বছরের নির্দিষ্ট মাসগুলিতে বাজারের উচ্চতর কর্মক্ষমতা দ্বারা উদ্বুদ্ধ একটি প্রবাদ "মে মাসে বিক্রি করুন এবং চলে যান" মৌসুমী পরামর্শটি প্রায়ই সংখ্যার দ্বারা সমর্থিত হয়। কিন্তু বিনিয়োগকারীদের সেই পরামর্শ অনুসরণ করা উচিত কিনা তা একটি বার্ষিক বিতর্ক – যা এই বছর অনেক বেশি জটিল৷
"তথ্যগুলি দেখায় যে, নভেম্বর-এপ্রিলের সময়কাল মে-অক্টোবর সময়কালের চেয়ে বেশি পারফর্ম করেছে," বলেছেন জোডি গুঞ্জবার্গ, গ্রেস্টোন কনসাল্টিংয়ের প্রধান বিনিয়োগ কৌশলবিদ, একটি মরগান স্ট্যানলি ব্যবসা৷ গুনজবার্গ 1928 সালের জানুয়ারি থেকে মার্চ 2020 পর্যন্ত সংকলিত মাসিক S&P 500 ডেটার দিকে নির্দেশ করে, যা নভেম্বর-এপ্রিলের গড় 5.1% রিটার্ন দেখায়, মে-অক্টোবরের জন্য মাত্র 2.1%।
বিবেচনা করার জন্য আরও কয়েকটি সংখ্যা:
যাই হোক না কেন, বাজার কৌশলবিদ এবং আর্থিক বিশেষজ্ঞরা সাধারণত বিনিয়োগকারীদের বাজারের সময় এড়াতে পরামর্শ দেন। এবং এটি কোনও সাধারণ বছর নয়, কারণ COVID-19 মহামারী বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক মন্দা এবং কয়েক মাসের বাজারের উন্মাদনা সৃষ্টি করেছে৷
আসুন "মে মাসে বিক্রি করুন এবং চলে যান" ঘটনাটিকে সামগ্রিকভাবে দেখে নেওয়া যাক কারণ এটি 2020-এ প্রযোজ্য৷ এখানে, বর্তমান অর্থনৈতিক পরিবেশ সম্পর্কে বিশেষজ্ঞরা কী ভাবছেন, কৌশলটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কাজ করে কিনা, এই মুহূর্তে তাদের বিস্তৃত বিনিয়োগের পরামর্শ এবং তারা বাজারের কোন ক্ষেত্রগুলিকে পছন্দ করে তা আমরা অনুসন্ধান করব৷
এই বছরের মে-অক্টোবর সময়ের দিকে অগ্রসর হওয়া অর্থনৈতিক ল্যান্ডস্কেপ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ইতিহাসে সবচেয়ে বেশি ক্রেটেড৷
শ্রম বিভাগের তথ্য অনুসারে, মার্চের মাঝামাঝি থেকে এপ্রিলের শেষের মধ্যে 30 মিলিয়নেরও বেশি আমেরিকান বেকারত্বের সুবিধার জন্য আবেদন করেছে। প্রথম প্রান্তিকে মোট দেশজ উৎপাদন (জিডিপি) 8.4% দ্বারা সংকুচিত হয়েছে, যা অর্থনীতিবিদদের প্রত্যাশার চেয়েও খারাপ ছিল। মার্কিন অশোধিত তেলের দাম বছরে 70% কমেছে, ব্যারেল প্রতি প্রায় $15 এ, এবং এক পর্যায়ে নেতিবাচক অঞ্চলে ডুবে গেছে।
তবে একই সময়ে, বেঞ্চমার্ক সুদের হার শূন্যের কাছাকাছি। এবং ফেডারেল রিজার্ভ এবং কংগ্রেস উভয়ই অর্থনীতিতে ট্রিলিয়ন ডলার উদ্দীপনা নিক্ষেপ করছে৷
"বৈশ্বিক মহামারী বৃদ্ধি, বেকারত্ব, ভোক্তাদের আস্থা এবং তেলের দামের মতো অনেক অর্থনৈতিক কারণকে উদ্বেগজনক পর্যায়ে ঠেলে দিচ্ছে," গুনজবার্গ বলেছেন। "তবে, অভূতপূর্ব আর্থিক এবং রাজস্ব উদ্দীপনাও রয়েছে, যার উদ্দেশ্য ছিল প্রবৃদ্ধিতে অন্তত দুই-চতুর্থাংশের পতনের ধাক্কা কমিয়ে আনা।"
যদিও দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে "অর্থনীতি পুনরায় চালু করার" কিছু আশাবাদ রয়েছে, মিলিয়ন মিলিয়ন আমেরিকান এবং ব্যবসার আয়ের ক্ষতি 2020 এর আয়কে অনির্দিষ্টকালের জন্য প্রভাবিত করতে পারে। বিনিয়োগকারীরা পরবর্তী কয়েক ত্রৈমাসিকের জন্য অতিরিক্ত ছাঁটাই, কম মূলধন ব্যয় এবং পাতলা লাভের প্রত্যাশা (যদি থাকে - অনেক কোম্পানি পূর্বাভাস আটকে রেখেছে) আশা করতে পারে।
আমেরিকানরা একটি দীর্ঘ এবং W-আকৃতির অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের মুখোমুখি হতে পারে, বলেছেন রবার্ট জনসন, ওমাহা, নেব্রাস্কার ক্রাইটন ইউনিভার্সিটির ফিনান্স প্রফেসর৷
"অর্থনীতি পুনরুদ্ধার করতে শুরু করবে, কিন্তু তারপরে অনেক আমেরিকান অকালে সামাজিক দূরত্ব শেষ করে দ্বিতীয়বার পড়বে," তিনি বলেছেন। "এটি মূলত একটি ডবল-ডিপ মন্দা।"
বিবেচনা করার জন্য অন্যান্য ছোট কারণগুলিও রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, আইআরএ থেকে কিছু প্রান্তিক ক্রয়ের কারণে অর্থ সাধারণত বছরের প্রথম দিকে বাজারে আসে যেগুলিকে 15 এপ্রিলের মধ্যে অর্থায়ন করতে হবে, তবে ব্রোকারেজ ইন্টারঅ্যাকটিভ ব্রোকারসের প্রধান কৌশলবিদ স্টিভ সোসনিক বলেছেন, ট্যাক্সের সময়সীমা বাড়ানো অতিরিক্ত চাপ সৃষ্টি করতে পারে বাজারে।
স্যাম স্টোভাল, নিউ ইয়র্ক-ভিত্তিক বিনিয়োগ গবেষণা সংস্থা সিএফআরএর প্রধান বিনিয়োগ কৌশলবিদ, মৌসুমী প্রবণতায় নিজেকে "বড় বিশ্বাসী" বলে অভিহিত করেন৷
যাইহোক, আপনি যদি "দুর্বল" মাসগুলিতে পুরোপুরি বাজারে বসে থাকেন তবে আপনি মাঝে মাঝে গ্রীষ্মের ঢেউ মিস করতে পারেন। মে মাসে প্রস্থান করার পরিবর্তে, স্টোভাল নভেম্বর থেকে এপ্রিল পর্যন্ত চক্রাকার সেক্টরগুলিকে লক্ষ্য করার পরামর্শ দেন, তারপর মে থেকে অক্টোবর পর্যন্ত প্রতিরক্ষামূলক গোষ্ঠীগুলির দিকে অভিকর্ষন করেন।
এই কৌশলটি সেক্টর এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETFs) ব্যবহার করে অনুকরণ করা যেতে পারে, যেমন স্টেট স্ট্রিট গ্লোবাল অ্যাডভাইজারদের SPDR সেক্টর ফান্ড, Invesco-এর সমান-ওজন সেক্টর ফান্ড (যেখানে একটি সেক্টরের সমস্ত স্টক সমানভাবে উপস্থাপন করা হয়) বা iShares-এর গ্লোবাল সেক্টর ETFs আন্তর্জাতিক বৈচিত্র্যের জন্য।
এটি Pacer CFRA-Stovall সমান ওজন সিজনাল রোটেশন ETF-এর মাধ্যমেও সম্পন্ন করা যেতে পারে। (SZNE, $25.88)। SZNE চক্রাকার এবং প্রতিরক্ষামূলক খাতের মধ্যে প্রথাগত আধা-বার্ষিক ঘূর্ণনকে কাজে লাগায় এবং নভেম্বর থেকে এপ্রিল পর্যন্ত চক্রাকার সেক্টরের (ভোক্তা বিবেচনামূলক, শিল্প, উপকরণ এবং প্রযুক্তি সহ) মধ্যে ঘোরে এবং মে থেকে অক্টোবর পর্যন্ত প্রতিরক্ষামূলক গোষ্ঠী (ভোক্তা প্রধান এবং স্বাস্থ্যসেবা সহ)।
"এই কৌশলটি 1990 সাল থেকে ক্যালেন্ডার বছরের 77% বাজারকে পরাজিত করেছে এবং এটি গড়ে 600 বেসিস পয়েন্ট করেছে," স্টোভাল বলেছেন৷
প্রদত্ত যে এমনকি পেশাদাররাও নিয়মিতভাবে বাজারের সময় করতে ব্যর্থ হন, এটি বেশিরভাগ স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীদের জন্য বোকার কাজ বলে মনে হয়। অনেক বিশেষজ্ঞ আপনার আসল কৌশলে লেগে থাকার পরামর্শ দেন – আপনি কখন অবসর নেওয়ার পরিকল্পনা করছেন, আপনি কতটা ঝুঁকি এবং অস্থিরতা সহ্য করতে পারেন এবং আপনার নগদ প্রবাহের প্রয়োজনের উপর ভিত্তি করে৷
"আমরা আমাদের ক্লায়েন্টদের তাদের লক্ষ্য পূরণের জন্য তাদের নীতি অনুসারে বিনিয়োগ করতে উত্সাহিত করি, যা সাধারণত 'মে মাসে বিক্রি করুন এবং চলে যান' টাইমিং প্রবাদ দ্বারা পূরণ হয় না, তবে তারল্য, মুদ্রাস্ফীতি এবং অবসরের প্রয়োজনীয়তা প্রতিফলিত করে," গুনজবার্গ বলেছেন৷
অনলাইন ব্রোকারেজ ই*ট্রেড ফাইন্যান্সিয়াল-এর সিনিয়র ডিরেক্টর, ইনভেস্টর এডুকেশন, রিক সোপ উল্লেখ করেছেন যে মে মাসে চলে যাওয়া কিছু বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি বিকল্পও নয়। "অভূতপূর্ব বাজারের অস্থিরতার মধ্যে অনেকেই ইতিমধ্যে সাইডলাইনে চলে গেছে," তিনি বলেছেন।
তবে যাদের এখনও বাজারে পুঁজি আছে তাদের গেম প্ল্যানে লেগে থাকা উচিত।
"যদিও কিছু পরিসংখ্যান সত্য হতে পারে, একটি ক্যাচ শব্দগুচ্ছের উপর ভিত্তি করে বাজারের সময় নির্ধারণ করা দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি হারানো খেলা, বিশেষত যেহেতু আমরা COVID-19 সংকটের সময় অনিশ্চিত অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার মুখোমুখি হই," সোপ বলেছেন৷ যে সকল বিনিয়োগকারী কর্মক্ষমতার পেছনে ছুটছেন তারা অনেক ঝুঁকির সম্মুখীন হচ্ছেন কারণ তারা "সর্বদা পেছনের-ভিউ আয়নায় তাকিয়ে থাকেন।"
Sosnick, এদিকে, বলেছেন পরিসংখ্যানগত প্রবণতা নিশ্চিততার ফলে হয় না। এবং বিনিয়োগকারীরা এই মুহূর্তে একটি নজিরবিহীন পরিস্থিতির সম্মুখীন হচ্ছে, "ঐতিহাসিক নজিরগুলি কিছুটা অপ্রাসঙ্গিক।"
গুনজবার্গ বিনিয়োগকারীদেরকে মিউচুয়াল ফান্ড বা ইটিএফ কেনার মাধ্যমে নিষ্ক্রিয়ভাবে পরিচালিত কৌশলগুলির সাথে লেগে থাকার পরামর্শ দেন যা বিস্তৃত সূচক বা সেক্টরে বিনিয়োগ করে এবং সেইসাথে পদ্ধতিগত ভারসাম্য বজায় রেখে বৈচিত্র্যপূর্ণ থাকে। কিন্তু আপনি যদি আরও সক্রিয় হতে চলেছেন, তাহলে সস্তা মূল্যায়ন, বৃদ্ধি বা চক্র এবং মৌলিক বিষয়গুলির উপর ভিত্তি করে বিভিন্ন আকারের কোম্পানির সুবিধা নিন, সে বলে৷
বাজার প্রতি বছর একইভাবে আচরণ করবে বলে আশা করবেন না - এটি বিচক্ষণ নয়, সোপ বলে। এক সময়ে প্রচুর পরিমাণে অর্থ বিনিয়োগ করার পরিবর্তে, আপনার কেনাকাটাগুলিকে ফাঁকা করে বিবেচনা করুন, যা ডলার-খরচ গড় হিসাবে পরিচিত৷
"যদিও ঐতিহাসিক তথ্য সহায়ক হতে পারে, অতীতের কর্মক্ষমতা ভবিষ্যতের ফলাফলের কোন গ্যারান্টি নয়," তিনি বলেছেন। "আপনার সামগ্রিক আর্থিক উদ্দেশ্যগুলির সাথে মানানসই বিনিয়োগগুলি বেছে নেওয়ার কথা বিবেচনা করুন, শুধু যেগুলি সাম্প্রতিক বিজয়ী বা সামনের মাসগুলি ধীরগতির প্রত্যাশায় নয়।"
যে বিনিয়োগকারীরা এই ঝামেলার মাঝখানে তাদের বিনিয়োগের পোর্টফোলিও তৈরি করছেন তারা একটি বিস্তৃত বাজার তহবিল যেমন SPDR S&P 500 ETF ট্রাস্ট দিয়ে শুরু করতে পারেন (SPY, $293.21) বা iShares Core S&P Total U.S. Stock Market (ITOT, $65.59)।
"টোটাল মার্কেট ইটিএফের লক্ষ্য বাজারের দাম ট্র্যাক করা," সোপ বলে। "যদিও একটি ভালুকের বাজারে বিনিয়োগ করা হৃদয়ের অলসতার জন্য নাও হতে পারে, দীর্ঘ মেয়াদে সূচক তহবিলে বিনিয়োগ করা বিনিয়োগকারীদের কম খরচে একটি বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও তৈরি করতে সহায়তা করতে পারে।"
পুরানো "মে মাসে বিক্রি করুন এবং চলে যান" চেস্টনাটকে অন্ধভাবে অনুসরণ করার পরিবর্তে, গুনজবার্গ বলেছেন যে বিনিয়োগকারীদের আর্থিক এবং স্বাস্থ্যসেবা খাতে স্টক বা তহবিল কেনা উচিত। "(তারা) 20 বছরের গড়ের তুলনায় বর্তমান ফরোয়ার্ড P/E-এ তুলনামূলকভাবে সস্তা দেখায়," সে বলে৷
এবং মূল্য স্টকগুলি বৃদ্ধির স্টকের তুলনায় একটি ক্রয় হিসাবে রয়ে গেছে, যা তাদের মূল্যায়নকে প্রসারিত করে ভিড় করেছে। কিন্তু আপনি যদি প্রবৃদ্ধি যোগ করার জন্য জোর দিয়ে থাকেন, তাহলে উচ্চ-মানের বড় ক্যাপগুলি সন্ধান করুন যা ভাল লাভের প্রবণতা অক্ষুন্ন রাখতে পরিচালনা করছে৷
একটি ঐতিহাসিক ক্লিপে ছোট ক্যাপগুলি কম পারফর্ম করেছে, এবং কিছু এখন আকর্ষণীয় দেখাচ্ছে, গুনজবার্গ বলেছেন, বিশেষ করে যেহেতু উদ্দীপনার বেশিরভাগ অংশ ভোক্তাদের পাশাপাশি ছোট থেকে মাঝারি আকারের ব্যবসার দিকে পরিচালিত হয়৷
জনসন বলেছেন যে শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট সহ মানসম্পন্ন সংস্থাগুলি, সেইসাথে যেগুলি প্রশস্ত অর্থনৈতিক পরিখা রয়েছে এবং সময়ের পরীক্ষায় দাঁড়িয়েছে, তারা কম ঝুঁকিপূর্ণ৷
"বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে (BRK.B, $189.61), Apple (AAPL, $287.73), Microsoft (MSFT, $177.43), Procter &Gamble (PG, $117.08) এবং Coca-Cola (KO, $47.12) কোম্পানিগুলি এই সংকট থেকে শক্তিশালী অবস্থানে বেরিয়ে আসার সম্ভাবনা রয়েছে," তিনি বলেছেন৷
মাইকেল আন্ডারহিল, উইসকনসিনের পেওয়াউকিতে ক্যাপিটাল ইনোভেশনের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা, আরও সুষম ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর পরামর্শ দেন। বিনিয়োগকারীরা শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট এবং আরও চক্রাকার এবং/অথবা মূল্যের ক্ষেত্র যেমন শক্তি এবং উপকরণ নিয়ে গর্ব করে উচ্চ-মানের মধ্যম-বৃদ্ধি সংস্থাগুলির মিশ্রণকে লক্ষ্য করতে পারে।
নিউ ইয়র্কের বিনিয়োগ সংস্থা গ্রেট হিল ক্যাপিটালের চেয়ারম্যান টমাস হেইস বলেছেন, আর্থিক খাত একটি ভাল খেলা হতে পারে। শেষবার ব্যাঙ্কগুলি এই "আন্ডারওয়েট" ছিল জুলাই 2016 ছিল, তিনি বলেছেন, এবং তাদের স্টক পরবর্তী 18 মাসে প্রায় দ্বিগুণ হয়ে গেছে।
"এর মানে এই নয় যে এই ঘটনাটির পুনরাবৃত্তি ঘটবে, তবে এটা বলতে চাই যে যখন নৌকার একপাশে এত ভিড় এবং নিশ্চিত, তখন বাণিজ্যের অন্য দিকে নেওয়ার জন্য পুরষ্কার হতে পারে," হেইস বলেছেন, যিনি যোগ করেছেন, " আমরা এখানে ব্যাঙ্ক পছন্দ করি এবং মালিকানা করি।"
গুঞ্জবার্গ বলেছেন, বেশ কয়েকটি সেক্টর 2021 বা তার পরে পর্যন্ত সত্যিকারের পুনরুদ্ধার শুরু করতে পারে না এবং এখনই এড়ানো উচিত। এর মধ্যে রয়েছে ভোক্তাদের বিবেচনামূলক এবং শিল্প স্টক, যা তাদের দীর্ঘমেয়াদী গড় তুলনায় ভবিষ্যতের আয়ের অনুমানের উপর ভিত্তি করে তুলনামূলকভাবে ব্যয়বহুল বলে মনে হয়।
ভোক্তা এবং ব্যবসায়িক অভ্যাসের পরিবর্তনের ফলে মহামারীর মধ্যে পরিবর্তনশীল (এবং পরবর্তীতে রূপান্তর অব্যাহত থাকতে পারে) এমন কিছু খাতে বিনিয়োগকারীদের সুযোগ চিহ্নিত করতে অসুবিধা হতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ, রিয়েল এস্টেটের পদচিহ্নগুলি অন্যরকম দেখাতে পারে কারণ আরও বেশি লোক বাড়ি থেকে কাজ করে এবং অনলাইনে অর্ডার দেয়। যদিও তেলের দাম সম্ভবত এই দীর্ঘকালের নিম্ন স্তরে নেমে আসবে, চাহিদা এখনও অবনমিত থাকতে পারে কারণ যাতায়াত এবং ভ্রমণ (কাজ এবং বিনোদন উভয়ের জন্যই) হ্রাস পেয়েছে – যা শক্তি সেক্টরকে একটি কঠিন কল করে তুলেছে।
আন্ডারহিল আরও বিশ্বাস করে যে প্রযুক্তির স্টকগুলি ঝুঁকিপূর্ণ এবং বিনিয়োগকারীদের এখানে অতিরিক্ত এক্সপোজ হওয়া এড়ানো উচিত। বিনিয়োগকারীরা 2000-01 সালে নিশ্চিত হয়েছিল যে "নতুন অর্থনীতি" ইক্যুইটিগুলি অর্থনৈতিক মন্দার মধ্য দিয়ে শক্তি দিতে পারে যখন "পুরানো অর্থনীতি" কোম্পানিগুলি পারে না। তারা সেই প্রযুক্তি-মুখী ইক্যুইটিগুলিকে বিশাল আপেক্ষিক প্রিমিয়াম দিয়ে পুরস্কৃত করেছে, যার জন্য শেষ পর্যন্ত অনেক বিনিয়োগকারীকে খরচ করতে হয়েছে।
"বর্তমান আপেক্ষিক মূল্যায়ন সেই 2000 চরমে ফিরে এসেছে," তিনি বলেছেন। "বিনিয়োগকারীরা তাদের বৃদ্ধির হারে পরিবর্তনের সেই হারে ছাড় দেওয়া শুরু করবে এবং 2020 সালের মধ্যে তাদের আপেক্ষিক মূল্য-থেকে-আয় অনুপাত সংকুচিত করবে।"