6 মে 2021-এ, পূর্বে ঘোষিত কৌশলগত পর্যালোচনার অংশ হিসাবে, সিঙ্গাপুর প্রেস হোল্ডিং (SPH) তার মিডিয়া বিভাগ থেকে রাজস্ব হ্রাসের চলমান চ্যালেঞ্জের মধ্যে একটি অলাভজনক সত্তায় তার মিডিয়া ব্যবসা স্থানান্তর করবে।
এটি শুধুমাত্র শেয়ারহোল্ডারদের জন্যই নয়, সিঙ্গাপুরের জন্যও তাৎপর্যপূর্ণ খবর কারণ এটি সাংবাদিকতার উপর প্রভাব ফেলবে, তা ভালো হোক বা খারাপ হোক, এগিয়ে যাবে।
এই নিবন্ধে, আমরা এই চুক্তিটি কী তা ভেঙে দেব এবং SPH এর মিডিয়া সত্তা ছাড়াই এর ব্যবসার মূল্যায়ন করব।
সিঙ্গাপুর প্রেস হোল্ডিংস লিমিটেড হল সিঙ্গাপুরের একটি সংবাদ সংস্থা, এর মূল ব্যবসা হল প্রিন্ট এবং ডিজিটাল উভয় সংস্করণে সংবাদপত্র, ম্যাগাজিন এবং বই প্রকাশ করা। এটি অন্যান্য ডিজিটাল পণ্য, অনলাইন শ্রেণীবদ্ধ, রেডিও স্টেশন এবং আউটডোর মিডিয়ারও মালিক৷
এগুলি সুপরিচিত তথ্য, কিন্তু আপনি কি জানেন যে SPH-এর অন্যান্য অ-মিডিয়া ব্যবসা রয়েছে, যা এর আয়ের প্রায় অর্ধেক করে?
এই ব্যবসাগুলির মধ্যে সম্পত্তি বিনিয়োগ, সমন্বিত উন্নয়ন, উদ্দেশ্য-নির্মিত ছাত্র বাসস্থান, বয়স্কদের যত্ন এবং আরও অনেক কিছু অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। (আমরা নীচে আরও বিশদে এই বিষয়ে আলোচনা করব।)
পুনর্গঠন অনুশীলনের অংশ হিসাবে, SPH তার সমস্ত মিডিয়া-সম্পর্কিত ব্যবসাগুলিকে গ্যারান্টি দ্বারা সীমিত একটি নবগঠিত পাবলিক কোম্পানিতে স্থানান্তর করবে ("CLG")৷ এটি পর্যায়ক্রমে করা হবে:
*নবগঠিত CLG সম্পর্কে আরও তথ্য পরবর্তী তারিখে ঘোষণা করা হবে।
একটি CLG হল এমন একটি সত্তা যার শেয়ারহোল্ডার বা শেয়ার মূলধন নেই। পরিবর্তে, এটি অলাভজনক কার্যক্রম পরিচালনা করার জন্য সদস্যদের একটি গ্রুপ দ্বারা গঠিত হয়। যা সাধারণত কিছু জনসাধারণের বা জাতীয় স্বার্থ থাকে। CLG-এর সদস্যরা তখন গ্যারান্টর হিসেবে কাজ করবে এবং কোম্পানির কার্যক্রম তত্ত্বাবধান করবে।
যেহেতু CLG-এর কোনো শেয়ারহোল্ডার নেই, তাই এটির লাভ (যদি থাকে) বিতরণ করতে হবে না। পরিবর্তে, যে কোনো লাভ কোম্পানিতে পুনরায় বিনিয়োগ করা হবে যা এটিকে কাজ চালিয়ে যেতে এবং বৃদ্ধি পেতে দেয়। মজার ঘটনা, সিঙ্গাপুরের ন্যাশনাল ইউনিভার্সিটি একটি সিএলজি।
এই পুনর্গঠনের কারণ হিসাবে SPH দ্বারা মিডিয়া শিল্পের অভূতপূর্ব ব্যাঘাতকে উল্লেখ করা হয়েছে৷
যদিও SPH তার ডিজিটাল সাবস্ক্রিপশন এবং ডিজিটাল বিজ্ঞাপন বাড়িয়েছে, এটি মুদ্রণ বিজ্ঞাপন এবং মুদ্রণ প্রচলন রাজস্বের হ্রাস অফসেট করতে অক্ষম হয়েছে৷ ফলস্বরূপ, এসপিএইচ মিডিয়ার অপারেটিং আয় গত 5 বছরে হ্রাস পাচ্ছে।
বিগত 17 বছরের দিকে তাকালে, 5 বছরের ক্ষতি ছিল একটি ছোটখাটো। প্রকৃতপক্ষে, 2012 সাল থেকে SPH মিডিয়া রাজস্ব হ্রাস পাচ্ছে। 2020 সালে, এটি এমন একটি পর্যায়ে পৌঁছেছে যেখানে SPH মিডিয়া ব্যবসায় প্রথমবারের মতো S$11.4 মিলিয়নের ক্ষতি রেকর্ড করেছে, এমনকি S$28.1 মিলিয়নের জবস সাপোর্ট স্কিম অনুদান বিবেচনা করার পরেও।
সামনের দিকে এগিয়ে যাওয়া, SPH এই প্রতিযোগিতামূলক মিডিয়া ল্যান্ডস্কেপে তার বিজ্ঞাপনের আয় আরও হ্রাসের আশা করছে কারণ সাংবাদিকতার গুণমানকে প্রভাবিত না করে এই ব্যবসায়িক অংশটিকে রাখা আর টেকসই ছিল না।
তবুও, যেহেতু SPH বোঝে যে তার মিডিয়া ব্যবসা সিঙ্গাপুরের কাছে মানসম্পন্ন সংবাদ এবং তথ্য সরবরাহ করার ক্ষেত্রে একটি মুখ্য ভূমিকা পালন করে, মিডিয়া ব্যবসা বন্ধ করা বা একত্রিত করা সম্ভবপর বিকল্প ছিল না।
তাই, অলাভজনক কাঠামোটি প্রস্তাব করা হয়েছিল, যা SPH মিডিয়াকে SPH সত্তা থেকে সম্পূর্ণরূপে অপসারণ করার সময় তার ভূমিকা চালিয়ে যাওয়ার অনুমতি দেয়৷
এই পুনর্গঠন খরচ ছাড়া হয় না.
সাম্প্রতিক ক্যাপিটাল্যান্ড মামলার বিপরীতে যেখানে এর উন্নয়ন ব্যবসার বেসরকারীকরণে তার শেয়ারহোল্ডারদের অর্থ প্রদান জড়িত, SPH দ্বারা করা পুনর্গঠনটি বিপরীত। SPH শুধুমাত্র প্রস্তাবিত পুনর্গঠন থেকে উদ্ভূত ব্যয়ের জন্য অর্থ প্রদান করবে না, তবে এটি CLG-কে তার মিডিয়া ব্যবসা থেকে পরিত্রাণ পেতে 'অর্থ প্রদান' করবে। তাহলে কিভাবে এই চুক্তি SPH-এর জন্য উপকারী?
প্রথমত, এসপিএইচ মিডিয়া সরিয়ে দিলে, এটি এসপিএইচ গ্রুপের আর্থিক থেকে যে কোনো তহবিলের প্রয়োজনীয়তা এবং ক্ষতি দূর করবে। এটি তখন SPH গ্রুপের আয়কে স্থিতিশীল করবে এখান থেকে বাইরে।
দ্বিতীয়ত, ব্যবস্থাপনা বিশ্বাস করে যে এটি SPH বৃহত্তর নমনীয়তা দেবে পুনর্গঠন হয়ে গেলে, সংবাদপত্র ও ছাপাখানার আইন (NPPA) SPH-এর উপর বিধিনিষেধ তুলে দেওয়া হবে।
এটি তখন হবে, আমি উদ্ধৃত করছি:
মহান শোনাচ্ছে?
যাইহোক, যদি আপনি NPPA দ্বারা আরোপিত বিধিনিষেধের দিকে তাকান, এটি মূলত পৃথক বিনিয়োগকারীদের SPH-এর 5% মালিকানার সীমাতে সীমাবদ্ধ করে। এটি শুধুমাত্র SPH-এর উচ্চতর ব্যবস্থাপনা বা অন্যান্য প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের SPH-এ আরও বেশি অংশীদারিত্ব অর্জনের অনুমতি দেবে। বেশিরভাগ SPH শেয়ারহোল্ডাররা NPPA অপসারণ থেকে উল্লেখযোগ্য সুবিধা পাবেন না।
মিডিয়া ব্যবসা ব্যতীত, এসপিএইচ এর অ-মিডিয়া ব্যবসা থেকে অন্যান্য রাজস্ব স্ট্রীমও রয়েছে। এই ব্যবসাগুলি প্রকৃতপক্ষে তাদের মূল ব্যবসার চেয়ে ভাল পারফর্ম করছে৷
এসপিএইচ আরও অনেক বিষয়ে বিনিয়োগ করেছে।
সব মিলিয়ে, এই নন-মিডিয়া ব্যবসাগুলি FY2021-এর প্রথমার্ধে SPH আয়ের প্রায় অর্ধেক।
বিভিন্ন খরচের হিসাব করার পর, এর নন-মিডিয়া ব্যবসা FY2021-এর প্রথমার্ধে করের আগে মোট SPH লাভের 97.7% পর্যন্ত করে।
এর সাথে, আমরা নিরাপদে বলতে পারি যে SPH মিডিয়া ব্যবসার অপসারণ SPH লাভের উপর ন্যূনতম প্রভাব ফেলবে৷
এর মিডিয়া ব্যবসার অপসারণের সাথে, আমরা SPH অপারেটিং মুনাফা এবং প্রফিট আফটার ট্যাক্স অ্যান্ড মাইনরিটি ইন্টারেস্ট (PATMI) এর উন্নতি দেখতে পাচ্ছি, যা শেয়ারহোল্ডারদের জন্য দারুণ খবর৷
পুনর্গঠন সমন্বয়* বিবেচনা করার আগে শেয়ার প্রতি আয় প্রস্তাবিত পুনর্গঠনের পরে S$0.04 থেকে S$0.05 পর্যন্ত বৃদ্ধি পাবে।
*মিডিয়া ব্যবসার জন্য দায়ী চাকরি সহায়তা স্কিম অনুদান আয় বাদ দেয়।
মিডিয়া সেগমেন্টের তুলনায় এর প্রপার্টি ব্যবসার লাভের মার্জিন সাধারণভাবে ভালো করছে। তাই এর মিডিয়া ব্যবসার অপসারণ SPH লাভের মার্জিনকে এগিয়ে নিয়ে যেতে পারে।
তবুও, আমাদের এই লাভের মার্জিনটি এক চিমটি লবণের সাথে নেওয়া উচিত, কারণ এর অপারেটিং আয়ের অংশে বিনিয়োগের বৈশিষ্ট্যগুলিতে যে কোনও ন্যায্য মূল্য পরিবর্তন অন্তর্ভুক্ত থাকে। এই মানগুলি 2020 সালের ক্ষেত্রের মতোই ব্যাপকভাবে পরিবর্তিত হতে পারে যেখানে প্রপার্টিগুলির মূল্য কম ছিল, যার ফলে -S$228 মিলিয়নের ন্যায্য মূল্য পরিবর্তন হয় যা শেষ পর্যন্ত প্রপার্টি লাভ মার্জিনকে প্রভাবিত করে৷
বর্তমান মূল্যে, এসপিএইচ অবমূল্যায়িত বলে মনে হচ্ছে। এর পুনর্গঠনের পর, SPH মূলত একটি রিয়েল এস্টেট কোম্পানি হবে, তাই আমরা এর বইয়ের মূল্যের উপর ভিত্তি করে এটিকে মূল্য দিতে পারি।
এর উপস্থাপনা অনুসারে, SPH অনুমান করে যে এটির শেয়ার প্রতি NAV S$2.08 হবে। এটি বর্তমান মূল্যের উপর প্রায় 25% ছাড়। শেয়ার প্রতি S$0.12 এর FY2019 স্তরে লভ্যাংশ ফেরত বলে ধরে নিলে, SPH সম্ভাব্যভাবে 7.9% লভ্যাংশ দিতে পারে। তুলনামূলকভাবে উচ্চ কিন্তু আমরা কখনই জানি না যে এটি সেই স্তরে ফিরে আসবে কিনা৷
এসপিএইচ শেয়ারগুলি এখন দখল করার জন্য এইগুলি আকর্ষণীয় কারণ।
যাইহোক,একটি সমস্যা আছে৷৷
আমি SPH-এর অ-মিডিয়া ব্যবসা পছন্দ করি না কারণ আমি মনে করি তারা সর্বত্র রয়েছে। একটি বিভাগে ফোকাস করার পরিবর্তে এবং একটি প্রান্ত তৈরি করার পরিবর্তে, এটি খুচরা, PSBA, বয়স্কদের যত্ন এবং এমনকি ডেটা সেন্টার ব্যবসার এক্সপোজার রয়েছে। কথায় আছে, "জ্যাক অফ অল ট্রেড, মাস্টার অফ নন"৷
৷তবুও, জিনিসগুলি পরিবর্তন হতে পারে কারণ এগুলি কেবলমাত্র প্রস্তাবিত পরিবর্তন যা পরবর্তী তারিখে ডাকা একটি অসাধারণ সাধারণ সভায় শেয়ারহোল্ডারদের অনুমোদনের সাপেক্ষে৷
শেয়ারহোল্ডারদের অনুমোদন ছাড়া, SPH JTC কর্পোরেশনের কাছ থেকে তার সহযোগী সংস্থাকে মূল ইজারা দেওয়ার জন্য এবং প্রেস লাইসেন্স সংক্রান্ত যোগাযোগ ও তথ্য মন্ত্রী এবং/অথবা ইনফোকমিউনিকেশন মিডিয়া ডেভেলপমেন্ট অথরিটি (IMDA) থেকে নিয়ন্ত্রক অনুমোদন পেতে হবে৷
সাম্প্রতিক ডিলিস্টিংয়ের বিপরীতে যেখানে শেয়ারহোল্ডারদের উচ্চ অভ্যন্তরীণ মালিকানার কারণে খুব বেশি কিছু বলার ছিল না, এই ভোট হবে অনেক বেশি গণতান্ত্রিক।
এর কারণ হল সংবাদপত্র ও ছাপাখানা আইনের কারণে SPH-এর কোনো উল্লেখযোগ্য শেয়ারহোল্ডার নেই যা কোনো ব্যক্তিকে 5% এর বেশি শেয়ার ধারণ করতে বাধা দেয়।
সেই হিসেবে, আমি শেয়ারহোল্ডারদের সময় হলে ভোট দিতে উত্সাহিত করি কারণ এটি একটি উল্লেখযোগ্য ঘটনা যা শুধুমাত্র SPH নয়, সাধারণভাবে সিঙ্গাপুরের সাংবাদিকতাকে প্রভাবিত করে৷
আপনি শেয়ারহোল্ডার হোন বা না হোন, এটি একটি আকর্ষণীয় বিকাশ এবং এটি আমি ঘনিষ্ঠভাবে অনুসরণ করব। কে জানে, রাস্তার নিচে এটি একটি আকর্ষণীয় বিনিয়োগ হতে পারে।
অ্যালভিন সম্প্রতি SPH পুনর্গঠনের উপর একটি ভিডিও করেছেন, আপনি যদি এখানে একটি ভিডিও দেখতে চান তবে তা হল:
পিপিএস আমি এই নিবন্ধে SPH এর মিডিয়া সম্পদ পুনর্গঠনের উপর ফোকাস করি। আপনি যদি কৌতূহলী হন, চেং কয়েক বছর ধরে SPH-এর ব্যবসার মৌলিক বিষয়গুলির একটি বিশ্লেষণ করেছেন৷