ডিবেঞ্চার কী তা বোঝা: বিনিয়োগকারীরা সর্বদা তাদের পোর্টফোলিও বাড়ানোর জন্য আর্থিক উপকরণের সন্ধানে থাকে। এরকম একটি যন্ত্র হল ডিবেঞ্চার। এই নিবন্ধে, আমরা প্রশ্নগুলির উত্তর দেব যেমন – ডিবেঞ্চার কী, সেগুলি কী ধরনের বিনিয়োগ, এবং কীভাবে কাজ করে৷ চলুন শুরু করা যাক।
সূচিপত্র
ডিবেঞ্চারগুলি দীর্ঘমেয়াদী ঋণ সুরক্ষিত করতে কর্পোরেশন দ্বারা ব্যবহৃত ঋণ যন্ত্র। এই উপকরণগুলি বিনিয়োগকারীদের সুদের হার (কুপন রেট) প্রদান করে। একই সময়ে, এগুলি একটি সীমিত সময়ের জন্য বিদ্যমান থাকে যা মূলধন খালাস বা বিনিয়োগকারীদের (ডিবেঞ্চার হোল্ডারদের) কাছে পরিশোধ করা হয়।
কর্পোরেশনগুলি ডিবেঞ্চার ইস্যু করতে পছন্দ করে কারণ তাদের বৈশিষ্ট্যগুলি কোম্পানির প্রয়োজনীয়তার সাথে সামঞ্জস্য করা যেতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, প্রচলিত ঋণের তুলনায় তাদের সাধারণত কম সুদের হার এবং দীর্ঘ পরিশোধের সময় থাকে।
ডিবেঞ্চার হোল্ডারদের প্রদত্ত সুদ কোম্পানির মুনাফা থেকে পরিশোধ করা হয়। ডিবেঞ্চার হোল্ডারদের সুদ পরিশোধের জন্য শেয়ারহোল্ডারদের চেয়ে অগ্রাধিকার দেওয়া হয়। ডিবেঞ্চার হোল্ডারদের বকেয়া সুদ প্রথমে লাভ থেকে ডিবেঞ্চার হোল্ডারদের দেওয়া হয় এবং বাকিটা ডিভিডেন্ড ইত্যাদির জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। এছাড়াও একটি কোম্পানির লিকুইডেশনের ক্ষেত্রে, ডিবেঞ্চারগুলি অগ্রাধিকার এবং ইক্যুইটি শেয়ারের উপর অগ্রাধিকার পায়।
এই সিকিউরিটিজের কোনো জামানত নেই, তাই অনিরাপদ। যেহেতু ডিবেঞ্চারগুলি অসুরক্ষিত বিনিয়োগকারীরা এই সিকিউরিটিজগুলি ক্রয় করে ক্রেডিটযোগ্যতা, আর্থিক, খ্যাতি এবং বিশ্বাসের উপর ভিত্তি করে যা একজন বিনিয়োগকারীর এটি ইস্যু করা সত্তার মধ্যে রয়েছে।
যাইহোক, এটিও লক্ষ করা গুরুত্বপূর্ণ যে ডিবেঞ্চার শব্দের বিশ্বের বিভিন্ন জায়গায় বিভিন্ন অর্থ থাকতে পারে। আমরা এখন পর্যন্ত যা দেখেছি তা ভারত এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মতো দেশে ডিবেঞ্চারকে প্রতিনিধিত্ব করে। যদিও ইউকেতে, ডিবেঞ্চারগুলি অনিরাপদ। তারা এমন নথির প্রতিনিধিত্ব করে যা ঋণদাতাদের সম্পদের উপর চার্জ প্রদান করে। এটি ঋণদাতাদের একটি ডিফল্টের ক্ষেত্রে তাদের অর্থ ফেরত সংগ্রহ করার একটি উপায় দেয়৷
ডিবেঞ্চারের 3টি মৌলিক উপাদান রয়েছে এবং বিনিয়োগ করার আগে সেগুলিকে সাবধানে দেখা উচিত:
যেহেতু ডিবেঞ্চারগুলি অসুরক্ষিত যন্ত্র তাই এটি খুঁজে বের করা খুবই গুরুত্বপূর্ণ যে সেগুলি প্রদানকারী কোম্পানি আসলে ঋণ পরিশোধ করতে সক্ষম হবে কিনা। তাদের বিনিয়োগ করার আগে একজনকে অবশ্যই আর্থিক এবং কোম্পানির ট্র্যাক রেকর্ডের দিকে মনোযোগ সহকারে দেখতে হবে।
বিনিয়োগকারীরাও কোম্পানির ক্রেডিট রেটিং ব্যবহার করতে পারেন। এগুলি স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওরস, মুডিস এবং ফিচ রেটিংগুলির মতো ক্রেডিট রেটিং সংস্থাগুলি দ্বারা সরবরাহ করা হয়। ঋণগ্রহীতার ঋণযোগ্যতার উপর ভিত্তি করে এই সংস্থাগুলি দ্বারা নির্ধারিত একটি স্কেল অনুসারে কোম্পানিগুলিকে রেটিং দেওয়া হয়। স্কেল কম রেটিং প্রাপ্ত কোম্পানিগুলির তুলনায় চমৎকার রেটিং পাওয়া কোম্পানিগুলি ভাল বিনিয়োগের বিকল্প
আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল ডিবেঞ্চার বিনিয়োগকারীদের কি রিটার্ন প্রদান করবে। কুপন রেট তাদের মুখ বা সমমূল্যের উপর নির্দিষ্ট আয়ের সিকিউরিটিজ দ্বারা প্রদত্ত ফলন বা অর্থপ্রদানের প্রতিনিধিত্ব করে। এই হার হয় স্থির বা ভাসমান অর্থাৎ এটি একটি হারে স্থির বা ধ্রুবক বা ভাসমান হিসাবে সেট করা যেতে পারে যা পরিবর্তন হয়।
ডিবেঞ্চারের ক্ষেত্রে মেয়াদপূর্তির তারিখ খুবই গুরুত্বপূর্ণ। এটি সেই তারিখের প্রতিনিধিত্ব করে যে তারিখে বা তার আগে কোম্পানিকে ডিবেঞ্চার হোল্ডারদের ফেরত দিতে হবে। কোম্পানি এই তারিখে ডিবেঞ্চার দ্বারা উত্থাপিত মূলধনের পরিমাণ ফেরত দিতে পারে যা সাধারণত হয়। অথবা কোম্পানি পরিপক্কতার তারিখ পর্যন্ত প্রতি বছর একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ অর্থ প্রদান করতে পারে।
এছাড়াও পড়ুন
প্রতিটি আর্থিক উপকরণের মতো, ডিবেঞ্চারগুলির সাথেও কিছু ঝুঁকি জড়িত। যেহেতু ডিবেঞ্চারগুলি অনিরাপদ হয় সেগুলি ডিফল্ট হওয়ার ঝুঁকি বহন করে৷ ডিবেঞ্চারগুলি সুদের হারের ঝুঁকিও বহন করে।
আরও, যেহেতু ডিবেঞ্চারগুলি দীর্ঘ সময় ধরে জারি করা হয় ডিবেঞ্চার হোল্ডাররা অন্যান্য বিনিয়োগ বিকল্পগুলির তুলনায় সময়ের সাথে সাথে ডিবেঞ্চার থেকে কম রিটার্ন পেতে পারে। এটাও সম্ভব যে প্রদত্ত সুদের হার মূল্যস্ফীতির হারকে ছাড়িয়ে যেতে পারে।
ডিবেঞ্চারকে তাদের রূপান্তরযোগ্যতার উপর ভিত্তি করে 2টি বিভাগে শ্রেণীবদ্ধ করা যেতে পারে
কনভার্টেবল ডিবেঞ্চার হল যেগুলি একটি নির্দিষ্ট সময়ের পরে ইস্যুকারী কর্পোরেশনের ইক্যুইটি শেয়ারে রূপান্তর করতে পারে৷ এখানে ডিবেঞ্চার হোল্ডারদের হয় ডিবেঞ্চারগুলিকে মেয়াদপূর্তির আগ পর্যন্ত ধারণ করার এবং তাদের উপর সুদের অর্থ প্রদান করার বিকল্প রয়েছে৷ অথবা তারা ডিবেঞ্চারকে ইক্যুইটি শেয়ারে রূপান্তর করতে পারে।
নন-কনভার্টেবল ডিবেঞ্চার (NCD) বা প্রথাগত ডিবেঞ্চার হল যেগুলিকে শেয়ার বা ইক্যুইটিতে রূপান্তর করা যায় না। এনসিডি সুদের হার এনসিডি ইস্যুকারী কোম্পানির উপর নির্ভর করে।
একটি ডিবেঞ্চার হল একটি কোম্পানি দ্বারা জারি করা একটি অনিরাপদ ধরনের ঋণ। এগুলি কেবল কোম্পানির ঋণযোগ্যতার উপর ভিত্তি করে জারি করা হয়।
একটি ডিবেঞ্চারের অনুরূপ একটি বন্ড কোম্পানী এবং দেশগুলির জন্য রিটার্নে সুদ প্রদান করে মূলধন বাড়াতে বোঝায়। তবে বন্ডগুলি ইস্যুকারীর একটি নির্দিষ্ট সম্পদ দ্বারা সুরক্ষিত এবং সমর্থিত।
এছাড়াও পড়ুন
এই নিবন্ধে, আমরা ডিবেঞ্চার কি তা ব্যাখ্যা করেছি। সংক্ষেপে, ডিবেঞ্চারগুলি কোম্পানিগুলির জন্য তহবিলের একটি গুরুত্বপূর্ণ উত্স। এগুলি ছাড়াও, তারা বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিওগুলির ভারসাম্য বজায় রাখার জন্য ব্যবহৃত ব্যতিক্রমী উপকরণ হয়ে উঠেছে।
তবে একজনকে অবশ্যই ডিবেঞ্চারে বিনিয়োগ করতে হবে শুধুমাত্র কোম্পানির ক্রেডিটযোগ্যতা এবং অন্যান্য দিক যেমন কুপন রেট, মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ ইত্যাদির সতর্কতার সাথে মূল্যায়ন করার পরে। আশা করি, আমরা উত্তর দিতে পেরেছি – ডিবেঞ্চার কি। শুভ বিনিয়োগ!