এটা সুপরিচিত যে স্টক মার্কেট রিটার্ন জমাটবদ্ধ:এটি একটি বড় উপায়ে রিটার্ন বৃষ্টি হবে এবং হতাশা বছরের পর বছর। এই নিবন্ধে, আমরা এপ্রিল 1979 থেকে সেনসেক্সের বার্ষিক এবং মাসিক রিটার্ন তদন্ত করি এবং দেখাই যে 41 বছর পর বার্ষিক রিটার্ন শুধুমাত্র কয়েকটি ভাল বছর/মাসের উপর নির্ভর করে।

এই নিবন্ধে উল্লিখিত সমস্ত রিটার্ন হল মূল্য রিটার্ন। গত 41 বছরে, লভ্যাংশ আয় উল্লেখযোগ্য হবে এবং মূল্য রিটার্নের থেকে প্রায় 2% থেকে 2.5% বেশি। যাইহোক, মোট রিটার্নের অনুপস্থিতি কোনোভাবেই কেন্দ্রীয় ফলাফলকে কমিয়ে দেবে না।

3রা এপ্রিল 1979-এ, সেনসেক্সের মূল্য ছিল 124.15 (এটি ব্যাক-ক্যাকুলেশন দ্বারা, প্রকৃত লেনদেন শুধুমাত্র 1986 সালে শুরু হয়েছিল)। 1লা এপ্রিল 2020-এ, 41 বছর পর, সেনসেক্সের দাম 28265.31 এ বন্ধ হয়েছে। এটি 14.16% এর একটি বার্ষিক রিটার্ন (CAGR) প্রতিনিধিত্ব করে। লভ্যাংশ অন্তর্ভুক্ত করুন এবং রিটার্ন 16% এর উপরে হবে। 1লা অক্টোবর 2020 অনুযায়ী, লভ্যাংশের আগে রিটার্ন 14.84%।

আমরা বার্ষিক রিটার্ন ব্যবহার করে এপ্রিল 1979 থেকে এপ্রিল 2020 পর্যন্ত রিটার্ন ডিকনস্ট্রাকট করতে পারি। উদাহরণস্বরূপ, এপ্রিল 1979 থেকে এপ্রিল 1980 পর্যন্ত রিটার্ন হল 3.5% এপ্রিল 1980 থেকে এপ্রিল 1981 পর্যন্ত রিটার্ন হল 35.25% এবং তাই৷ এই ধরনের রিটার্নের সম্পূর্ণ তালিকা নীচে দেওয়া হল। বর্তমান নিবন্ধটি জুন 2013-এ করা এই পূর্ববর্তী গবেষণার একটি সম্প্রসারণ:স্টক মার্কেট রিটার্নের প্রকৃতি বোঝা

তারিখ  বার্ষিক রিটার্ন
01-04-1980  3.50%
01-04-1981  35.25%
01-04-1982  27.12%
02-04-1983  -3.76%
03 -04-1984  16.06%
01-04-1985  42.39%
01-04-1986  59.57%
01-04-1987  -8.95%
04-04-1986 22.21%
03-04-1989  82.26%
02-04-1990  8.16%
01-04-1991  52.45%
02-04-1992  267.61%
02-04-1993  -47.32%
04-04-1994  63.57%
03-04-1995  -12.28%
02-04-1996  2.81%
01-04-1997  0.51%
01-04-1998 15.83%
01 -04-1999 -7.14%
03-04-2000 37.07%
02-04-2001 -29.42%
01-04-2002 -1.85%
01-04- 2003 -11.98%
01-04-2004  86.33%
01-04-2005  15.05%
03-04-2006  75.08%
02-04-2007  7.70%
01-04-2008  25.46%
01-04-2009  -36.63%
01-04-2010  78.68% শক্তিশালী>
01-04-2011  9.77%
02-04-2012  -10.00%
01-04-2013  7.93%
01-04-2014  18.99%
01 -04-2015  25.90%
01-04-2016  -10.58%
03-04-2017  18.36%
02-04-2018  11.18%
01-04-2018 %
01-04-2020  -27.29%

শীর্ষ পাঁচটি বার্ষিক আয় হল

• 267.6% হর্ষ মেহতা কেলেঙ্কারি (এপ্রিল 92)
• 86.3% 2000s ষাঁড়ের দৌড় (এপ্রিল 2004)
• 82.3%  (?) (এপ্রিল 1989)
• 78.7% এপ্রিল 2010 (আর্থিক সংকট পুনরুদ্ধার)
• 75.1% 2000s ষাঁড়ের দৌড় (এপ্রিল 2006)
• 63.6% (এপ্রিল 1994)

এর মধ্যে 82.3%, 63.6%, 86.3% এবং 78.7% ছিল "পুনরুদ্ধার"। পূর্ববর্তী সময়গুলি উল্লেখযোগ্য ক্ষতি দেখেছে। যদি কোন বিনিয়োগকারী এই ক্ষতির পরে বাজার থেকে পালিয়ে যেতেন, তাহলে তারা এই "বড় রিটার্ন" মিস করতেন।

এই রিটার্নগুলি 14.16% এর 41-বছরের CAGR-কে কতটা প্রভাবিত করে তা উপলব্ধি করতে, আসুন প্রতিটি রিটার্নকে শূন্যে সেট করি। অবশ্যই, এটি অপ্রাকৃত এবং অসম্ভব। এটি শুধুমাত্র একটি সাধারণ বিষয় প্রতিষ্ঠা করার জন্য করা হয়েছে:(কোন কেলেঙ্কারির অনুপস্থিতিতে!) আমরা যদি রংধনু চাই, তাহলে আমাদের অবশ্যই বৃষ্টি সহ্য করতে হবে৷

হর্ষদ মেহতা কেলেঙ্কারী থেকে লাভ সরান - 267.6% এবং CAGR 14.16% থেকে 10.6% এ নেমে যাবে। অন্তত বলতে গেলে, এটি হতাশাজনক। অতীতের পারফরম্যান্স দেখে আমরা এই সমস্ত লাভের স্বপ্ন দেখেছি মূলত একটি কেলেঙ্কারী থেকে।

শীর্ষ দুটি রিটার্ন সরান, 41Y (মূল্য) CAGR 8.92% হয়ে যায়। উপরের তিনটি সরান এবং এটি 7.34%; এইভাবে তিনটি বড় পদক্ষেপ যার মধ্যে সবচেয়ে বড়টি ছিল প্রতারণামূলক অ্যাকাউন্টের অর্ধেকেরও বেশি সিএজিআর যা আমরা আজ গণনা করি এবং স্বপ্ন দেখি। পাঁচটি শীর্ষ চাল সরান, 41Y CAGR হল 3.15%

এখন আসুন শীর্ষ 50টি মাসিক রিটার্ন দেখি। গত দশকে আপেক্ষিক শূন্যতা লক্ষ্য করুন।

এই ফলাফলের মানে কি? এই ফলাফলগুলি সত্যিই বিরক্তিকর কিন্তু এটি বাজারের প্রকৃতি (স্ক্যাম অন্তর্ভুক্ত)। বড় রিটার্ন হয় বড় ক্ষতির আগে বা সফল হয়। যারা "দীর্ঘ মেয়াদে" বড় রিটার্ন করবে তাদের ক্ষতি এবং লাভ উভয়ের মুখোমুখি হতে হবে।

সামগ্রিক আয় নির্ভর করবে এক বা দুটি বড় আপ চালের উপর। যখন এটি ঘটে, বিনিয়োগকারীকে কেবল বিনিয়োগই করা উচিত নয় বরং বড় বিনিয়োগও করা উচিত। এর পরে, তাদের নিরাপদ সম্পদে লাভ লক করতে তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে পুনরায় ভারসাম্যপূর্ণ করা উচিত। যদি তারা বিনিয়োগকৃত মূল্যকে স্টক মার্কেটের করুণার উপর ছেড়ে দেয়, তাহলে চূড়ান্ত ফলাফলটি হতাশাজনক হতে পারে:দশ বছরের নিফটি এসআইপি রিটার্ন প্রায় 50% কমে গেছে

বাজারে বিনিয়োগ করা লাভের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ কিন্তু অতিবাহিত হলে তা হবে “কারম্বা! এক বর্গক্ষেত্রে ফিরে যান!" ইক্যুইটি বিনিয়োগের পিছনে এটিই সহজ রহস্য।