যখন আমরা হেজিংয়ের কথা বলি, তখন আমরা আসলে যেটার কথা বলছি তা হল জোড়া বাণিজ্য, যেখানে আমরা একটি সম্পদকে দীর্ঘ এবং অন্যটিকে ছোট করি। আমরা ট্রেজারি ফিউচারের বিভিন্ন মূল দিকগুলির সুবিধা নিতে হেজ করি। দামের দিকনির্দেশক দিকটি (ঝুঁকি কম করে) বাদ দিয়ে এবং ফলনের দিকনির্দেশের পরিবর্তে ফোকাস করে আমরা যে প্রান্তটি পাই তা সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ। এটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ দামের ওঠানামা ট্রেড করা খুব কঠিন, কিন্তু ধীর গতিতে চলা ফেডারেল রিজার্ভের আর্থিক নীতির কারণে ফলনের দিকটি সহজ৷
ব্যবসায়ী হিসাবে আমরা যে সমস্যার মুখোমুখি হই তা হল পৃথক ট্রেজারি ফিউচার চুক্তির মূল্য থেকে ফলন কীভাবে আলাদা করা যায়। আমরা যেভাবে করি তা হল ট্রেজারি যন্ত্রের ডলার মূল্যকে ফলনে অনুবাদ করে। একে বলা হয় DV01, বা এক বেসিস পয়েন্টের ডলার মূল্য (ফলন)। সুতরাং, হেজের প্রতিটি পাশের DV01 গণনা করে, আমরা একটি অনুপাত পেতে একটিকে অন্যটি দিয়ে ভাগ করতে পারি, এবং এই অনুপাতটি ট্রেডের প্রতিটি পাশের আপেক্ষিক আকারকে প্রতিনিধিত্ব করবে এবং আমরা আমাদের দিতে সেই সংখ্যাটিকে বৃত্তাকার করতে পারি বাণিজ্যের উভয় দিকে চুক্তির অনুপাত।
এই প্রক্রিয়াটির জন্য একটি সূত্রের প্রয়োজন, যা চমৎকারভাবে একটি এক্সেল সূত্র হিসাবে উপস্থাপিত হয়, এটিকে DV01 গণনা করা অত্যন্ত সহজ করে তোলে এবং এইভাবে আমরা যে অনুপাতটি খুঁজছি। ট্রেজারি উপকরণের মূল্য এবং ফলনের উপর নির্ভর করে এই অনুপাত সময়ের সাথে পরিবর্তিত হয়। তাই পর্যায়ক্রমে আমাদের এই অনুপাতটি পরীক্ষা করতে হবে যাতে আমরা ট্রেডের সাথে যে অবস্থানের মাপগুলি গ্রহণ করি তা আপডেট করতে, আমরা নিশ্চিত করতে যে আমরা মূল্য নয় বরং ফলন পরিবর্তন করছি৷
এখানে একটি ডায়াগ্রাম যা একটি বন্ডের মূল্য এবং ফলনের মধ্যে অ-রৈখিক বিপরীত সম্পর্ক দেখায়। একটি বন্ডের দাম কমার সাথে সাথে ফলন একটি ত্বরান্বিত ফ্যাশনে বেড়ে যায়, যখন একটি বন্ডের দাম বাড়তে থাকে, ফলন হ্রাস পায়। এই আকৃতিটি উত্তল নামক একটি পরিস্থিতি তৈরি করে, যা বক্রতার আকৃতিকে বোঝায়। স্পর্শক রেখা হল পরিপক্কতার সময়ে মূল্যের একটি অনুমান, যাকে সময়কাল বলে।
একটি ট্রেজারি যন্ত্রের (বিল, নোট বা বন্ড) DV01 গণনা করার দুটি সুপরিচিত উপায় রয়েছে। প্রথমটি হল নিরাপত্তার ফলনে একটি ছোট ক্রমবর্ধমান পরিবর্তনের উপর মূল্য সংবেদনশীলতা পরিমাপ করা। দ্বিতীয় উপায় হল ট্রেজারি নিরাপত্তার পরিবর্তিত সময়কাল ব্যবহার করা। সময়কাল পদ্ধতি জটিল হতে পারে, তাই আমরা ফলন সংবেদনশীলতা পদ্ধতিতে ফোকাস করব, যা তুলনামূলকভাবে সহজ।
ফলন সংবেদনশীলতা পদ্ধতিটি ফলনের এক ভিত্তি পয়েন্ট (বিপি) পরিবর্তনের উপর একই কোষাগার উপকরণের দুটি পরম মূল্যের মধ্যে পার্থক্য খুঁজে বের করার মাধ্যমে সম্পন্ন করা হয়। এখানে সূত্র:
Excel এর PV ফাংশন ব্যবহার করে আমরা পেয়ার ট্রেডের উভয় পক্ষের DV01 গণনা করার জন্য একটি অপেক্ষাকৃত সহজ টুল তৈরি করতে পারি। আপনাকে যা করতে হবে তা হল সংশ্লিষ্ট ট্রেজারি যন্ত্রের বর্তমান ফলন ইনপুট। নীচে একটি শীট রয়েছে যা নোট ওভার বন্ড (NoB) ট্রেডের জন্য হেজ অনুপাত গণনা করে। আপনি যদি এই এক্সেল শীটটি পেতে আগ্রহী হন তবে আমার সাথে যোগাযোগ করুন এবং আমি এটি আপনার সাথে শেয়ার করব।
হেজ অনুপাত রাউন্ড আপ, তাই 10-বছরের নোট বনাম 30-বছরের বন্ডের সঠিক হেজ হল 2 থেকে 1। তাই, আপনার ট্রেড বিশ্লেষণে এই অনুপাতটি ব্যবহার করা অরৈখিক মূল্যের নড়াচড়ার ঝুঁকি সরিয়ে দেয় এবং পরিবর্তে শুধুমাত্র ট্রেডিং করে। ফলনের পার্থক্য। আপনি যদি ফলন বক্ররেখা ট্রেড করার বিষয়ে আরও জানতে আগ্রহী হন তবে আমি শিখুন ট্যাবের অধীনে একটি কোর্স এবং মেন্টরিং প্রোগ্রাম অফার করছি