রাখে। অন্যদিকে, স্পট রেট হল একটি শূন্য কুপন ফিক্সড-রেট ইন্সট্রুমেন্টের তাত্ত্বিক ফলন, যেমন একটি ট্রেজারি বিল। স্পট রেটগুলি ফলন বক্ররেখার আকার নির্ধারণ করতে এবং ফরোয়ার্ড রেটগুলির পূর্বাভাস বা ভবিষ্যতের সুদের হারের প্রত্যাশার জন্য ব্যবহার করা হয়৷
পরিপক্কতার ফলন একটি নির্দিষ্ট হারের উপকরণ যেমন একটি বন্ড একটি বন্ড বিনিয়োগকারীকে প্রদান করে রিটার্ন নির্ধারণ করতে গণনা করা হয়। এটি প্রকৃত কুপন, বা বিনিয়োগকারীকে দেওয়া সুদের হারের তুলনায় রিটার্নের একটি সঠিক পরিমাপ। উদাহরণ স্বরূপ, ডিসকাউন্টে বিক্রি করা বন্ডের পরিপক্কতার ফলন বন্ডের প্রকৃত কুপন হারের চেয়ে বেশি হবে। বিপরীতভাবে, প্রিমিয়ামে বিক্রি হওয়া বন্ডের পরিপক্কতার ফলন কুপন হারের চেয়ে কম।
একটি বন্ডের জন্য পরিপক্কতার ফলন গণনা করার জন্য, আপনার বাজার মূল্য, কুপন বা সুদের হার এবং পরিপক্কতার মেয়াদ প্রয়োজন। উদাহরণ স্বরূপ, 97.63 তে একটি বন্ড বিক্রি হচ্ছে ডিসকাউন্টে (বন্ডের মূল্য $1,000 এর অভিহিত মূল্যের প্রতিনিধিত্ব করে 100 এর পরিপ্রেক্ষিতে প্রকাশ করা হয়) এবং বার্ষিক কুপন রেট 7 শতাংশ প্রদান করে। সুদের অর্থপ্রদান বছরে দুবার করা হয় এবং 1 জানুয়ারী পর্যন্ত, বন্ডের মেয়াদপূর্তিতে পাঁচ বছর বাকি আছে। একটি আর্থিক ক্যালকুলেটর ব্যবহার করে, ইনপুটগুলি নিম্নরূপ:বর্তমান মান (PV) =-976.30 (97.63 x 10); পেমেন্ট (PMT) =$35 ($70 বার্ষিক সুদের 2 দ্বারা ভাগ); পরিপক্কতা (n) =10 (2 সুদের অর্থপ্রদান x 5 বছর); ভবিষ্যৎ মূল্য (FV) =$1,000 (বন্ডের মূল্য যখন এটি পরিপক্ক হয়)। পরিপক্কতার ফলন হল 3.79 শতাংশ x 2 =7.58 শতাংশ৷
স্পট রেটগুলি সাধারণত ট্রেজারি সিকিউরিটিজের সাথে যুক্ত হয় কারণ সেগুলি নিরাপদ সম্পদ শ্রেণী হিসাবে বিনিয়োগকারীদের কাছে ব্যাপকভাবে জনপ্রিয় এবং অত্যন্ত তরল। বিনিয়োগকারীরা ট্রেজারি সিকিউরিটিজের গণনাকৃত স্পট রেট ব্যবহার করে যাকে স্পট রেট ট্রেজারি কার্ভ হিসাবে উল্লেখ করা হয়। ট্রেজারি কার্ভের আকার বিনিয়োগকারীদের সুদের হারের জন্য ভবিষ্যতের প্রত্যাশা সম্পর্কিত তথ্য প্রদান করে। সাধারণভাবে, ট্রেজারি রেট বক্ররেখা হল সমস্ত ফিক্সড-রেট সিকিউরিটির জন্য ইল্ড ইল্ড বক্ররেখার আকৃতির আনুমানিক হিসাব। ফলন বক্ররেখা পরিপক্কতা থেকে পরিবর্তিত পদের সাথে বন্ডের সুদের হারের সম্পর্ক দেখায়৷
একটি শূন্য কুপন বন্ডের অন্তর্নিহিত স্পট রেট বের করতে, প্রথমে একটি ঐতিহ্যবাহী বন্ডের পরিপক্কতা থেকে কুপন পেমেন্টের সংখ্যা এবং মেয়াদ নোট করুন। উদাহরণস্বরূপ, একটি ছয় মাসের বন্ডে দুটি নগদ প্রবাহ রয়েছে:একটি কুপন পেমেন্ট এবং রিডেম্পশন মূল্য। সারমর্মে ছয় মাসের বন্ড একটি শূন্য কুপন বন্ড হিসাবে ব্যবসা করা হয়। যেহেতু বন্ডের বর্তমান মূল্য, ভবিষ্যৎ মূল্য এবং মেয়াদকাল থেকে পরিপক্কতা জানা যায়, সুদের হারের সমাধান করতে চক্রবৃদ্ধি সুদের সমীকরণ ব্যবহার করুন। একবার আপনি শূন্য কুপন বন্ডের জন্য অন্তর্নিহিত স্পট রেট পেয়ে গেলে, আপনি এটি ব্যবহার করতে পারেন এক বছরের শূন্য কুপন বন্ডের জন্য উহ্য স্পট রেট গণনা করতে এবং আরও অনেক কিছু। ফরোয়ার্ড সুদের হার নির্ধারণের জন্য ধারাবাহিক পদক্ষেপে অন্তর্নিহিত স্পট হার গণনা করা বুটস্ট্র্যাপিং নামক একটি পুনরাবৃত্তিমূলক প্রক্রিয়া ব্যবহার করে।
