সেপ্টেম্বর 2021 সাল থেকে, Evergrande কৌশলগত বিকল্পগুলি মূল্যায়নের মাধ্যমে এবং এর অফশোর বন্ডগুলি সহ সমস্ত ঋণদাতাদের সাথে চলমান সংলাপ বজায় রাখার মাধ্যমে তার মূলধন কাঠামো এবং তারল্যের অবস্থার উন্নতি করে তার পরিস্থিতি মোড় নেওয়ার চেষ্টা করছে।
এই সপ্তাহে, Evergrande অবশেষে ঘোষণা করেছে যে তার বর্তমান তারল্য অবস্থার উপর ভিত্তি করে, তার আর্থিক বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণ করতে তাদের পর্যাপ্ত তহবিল থাকবে এমন কোন গ্যারান্টি নেই।
তারা সমস্ত স্টেকহোল্ডারদের সুবিধার জন্য কোম্পানির অফশোর ঋণের একটি কার্যকর পুনর্গঠন পরিকল্পনা তৈরি করার পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে৷
নিরাময় সময়ের মধ্যে তার বন্ড এবং ঋণের সুদের বকেয়া পরিশোধ করে সবেমাত্র ডিফল্ট এড়ানোর কয়েক মাস পর, এভারগ্রান্ড অবশেষে খেলাপি হয়েছে। এটি ক্রস ডিফল্টের দিকে পরিচালিত করেছে এবং ঋণদাতাদের এখন আইনি পদক্ষেপ শুরু করার অনুমতি দিয়েছে যেমন ঋণ পরিশোধের ত্বরান্বিত দাবি এবং সম্পদ বাজেয়াপ্ত করা।
আরেকটি বড় ডেভেলপার, চীনের কাইসা গ্রুপও 12 বিলিয়ন মার্কিন ডলার মূল্যের অফশোর ঋণের পুনর্গঠনের কাজ শুরু করেছে কারণ এটি এই সপ্তাহে পরিপক্ক হওয়া US$400 মিলিয়ন বন্ডগুলি পরিশোধ করতে না পেরে তার সমস্ত অফশোর বন্ডের ক্রস ডিফল্ট বিধানগুলিকে ট্রিগার করে এবং একটি ডাউনগ্রেডকে প্ররোচিত করে। রেটিং এজেন্সি দ্বারা সর্বনিম্ন ক্রেডিট।
যখন একটি চীনা কোম্পানি ডিফল্ট করে, তখন এটি যে আইনি প্রক্রিয়াটি গ্রহণ করে তা মূলত পশ্চিমা দেশগুলির মতোই।
পিপলস ব্যাঙ্ক অফ চায়নার গভর্নর Yi Gangও একটি বিবৃতি দিয়েছেন যে এভারগ্রান্ডের ঝুঁকি সমস্যা একটি বাজারের ঘটনা এবং আইনী ক্ষতিপূরণের ক্ষেত্রে ঋণদাতা এবং শেয়ারহোল্ডারদের অধিকার এবং স্বার্থকে সম্মান করা হবে৷
এখানে ঘটনাগুলির একটি মোটামুটি ক্রম যা ঘটতে পারে:
ইক্যুইটি হোল্ডারদের জন্য কোনো মূল্য পাওয়ার সম্ভাবনা নেই তবে কিছু মূল্য সংরক্ষিত হতে পারে যাতে জড়িত সকল পক্ষের সমর্থন পাওয়া যায়।
এটা সকলের কাছে পরিষ্কার যে চীনা সরকারের উপস্থিতিতে, আমরা আশা করি আলোচনা সফল হবে এবং এভারগ্রান্ডের একটি সুশৃঙ্খল পুনর্গঠন হবে। এই প্রক্রিয়ায় চীনা সরকারের উপস্থিতিও নিশ্চিত করবে যে সংখ্যালঘু ঋণদাতাদের তাদের অধিকার সুরক্ষিত আছে। এটা খুবই অসম্ভাব্য যে তারা এভারগ্রান্ডকে দেউলিয়া হওয়ার অনুমতি দেবে কারণ এর ফলে এর সম্পদের আগুন বিক্রি হতে পারে এবং সমগ্র শিল্প ও অর্থনীতিতে সংক্রমণ হতে পারে।
বাজারে তারল্য নিশ্চিত করার জন্য রিজার্ভ রিকোয়ারমেন্ট রেশিও কমানোর মাধ্যমে অর্থনৈতিক নীতি সহজ করে বৃহত্তর অর্থনৈতিক ঝুঁকি পরিচালনা করার জন্য চীন তার যথাসাধ্য চেষ্টা করছে।
চীনে বিনিয়োগের ক্ষেত্রে 2টি প্রধান চিন্তাধারা রয়েছে:
পরিস্থিতির এই পর্যায়ে, স্পেকট্রামের উভয় প্রান্তের বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যেই তাদের অর্থ দিয়ে একটি সিদ্ধান্ত নিয়ে ফেলেছে এবং যারা বিনিয়োগ করেছে তারা মনে করেছে যে এটি শেষের কাছাকাছি একটি বড় পদক্ষেপ।
যারা মাঝখানে বসে আছেন, তাদের জন্য বিচক্ষণ ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার মাধ্যমে বৈচিত্র্যের অর্থ হতে পারে একটি শালীন মূল্যায়নে বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতির মধ্যে একটিতে পরিচিত হওয়ার সুযোগ।
সম্পূর্ণ পুনর্গঠন এবং পরিবর্তন প্রক্রিয়া দীর্ঘতর হতে পারে এবং অনেক সময় আইনি জটিলতা এবং প্রতিটি স্টেকহোল্ডারের বিবেচনার কারণে অস্বচ্ছ হতে পারে। এগুলি আলোচনা প্রক্রিয়ার উপর প্রভাব ফেলবে৷
শুধু স্টক আরও কমতে পারে না, তবে দ্রুত সমাধানের আশা করা উচিত নয়। আপনার অবশ্যই এমন পজিশন নেওয়া উচিত নয় যার জন্য একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে স্টক পুনরুদ্ধার করতে হবে যেমন এই ব্যবসায়ী যিনি আলিবাবাতে উপযুক্ত ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা ব্যবস্থা ছাড়াই কল অপশনে প্রবেশ করেছেন এবং প্রায় সবকিছু হারিয়েছেন।
আমরা ভেবেছিলাম যে দীর্ঘমেয়াদী এবং মূল্যবান বিনিয়োগের বিষয়ে ওয়ারেন বাফেটের একটি উদ্ধৃতি শেয়ার করার পরিবর্তে, কেন ওমাহার মহান ঋষি জীবনযাপন করে এমন কিছু বিজ্ঞ বক্তব্যের কথা মনে করিয়ে দেওয়ার জন্য কয়েকজনের সাথে যান না৷
প্রত্যক্ষ বা পরোক্ষভাবে এভারগ্রান্ড সাগা, মন্থর অর্থনীতি বা সরকারী ক্ল্যাম্প ডাউন যা কঠোর প্রবিধানের দিকে পরিচালিত করে, এর ফলে অনেক সেক্টর জুড়ে অনুকূল মূল্যায়নের দিকে পরিচালিত করেছে। এখন দীর্ঘমেয়াদী সুযোগ থাকতে পারে তবে একজনকে মনে রাখতে হবে যে পুনরুদ্ধারের প্রক্রিয়া দীর্ঘ হতে পারে এবং হাতে থাকা অস্থিরতা সহ্য করতে সক্ষম হতে পারে।
যেহেতু আমরা একটি রোলে আছি, একটি চূড়ান্ত উদ্ধৃতি – ভাগ্য সাহসীকে সমর্থন করে৷
৷