যখন সরকারী সংস্থা বা কর্পোরেশনগুলি অর্থ ধার করার উপায় হিসাবে বন্ড ইস্যু করার সিদ্ধান্ত নেয়, তখন তারা একটি বিনিয়োগ ব্যাঙ্কের পরিষেবাগুলি ধরে রাখে একটি মধ্যস্থতাকারী ক্ষমতা পরিবেশন করতে. ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংকার উপদেষ্টা ক্ষমতা এবং আন্ডাররাইটার হিসাবে কাজ করে। আন্ডাররাইটারের ফাংশন ফাংশন নির্ধারণ করে কিভাবে একটি বন্ড ইস্যুর আয় গণনা করা হয়।
যখন একটি বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক একটি বন্ড ইস্যু আন্ডাররাইট করে, তখন ব্যাঙ্কার ইস্যুকারী প্রতিষ্ঠান থেকে বন্ডগুলি কিনে বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করে . আন্ডাররাইটার সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের কাছে প্রয়োজনীয় নথি ফাইল করে এবং বন্ডের জন্য অফার মূল্য, সুদের হার এবং শর্তাদি সেট করার জন্য ইস্যুকারীর সাথে পরামর্শ করে। আন্ডাররাইটার যে এই ক্রিয়াকলাপগুলির খরচ বহন করে সেইসাথে আইনি পরামর্শের জন্য অর্থ প্রদান করে এবং বন্ডগুলির বিপণন করে৷ আন্ডাররাইটাররা প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের বন্ডে বিড করতে, জনসাধারণের কাছে বিক্রি করতে বা অবসর তহবিল এবং বীমা কোম্পানির মতো বড় বিনিয়োগকারীদের সাথে প্রাইভেট প্লেসমেন্টে আলোচনা করতে আমন্ত্রণ জানাতে পারেন৷
একজন আন্ডাররাইটারকে স্প্রেড এর মাধ্যমে ক্ষতিপূরণ দেওয়া হয় . বন্ড ইস্যুকারী আন্ডাররাইটারের কাছে সিকিউরিটিজ বিক্রি করে নির্ধারিত মূল্যের ছাড়ে। বিনিয়োগকারীরা সিকিউরিটিজ ক্রয় করার সময় আন্ডাররাইটার এই পার্থক্য বা ছড়িয়ে রাখে। একটি বন্ড ইস্যুর জন্য একটি সাধারণ স্প্রেড 0.5 থেকে 1 শতাংশ হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, আন্ডাররাইটার সমমূল্যের 99 শতাংশের জন্য একটি বন্ড ইস্যু ক্রয় করতে পারে এবং 100 শতাংশ সমমূল্যে বিনিয়োগকারীদের বন্ড অফার করতে পারে। ধরুন একটি বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক 99 শতাংশ সমানে $20 মিলিয়ন বন্ড ইস্যু আন্ডাররাইট করে৷ যদি আন্ডাররাইটার 100 শতাংশ সমমূল্যের অফার মূল্য পায়, তাহলে সংখ্যাগুলি এইভাবে কাজ করে:
আন্ডাররাইটারকে অবশ্যই স্প্রেডের বাইরে খরচ বহন করতে হবে। যা অবশিষ্ট থাকে তা হল লাভ।
যখন একটি বন্ড ইস্যু বিনিয়োগকারীদের অফার করা হয়, তখন কোন গ্যারান্টি নেই যে সিকিউরিটিজগুলি অফার মূল্যে বিক্রি হবে। বন্ড ইস্যুকারীরা আন্ডাররাইটারের কাছে সিকিউরিটি বিক্রি করে এই ঝুঁকি স্থানান্তর করে . এটা সম্ভব যে বিনিয়োগকারীরা বন্ডের দাম বাড়িয়ে দেবে এবং আন্ডাররাইটার প্রত্যাশিত তুলনায় একটি বড় স্প্রেড সংগ্রহ করবে। যাইহোক, এটাও সম্ভব যে বিদ্যমান সুদের হার পরিবর্তিত হবে বা বন্ড প্রদানকারীর ক্রেডিট রেটিং বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করার জন্য যথেষ্ট ভাল হবে না। এই ধরনের ক্ষেত্রে, আন্ডাররাইটারকে অফার করা মূল্যের চেয়ে কম দামে বন্ড বিক্রি করতে হতে পারে, যার ফলে স্প্রেড কম হয় এবং ক্ষতি হয়। আন্ডাররাইটাররা সাধারণত একটি সিন্ডিকেট গঠন করে বন্ড ইস্যু বিপণনের দায়িত্ব ভাগ করার জন্য অন্যান্য বিনিয়োগ ব্যাংকারদের আমন্ত্রণ জানিয়ে ঝুঁকি পরিচালনা করতে। আন্ডাররাইটারের ঝুঁকি সিন্ডিকেটের সদস্যদের মধ্যে ছড়িয়ে আছে।
