আয়করের নিয়ম অনুযায়ী, নন-ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডের প্রতিটি ইউনিট থেকে লাভ যেটি তিন বছরের বেশি পুরানো মূল্যস্ফীতি সূচক ব্যবহার করে সূচক সুবিধা সহ 20% করের সাপেক্ষে। এইমাত্র FY 2020-21-এর জন্য মূল্যস্ফীতি সূচক ঘোষণা করা হয়েছে, আসুন দেখি কীভাবে সমস্ত ঋণ তহবিল, ঋণ-ভিত্তিক হাইব্রিড তহবিল, সোনার তহবিল এবং আন্তর্জাতিক ইক্যুইটি তহবিলের উপর কর কমানো হয় এবং এটি কখন কার্যকর হবে।

একটি ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড হল এমন একটি যা একটি আর্থিক বছরে "গড়ে" 65% বা তার বেশি ভারতীয় ইকুইটি (সালিশ সহ) ধারণ করে। অন্যান্য সমস্ত মিউচুয়াল ফান্ড নন-ইকুইটি ফান্ড হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়। ইক্যুইটি ফান্ডের ক্ষেত্রে, এক বছরের বেশি পুরানো ইউনিট থেকে মোট লাভের জন্য এক-লক্ষ কর-মুক্ত সীমা উপলব্ধ। এর বাইরে, লাভের উপর 10% ট্যাক্স প্রযোজ্য। আগে দেখানো হিসাবে এটিকে কাজে লাগানো যেতে পারে: আরবিট্রেজ মিউচুয়াল ফান্ড থেকে করমুক্ত আয় তৈরি করা

নন-ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডের ক্ষেত্রে, ক্রয়ের বছরে মূল্যস্ফীতি সূচক এবং রিডেম্পশনের বছরে ট্যাক্স গণনা করা প্রয়োজন, যদি ক্রয়টি তিন বছরের বেশি আগে করা হয়। 2020-21 অর্থবছরের জন্য ব্যয় মূল্যস্ফীতি সূচক (CII) হল 301। মে 2017-এ করা একটি কেনাকাটার জন্য, প্রাসঙ্গিক CII হবে 272 (FY 2017-2018-এর জন্য)।

উদাহরণস্বরূপ FT US ফিডার তহবিল নিন। এটি স্পষ্টতই একটি আন্তর্জাতিক ইকুইটি ফান্ড। গত 3Y বছরে এটি প্রায় 22%(!) ফিরে এসেছে। 2017 সালের মাঝামাঝি সময়ে 10,000 টাকা বিনিয়োগের মূল্য হবে প্রায় Rs. 18,000 এটি একটি পরম মূলধন লাভ Rs. 8000।

আয়কর বিভাগ আমাদের প্রথমে CII ব্যবহার করে ক্রয়মূল্য বাড়াতে দেয় এবং তারপর মূলধন লাভ গণনা করতে দেয়। এটি করার জন্য আমরা জিজ্ঞাসা করি যদি Rs. 10,000 CII =272-এর সাথে সঙ্গতিপূর্ণ, 301-এর CII-এর সাথে কত পরিমাণ মিলবে?

মুদ্রাস্ফীতি-সামঞ্জস্যপূর্ণ ক্রয় মূল্য =10,000 x 301/272 =11,066 (প্রায়) বা

মুদ্রাস্ফীতি-সামঞ্জস্যপূর্ণ ক্রয় মূল্য =ক্রয় মূল্য x বিক্রয়ের অর্থবছরে CII/ক্রয়ের অর্থবছরে CII

প্রকৃত মূলধন লাভ =টাকা 18,000 - টাকা 10,000 =টাকা 8000

স্ফীতি-সামঞ্জস্যপূর্ণ মূলধন বা সূচকযুক্ত মূলধন লাভ =  রুপি 18,000 - টাকা 11,066 =টাকা, 6934।

আমাদের টাকায় 20% ট্যাক্স + 10% সারচার্জ + 4% =22.88% সেস দিতে হবে৷ 6934 টাকার পরিবর্তে 8000। তাই টাকা ট্যাক্স। 1587 দিতে হবে এবং প্রকৃত কর-পরবর্তী মূলধন লাভ =টাকা। 6413. এর মানে ট্যাক্স-পরবর্তী বার্ষিক রিটার্ন হল 18% (প্রায়)।

আপনি একটি আন্তর্জাতিক (=US) তহবিলে বিনিয়োগের জন্য তাড়াহুড়ো করার আগে, অনুগ্রহ করে মনে রাখবেন এর জন্য তিন বছরের হোল্ডিং পিরিয়ড প্রয়োজন এবং রিটার্নগুলি বেশ কিছুটা ওঠানামা করতে পারে। আপনি যদি বলেন, "তিন বছরের হোল্ডিং পিরিয়ডে সমস্যা কি?", তাহলে পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট এবং পর্যায়ক্রমিক রিব্যালেন্সিং (সিস্টেমেটিক বা নিয়মিত) সম্পর্কে আপনার অনেক কিছু শেখার আছে। অবশ্যই, এটা অন্য বিষয় যে লোকেরা শুধুমাত্র রিটার্নের জন্য ইউএস ইক্যুইটিতে বিনিয়োগ করে, বৈচিত্র্য নয়।

সোনার ক্ষেত্রে, শেষ 3Y রিটার্ন ছিল প্রায় 16%। উপরোক্ত সূচক সুবিধার চিত্র ব্যবহার করে, কর-পরবর্তী রিটার্ন প্রায় 13.4%। ঋণ তহবিলের ক্ষেত্রে, একটি 6% প্রি-ট্যাক্স তরল তহবিল রিটার্ন 5.4%-পরবর্তী ট্যাক্স রিটার্নের সাথে মিলে যাবে। আবার, 3Y হোল্ডিং পিরিয়ড পোর্টফোলিও পরিচালনায় সাহায্য করে না। দ্রষ্টব্য: Sov গোল্ড বন্ডগুলি যদি মেয়াদপূর্তির আগ পর্যন্ত রাখা হয় তবে তা করমুক্ত থাকে তবে সোনার তহবিল বা ETF-এর সাথে তুলনা করা উচিত নয় কারণ এগুলি শুধুমাত্র ঝুঁকিমুক্ত স্বর্ণ সংগ্রহের জন্য উপযুক্ত এবং বৈচিত্র্য নয়৷

আরবিট্রেজ তহবিল একটু বেশি কর-দক্ষ হতে পারে, এমনকি Rs বিবেচনা না করেও৷ এক লাখ করমুক্ত সীমা। স্বভাবতই, ট্যাক্স সুবিধা সংশ্লিষ্ট ঝুঁকির ক্ষেত্রে শুধুমাত্র গৌণ। তাতে বলা হয়েছে, পাঁচ বছরেরও বেশি সময় ধরে অতি-রক্ষণশীল হওয়ার অর্থ হল বেশ খানিকটা ট্যাক্স (স্ল্যাব অনুযায়ী) এবং এখানেই ডেট মিউচুয়াল ফান্ড এবং সালিশ আসে৷

গ্যারান্টিযুক্ত রিটার্ন সবসময় একটি মূল্যের সাথে আসে। মাত্র কয়েক বছরের জন্য, দাম খুব বেশি নয় এবং মনের শান্তি এটির মূল্য। দীর্ঘ সময় ধরে, যখন যুক্তিসঙ্গতভাবে নিরাপদ পছন্দ পাওয়া যায় (গিল্ট ফান্ড বলুন), ব্যাঙ্ক আমানতের নিরাপত্তা লুকানোর কোন প্রয়োজন নেই এবং একচেটিয়াভাবে কর-মুক্ত ভবিষ্য তহবিলের অকার্যকরতার আড়ালে। চরম পছন্দ একটি চরম মূল্য ট্যাগ সঙ্গে আসা. ভারসাম্য খুঁজে পাওয়া সম্ভব।

উপরে উল্লিখিত হিসাবে, দীর্ঘমেয়াদী পোর্টফোলিওগুলির পুনর্ব্যালেন্সিং প্রয়োজন - হয় বছরে একবার বা 5% বা 10% ট্রিগারে। দেখুন: কখন আমার পোর্টফোলিওর ভারসাম্য বজায় রাখা উচিত? - এর মানে যারা আন্তর্জাতিক ইক্যুইটি তহবিল/ইটিএফ বা সোনার তহবিল/ইটিএফ বা ঋণ তহবিল ধারণ করেন তাদের ইভেন্টগুলিকে ভারসাম্য বজায় রাখার জন্য এই সূচক সুবিধার উপর নির্ভর করা উচিত নয়। তবে, এটি চূড়ান্ত করপাসের ক্ষেত্রে একটি পার্থক্য তৈরি করবে৷৷

ইনডেক্সেশন সুবিধাগুলি তিন বছরের উপরে মধ্যমেয়াদী লক্ষ্যগুলির জন্য ঋণ তহবিলের সাথেও ভাল কাজ করে, 10 বছরের নীচে যখন ইক্যুইটি বরাদ্দ ছোট হয় এবং ট্যাক্স-মুক্ত প্রভিডেন্ট ফান্ড বিকল্পগুলি সাধারণত ব্যবহার করা যায় না৷

কখনও কখনও বিনিয়োগকারীরা আন্তর্জাতিক বা ইক্যুইটি তহবিলের একটি ছোট এক্সপোজার দিয়ে "পরীক্ষা" করতে চায়। এটি প্রধান পোর্টফোলিওর অংশ হতে হবে না এবং পুনরায় ভারসাম্যের প্রয়োজন নেই। ইনডেক্সেশন সুবিধা এখানেও পার্থক্য আনতে পারে।