ডেরিভেটিভস এমন একটি সত্তা নয় যা সম্পূর্ণ নতুন – আসলে তাদের ইতিহাস মেসোপটেমিয়ায় খ্রিস্টপূর্ব দ্বিতীয় সহস্রাব্দে খুঁজে পাওয়া যায়। কিন্তু একটি আর্থিক উপকরণ হিসেবে, 1970 সাল পর্যন্ত ডেরিভেটিভ ব্যবহার করা হয়নি। মূল্যায়ন কৌশলগুলির অগ্রগতি ডেরিভেটিভগুলির দ্রুত বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে, এবং আজ তাদের উপস্থিতি ছাড়া আর্থিক খাত নিয়ে চিন্তা করা কঠিন৷

ডেরিভেটিভগুলি ব্যবসায়ীদের ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ অনুমান করতে সক্ষম করে। এটি কোম্পানিগুলিকে কার্যকরভাবে তাদের আয়ের পূর্বাভাস দিতে সাহায্য করে। পূর্বাভাসযোগ্যতা স্টকের দামের জন্য ইতিবাচক প্রবণতাকে উৎসাহিত করে।

বিশ্বের অনেক বড় কোম্পানি তাদের সামগ্রিক লেনদেনের ঝুঁকি কমাতে ডেরিভেটিভ ব্যবহার করে। উদাহরণস্বরূপ, একটি ফিউচার চুক্তি একটি সম্মত মূল্যের জন্য ভবিষ্যতের কেনাকাটাগুলি পূরণ করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। এটি নিশ্চিত করে যে পরিস্থিতির ক্ষেত্রে যেখানে মূল্য বৃদ্ধি হয়, কোম্পানি ক্রমবর্ধমান খরচ থেকে সুরক্ষিত থাকে। চুক্তিগুলি কোম্পানিগুলিকে সাহায্য করার আরেকটি উপায় হল তারা তাদের বিনিময় হার এবং সুদের হারের ওঠানামা থেকে রক্ষা করতে পারে৷

বেশিরভাগ ডেরিভেটিভ ট্রেডিং হেজ ফান্ড এবং বিনিয়োগকারীদের দ্বারা পরিচালিত হয় যাতে তারা ট্রেডিংয়ে লিভারেজ পেতে সক্ষম হয়। ডেরিভেটিভের জন্য শুধুমাত্র অল্প পরিমাণ ডাউন পেমেন্টের প্রয়োজন হয়। মার্জিনে পরিশোধ করা। অনেক ক্ষেত্রে, ডেরিভেটিভ চুক্তিগুলি মেয়াদে আসার আগে অন্য ডেরিভেটিভ দ্বারা অফসেট বা লিকুইডেট হতে পারে৷

এর প্রকারগুলি ৷ ডেরিভেটিভ  চুক্তি

• - বিকল্পগুলি: বিকল্পগুলি হল ডেরিভেটিভ চুক্তি যা ক্রেতাকে একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য একটি নির্দিষ্ট মূল্যে অন্তর্নিহিত সম্পদ কেনা বা বিক্রি করার অনুমতি দেয়, তবে ক্রেতাকে এই বিকল্পটি ব্যবহার করতে হবে না। স্থির মূল্য স্ট্রাইক মূল্য হিসাবে পরিচিত।
• – ভবিষ্যৎ : ফিউচার হল প্রমিত চুক্তি যা ধারককে একটি নির্ধারিত তারিখে সম্মত মূল্যে ক্রয় বা বিক্রয় করতে সক্ষম করে। বিকল্পগুলির বিপরীতে, এই ক্ষেত্রে উভয় পক্ষই চুক্তিটি পূরণ করতে বাধ্য। মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ পর্যন্ত বাজারের পরিবর্তনের উপর ভিত্তি করে ফিউচারের জন্য চুক্তির মান সামঞ্জস্য করা হয়। সবচেয়ে জনপ্রিয় ফিউচার চুক্তি হল কমোডিটি ফিউচার এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কমোডিটি হল তেলের দাম ফিউচার। তারা তেল এবং তারপর পেট্রলের দাম ঠিক করে।
• – ফরোয়ার্ড :ফরোয়ার্ডস্ক্যানকে ভবিষ্যতের চুক্তি হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে যেখানে ধারক নিয়ন্ত্রণ সম্পাদন করার বাধ্যবাধকতার অধীনে থাকে। ফরোয়ার্ডগুলি মানসম্মত নয় এবং স্টক এক্সচেঞ্জের ভিত্তিতে ট্রেড করা হয় না। এই চুক্তিগুলি উভয় পক্ষের প্রয়োজন অনুসারে কাস্টমাইজ করা যেতে পারে। তারা অন্তর্নিহিত পণ্য, এর পরিমাণ এবং লেনদেনের তারিখ কাস্টমাইজ করতে পারে। ফরোয়ার্ড এবং ভবিষ্যৎ একরকম একই প্রকৃতির।
• – অদলবদল :অদলবদল হল ডেরিভেটিভ চুক্তি যেখানে দুটি ট্রেডিং পার্টি তাদের আর্থিক বাধ্যবাধকতা বিনিময় করে। নগদ লেনদেনের পরিমাণ সুদের হারের উপর ভিত্তি করে, অর্থাৎ। একটি নগদ প্রবাহ স্থির থাকে এবং অন্য নগদ প্রবাহ বেঞ্চমার্ক সুদের হারের ভিত্তিতে পরিবর্তিত হয়। সবচেয়ে জনপ্রিয় অদলবদল হল সুদের হারের অদলবদল, পণ্যের অদলবদল এবং মুদ্রার অদলবদল। অদলবদল স্টক এক্সচেঞ্জে লেনদেন হয় না তবে ব্যবসা বা আর্থিক প্রতিষ্ঠানের মধ্যে লেনদেন হয়। যেমন একজন বিনিয়োগকারী মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তার স্টক বিক্রি করতে পারে এবং এটি বৈদেশিক মুদ্রায় ক্রয় করতে পারে এবং এটি তাকে মুদ্রার ঝুঁকি সীমিত করতে সহায়তা করে। এগুলো ওভার দ্য কাউন্টার (OTC) অপশন যেমন। ডেরিভেটিভস যে দুটি পক্ষের মধ্যে লেনদেন করা হয় যা একে অপরের সাথে পরিচিত, বা ব্যাঙ্কের মতো সংস্থার মাধ্যমেও লেনদেন করা যেতে পারে।

ডেরিভেটিভের সাথে যুক্ত ঝুঁকি

• – ডেরিভেটিভের সাথে প্রাসঙ্গিক সবচেয়ে বড় ঝুঁকি হল যে ব্যবসায়ীরা তাদের আসল মূল্য জানতে পারে না। ডেরিভেটিভগুলি সরাসরি এক বা একাধিক সম্পদের সাথে যুক্ত, এবং তাদের জটিল প্রকৃতি ব্যবসায়ীদের জন্য তাদের মূল্য অ্যাক্সেস করা কঠিন করে তোলে। যেমন মর্টগেজ-ব্যাকড সিকিউরিটিজ, কম্পিউটার প্রোগ্রামাররা যারা এগুলো তৈরি করেছিল তারা তাদের মূল্য সম্পর্কে সচেতন ছিল না যখন হাউজিং মার্কেটে দাম বেড়ে যায়। ব্যাঙ্কগুলি ডেরিভেটিভস ট্রেড করতে অনিচ্ছুক ছিল কারণ তারা তাদের জন্য একটি মূল্য সঠিকভাবে স্থাপন করতে পারেনি।
• – ডেরিভেটিসিস লিভারেজের সাথে যুক্ত দ্বিতীয় ঝুঁকি। উদাহরণস্বরূপ, ফিউচারের সাথে জড়িত ব্যবসায়ীদের তাদের মালিকানা বজায় রাখতে চুক্তির মূল্যের 2 থেকে 10% মার্জিন অ্যাকাউন্টে রাখতে হবে। সম্পদের মূল্য কমে গেলে চুক্তির মেয়াদ শেষ না হওয়া পর্যন্ত শতাংশ বজায় রাখার জন্য ব্যবসায়ীকে মার্জিন অ্যাকাউন্টে অর্থ যোগ করতে হবে।
• – তৃতীয় ঝুঁকি হল ডেরিভেটিভের সাথে যুক্ত সময়ের সীমাবদ্ধতা, যেমন। কেউ হয়তো অনুমান করতে পারবে যে গ্যাসের দাম বাড়বে কিন্তু কোন ঘটনা ঘটার সঠিক সময় কোন ব্যবসায়ীর জানার কোন উপায় নেই।

উপসংহার

বিশ্বের সবচেয়ে বড় 500টি কোম্পানির একটি বড় সংখ্যা ট্রেড করার সময় তাদের ঝুঁকি কমাতে ডেরিভেটিভ ব্যবহার করে। 2017 সালে, প্রায় 25 বিলিয়ন ডেরিভেটিভ চুক্তি ছিল যা কোম্পানিগুলির মধ্যে লেনদেন করা হয়েছিল। চার ধরনের ডেরিভেটিভ চুক্তি আছে – বিকল্প, ফিউচার, ফরোয়ার্ড এবং অদলবদল। কোম্পানি বা ব্যবসায়ীরা তাদের পরিস্থিতির জন্য কোন চুক্তিটি সবচেয়ে উপযুক্ত ব্যবহার করার সিদ্ধান্ত নিতে পারে, বাজার পর্যবেক্ষণ করার সময় এবং বাণিজ্যের জন্য জড়িত ঝুঁকিগুলি ওজন করে৷