ট্রেজারি ফিউচার হল প্রমিত ফিউচার চুক্তি যা ভবিষ্যতে ডেলিভারির জন্য মার্কিন সরকারের নোট এবং বন্ড কেনার জন্য ব্যবহৃত হয়। আপনি যখন একটি ট্রেজারি ভবিষ্যত অর্জন করেন, আপনি মেয়াদ শেষ হওয়ার মাধ্যমে ফিউচার চুক্তি না রাখলে আপনি ডেলিভারি নিতে বাধ্য নন। শুধুমাত্র একটি হেজার এটা করতে হবে. আমি ধরে নিচ্ছি আপনি একজন ফটকাবাজ, হেজগার নন, যে ট্রেজারি ফিউচার চুক্তির মূল্য বৃদ্ধি এবং পতনের উপর অর্থ উপার্জন করতে চাইছেন।

মার্কিন সরকার তার পরিপক্ক ঋণ এবং ব্যয়ের অর্থায়নের জন্য মার্কিন বন্ড বাজারের মাধ্যমে ঋণ নেয়। ডিসেম্বর 2016 পর্যন্ত মার্কিন সরকারী বন্ড এবং নোটের 19 ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি বকেয়া রয়েছে, যা এটিকে বিশ্বজুড়ে বৃহত্তম, সবচেয়ে তরল এবং নিরাপদ (ক্রেডিট যোগ্যতার পরিপ্রেক্ষিতে) বাজার করে তুলেছে৷

মার্কিন সরকার ফিক্সড টার্ম নোট এবং বন্ড ইস্যু করে টাকা ধার করে যেগুলি ইস্যু করার সময় বাজারে প্রচলিত সুদের হার দ্বারা নির্ধারিত হয়। নির্দিষ্ট পদের একটি পরিসীমা আছে; নোট 2, 3, 5, 7 এবং 10 বছর অন্তর্ভুক্ত, বন্ড 10 বছরের বেশি; যেমন 20, এবং 30 বছরের বন্ড।

ট্রেজারি ফিউচার চব্বিশ ঘন্টা লেনদেন হয়, যার অর্থ ক্রমাগত মূল্যের ওঠানামা থাকে এবং তাই লাভের জন্য ব্যবসা করার ধ্রুবক সুযোগ থাকে। দাম উপরে এবং নিচে যায়, সাধারণত সুদের হারের বৃদ্ধি এবং পতনের বিপরীতে। তাই বন্ডহোল্ডাররা তাদের মূল মূল্য হ্রাস এবং সুদের হার বৃদ্ধির সাক্ষী হবে। ক্রমহ্রাসমান হারের বাজারে, বন্ডের দাম বাড়বে৷

প্রতিটি ট্রেজারি ভবিষ্যত চুক্তির পরিপক্কতার সময় $100,000 এর অভিহিত মূল্য রয়েছে, 2 এবং 3 বছরের নোটগুলি ব্যতীত, যার পরিপক্কতার সময় $200,000 মূল্য রয়েছে৷ এটিকে ভবিষ্যতের চুক্তির বিগ পয়েন্ট ভ্যালু (BPV)ও বলা হয়। মূল্য 5 থেকে 30 বছরের ট্রেজারির জন্য প্রতি $1000 পয়েন্টে এবং 2 এবং 3 বছরের চুক্তির জন্য প্রতি $2000 পয়েন্টে উদ্ধৃত করা হয়।

ন্যূনতম টিক মান চুক্তি প্রতি পরিবর্তিত হয়, 2 এবং 10 বছরের নোট প্রতি টিক প্রতি $15.625, 5 বছরের নোট প্রতি টিক $7.8125, এবং 30 বছরের বন্ড প্রতি টিক $31.25।

আপনি বর্তমান উদ্ধৃত মূল্যকে বিগ পয়েন্ট ভ্যালু দিয়ে গুণ করে একটি ফিউচার চুক্তির নগদ মূল্য গণনা করতে পারেন। এটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ যখন আমরা ট্রেজারি ফিউচার বাণিজ্য করি, তখন আমরা শুধুমাত্র নগদ মূল্য ব্যবহার করি, যাকে ধারণাগত মানও বলা হয়, যে চুক্তির উপর বিশ্লেষণ করতে হবে। এবং যখন আমরা তাদের জোড়ায় বাণিজ্য করি, তখন আমরা জোড়ার মধ্যে ধারণাগত পার্থক্য বিশ্লেষণ করি।

সুতরাং, উদাহরণস্বরূপ, যখন আমরা 10 বছরের নোট লং লং বনাম 30 বছরের বন্ড শর্ট ট্রেড করি, তখন আমরা নিম্নলিখিত সূত্রের সাহায্যে ডলারের ধারণাগত পার্থক্য গণনা করি:

(10 বছরের মূল্য x $1,000) – (30 বছরের মূল্য x $1,000) =ধারণাগত পার্থক্য (USD)

ট্রেডিং ট্রেজারি ফিউচার

ট্রেজারিগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বিশ্ব অর্থনীতির শক্তি বা দুর্বলতার দুর্দান্ত ব্যারোমিটার এবং ভবিষ্যদ্বাণীকারী। ঐতিহাসিকভাবে, যখন মার্কিন অর্থনীতি শক্তিশালী হয়, তখন কোষাগারের ফলন বেড়ে যায় এবং সেই কারণে, বিপরীত সম্পর্কের কারণে, ফিউচারের দাম পড়ে।

অর্থনীতি উত্তপ্ত হওয়ার সাথে সাথে বিভিন্ন কারণে হার বৃদ্ধি পায়। উদাহরণস্বরূপ, ঋণের চাহিদা বৃদ্ধি পায়, তাই সেই ঋণের ব্যয় বৃদ্ধি পায়, যা সুদের হারকে উচ্চতর করে। এছাড়াও, যখন দাম বেড়ে যায়, তখন মুদ্রাস্ফীতি বেড়ে যাওয়ার ঝুঁকি থাকে, তাই ফেডারেল রিজার্ভ তাদের মুদ্রানীতি সামঞ্জস্য করবে এবং ঋণের খরচ বাড়িয়ে চাহিদা কমানোর প্রয়াসে স্বল্পমেয়াদী ঋণের হার বাড়িয়ে এই বৃদ্ধির বিরুদ্ধে লড়াই করার চেষ্টা করবে।

ফেডারেল রিজার্ভ নীতি বাজারের প্রতিটি ইচ্ছার সাথে পরিবর্তিত হয় না। এটি একটি 1500 ফুট ক্রুজ লাইনার ঘুরানোর চেষ্টা করার মতো, একটি ডাইম 15 ফুট স্পিড বোটে একটি টার্নের তুলনায়। অন্য কথায়, ফেডারেল রিজার্ভ দ্বারা সুদের হারের পরিবর্তনের দিক বা হার বাজারের প্রতিটি ওঠানামার প্রতিক্রিয়া না করে, কয়েক মাস থেকে কয়েক বছরের মধ্যে ঘটে।

এটি ব্যবসায়ীদের জন্য পছন্দগুলিকে খুব স্পষ্ট করে তোলে, প্রচলিত দিক বিবেচনায় তারা দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্তভাবে বাণিজ্য করতে চায়। ব্যবসায়ীরা এটির বিরুদ্ধে যাওয়ার চেষ্টা করার পরিবর্তে ফেডের সাথে যাওয়া অনেক কম ঝুঁকিপূর্ণ বলে মনে করবেন। আপনি সম্ভবত এই কথাটি শুনেছেন, ফেডের সাথে লড়াই করবেন না।

ইল্ড কার্ভ ট্রেডিং

ফলন বক্ররেখা হল স্বল্প থেকে দীর্ঘমেয়াদী সমস্ত ট্রেজারি পরিপক্কতা জুড়ে বর্তমান সুদের হারের প্লট। একটি সুস্থ অর্থনীতিতে, এই প্লটটি যে বক্ররেখা তৈরি করে তা সাধারণত খাড়া হয়, তাই স্বল্পমেয়াদী ফলন কম হয়, যখন দীর্ঘমেয়াদী ফলন বেশি হয়। এবং ঐতিহাসিকভাবে একটি উন্নত অর্থনীতি হল যেটির একটি স্থির ফলন বক্ররেখা রয়েছে, যখন একটি দুর্বল অর্থনীতি হল একটি সমতল অর্থনীতি।

আমরা এখানে আপল্যান্ড অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট এলএলসি-তে এই বাণিজ্য করি এবং নোট ওভার বন্ড প্রশিক্ষণে আমি যা শেখাই। এটি একটি জোড়া বাণিজ্য, যাতে আমরা একই সাথে একটি সংক্ষিপ্ত পরিপক্কতা এবং দীর্ঘ মেয়াদী ট্রেজারি ফিউচার চুক্তিতে ট্রেড করার মাধ্যমে ফলন বক্ররেখার পরিবর্তনশীল ঢালের সুবিধা নিতে পারি। আমাদের ক্ষেত্রে এটি 10 ​​বছরের নোট বনাম 30 বছরের বন্ড।

যখন ফলন বক্ররেখা বাড়তে থাকে, তখন 30 বছরের ফলন 10 বছরের ফলনের চেয়ে দ্রুত বাড়বে, এবং যেহেতু ফিউচারের দামগুলি ফলনের বিপরীত, তার মানে আমরা 10 বছরের দীর্ঘ এবং 30 বছরের ছোট বাণিজ্য করি৷ কিন্তু আমরা শুধুমাত্র তখনই ট্রেড করি যখন বাজারে একটি অস্থায়ী ব্যাঘাত ঘটে, যা এই জুটির মধ্যে স্বাভাবিক পারস্পরিক সম্পর্ককে বন্ধ করে দেবে। যেকোন সংখ্যক ঘটনার কারণে ব্যাঘাত ঘটতে পারে, তবে বেশিরভাগই অপ্রত্যাশিত অর্থনৈতিক প্রতিবেদন, বৈদেশিক মুদ্রার ওঠানামা, বিশ্বব্যাপী মূল্যের ধাক্কা এবং ট্রেজারি নিলামের কারণে।

এইসব লেনদেনে আমাদের পাওয়ার ক্ষমতা অত্যন্ত নির্ভরযোগ্য, এবং আমরা 80 শতাংশের বেশি জয়ের হার সহ মূলধনের উপর খুব বেশি রিটার্ন সহ, মূলধনের উপর গড় 50 শতাংশ রিটার্ন এবং 100-150 শতাংশ রিটার্নের সাথে বিরল নয় সব।