আসুন একটি সহজ এবং সহজে বোঝার পদ্ধতি ব্যবহার করে নিফটি, সেনসেক্স বা নিফটি নেক্সট 50 ট্র্যাকিং কোন সূচক তহবিলের সর্বনিম্ন ট্র্যাকিং ত্রুটি রয়েছে তা খুঁজে বের করুন। যদি যথেষ্ট আগ্রহ থাকে, আমি সময়ে সময়ে এই প্রতিবেদনটি প্রকাশ করব। আমরা আপাতত সূচক তহবিলে আলোচনা সীমাবদ্ধ রাখব৷

ETF ট্র্যাকিং ত্রুটিও অপরিহার্য, তবে এটি NAV নয় (যেমন সাধারণত রিপোর্ট করা হয়) এর দামের সাথে সম্পর্কিত করতে হবে। প্রকৃত বিনিয়োগকারীদের রিটার্ন ETF মূল্যের উপর ভিত্তি করে এবং NAV নয়, এবং তাই, সমস্ত গণনা মূল্যের সাথে করা উচিত। এখানে একটি উদাহরণ:ICICI নিফটি নেক্সট 50 ইনডেক্স ফান্ড বনাম রিলায়েন্স ইটিএফ জুনিয়র বিই। দামের প্রভাবের একটি আরও নাটকীয় চিত্র এখানে দেখা যায়:ETFs বনাম সূচক ফান্ড:কম খরচ বেশি রিটার্নের সমান বলে ধরে নেওয়া বন্ধ করুন!

এই নিবন্ধটি সম্পূর্ণ করার ঠিক আগে আমি উপলব্ধি করেছি যে ঐতিহাসিক ETF মূল্য ডেটা Moneycontrol-এ উপলব্ধ। তাই আমি এখানে ইটিএফগুলি অন্তর্ভুক্ত করিনি তবে শীঘ্রই অন্য পোস্টে তা করব। এছাড়াও, আমি এই গবেষণার জন্য শুধুমাত্র নিফটি, সেনসেক্স এবং নিফটি নেক্সট 50 সূচক তহবিল অন্তর্ভুক্ত করেছি। বাকিদের বিবেচনার জন্য খুব সংক্ষিপ্ত ইতিহাস রয়েছে৷

একজন সূচক তহবিল ব্যবস্থাপকের কাজ হল প্রদত্ত সূচক ট্র্যাক করা। এটি প্রথমে সহজ মনে হতে পারে, কারণ এতে কোন সক্রিয় স্টক নির্বাচন জড়িত নেই। যাইহোক, তহবিল প্রবেশ এবং বহিঃপ্রবাহ সাপেক্ষে হবে এবং তাই, নগদ একটি ছোট পরিমাণ থাকতে হবে। বিভক্ত এবং লভ্যাংশের মত কর্পোরেট কর্মের জন্য হিসাব করতে হবে। এই সমস্ত বিবেচনা করে, নিশ্চিত করা যে স্বতন্ত্র স্টকের পোর্টফোলিও ওজনগুলি সূচকের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে মেলে যতটা সহজ মনে হয় ততটা সহজ নয়। তারপর চিন্তা করার জন্য খরচ আছে. আপনি NSE দ্বারা ট্র্যাকিং ত্রুটির এই চমৎকার ভূমিকার সাথে পরামর্শ করতে পারেন।

এইভাবে একটি সূচক তহবিলের NAV চলাচল সর্বদা অন্তর্নিহিত সূচকের মূল্যের পিছনে থাকবে। একজন ভালো ফান্ড ম্যানেজার এই ব্যবধান কমিয়ে দেবে। এই ব্যবধানের একটি পরিমাপ ট্র্যাকিং ত্রুটি হিসাবে পরিচিত।

ট্র্যাকিং ত্রুটিকে ফান্ড রিটার্ন এবং ইনডেক্স রিটার্নের মধ্যে দৈনিক পার্থক্যের মানক বিচ্যুতি হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়:এই মানটি কম করুন, তত ভাল। খুব কম লোকই বুঝতে কষ্ট করে যে ট্র্যাকিং ত্রুটি গণনার সময়কালের উপর নির্ভর করে। একটি এক বছরের ট্র্যাকিং ত্রুটি তিন বছরের ট্র্যাকিং ত্রুটি থেকে বেশ আলাদা হতে পারে৷

অতএব, সূচক তহবিলের কার্যকারিতা যাচাই করার জন্য আরও সহজবোধ্য এবং আরও আরামদায়ক চেক প্রয়োজন। আমি সূচক তহবিলের 1,2,3,4 এবং 5 বছরের (বা তার বেশি) আয়ের মোট রিটার্ন সূচকের রিটার্নের সাথে তুলনা করতে পছন্দ করি। ধারাবাহিকভাবে কম রিটার্ন পার্থক্য সহ একটি ফান্ডে ছোট ট্র্যাকিং ত্রুটি রয়েছে।

সর্বনিম্ন ট্র্যাকিং ত্রুটি সহ নিফটি সূচক তহবিল

আসুন নিফটি সূচক তহবিলের ট্রেলিং রিটার্ন দিয়ে শুরু করি।

এখন আমরা স্কিম রিটার্ন বিয়োগ সূচক রিটার্নের মধ্যে পার্থক্য গণনা করি। এটি অবশ্যই নেতিবাচক হতে হবে৷ . যদি এটি কোনো সময়ের জন্য ইতিবাচক হয়, অবিলম্বে তহবিল প্রত্যাখ্যান! উদাহরণস্বরূপ, দেখুন, এই পাঁচটি সূচক তহবিল তাদের সূচকগুলিকে হার মানিয়েছে! কেন আপনি তাদের এড়াতে হবে!

উপরে সবুজ রঙে হাইলাইট করা তহবিলগুলির মধ্যবর্তী রিটার্ন পার্থক্যের চেয়ে কম রিটার্ন পার্থক্য রয়েছে। এর মানে হল যে তারা গাদা উপরের অর্ধেক আছে. বিনিয়োগকারীরা এইগুলির মধ্যে এবং কম ব্যয়ের অনুপাতের মধ্যে উল্লেখযোগ্য AUM সহ একটি তহবিল বেছে নিতে পারেন৷

যেহেতু ব্যয়ের অনুপাত ওঠানামা করে, বর্তমান খরচের উপর ভিত্তি করে কেউ অতীত ট্র্যাকিং কর্মক্ষমতা অনুমান করতে পারে না। এছাড়াও উপরে দেখানো হয়েছে শুধুমাত্র ট্রেলিং রিটার্ন ডেটা। রোলিং রিটার্ন আরও ভালো ছবি দিতে পারে। আমি পরের বার এটি অন্তর্ভুক্ত করব।

পুনরাবৃত্তি করার জন্য, আমরা গত 1,2,3,4 এবং 5 বছরে তহবিল এবং সূচকের মধ্যে ধারাবাহিকভাবে কম রিটার্ন পার্থক্য হিসাবে ট্র্যাকিং ত্রুটিকে সংজ্ঞায়িত করেছি। এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য তাদের নিজের থেকে গণনা করা সহজ, এটি আরও ব্যাপক (গত 3Y দৈনিক রিটার্ন ভিত্তিক ট্র্যাকিং ত্রুটি গণনার বিপরীতে) এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণভাবে বোঝা স্বাভাবিক৷

সর্বনিম্ন ট্র্যাকিং ত্রুটি সহ নিফটি নেক্সট 50 সূচক তহবিল

ICICI নিফটি নেক্সট 50 ফান্ডের একটি ভালো ট্র্যাক রেকর্ড রয়েছে। ইউটিআই তহবিল গত বছর ধরে প্রভাবিত করেছে। একজন বিনিয়োগকারী হিসাবে, আপনি নিঃসন্দেহে এটির জন্য যেতে পারেন। একজন বিশ্লেষক হিসাবে, এটি বিচার করার জন্য আরও সময় প্রয়োজন।

সর্বনিম্ন ট্র্যাকিং ত্রুটি সহ সেনসেক্স সূচক তহবিল

এখানে HDFC তহবিলের একটি সক্রিয় ব্যবস্থাপনা অতীত ছিল। HDFC সেনসেক্স প্লাস তহবিল HDFC সেনসেক্স তহবিলের সাথে একীভূত হয়েছিল। তাই এর ইতিহাস বিবেচনা করা যায় না। টাটা তহবিল এই উইন্ডোতে মুগ্ধ হয়েছে কিন্তু খুব কম AUM (~ 11 কোটি)

সারাংশ

সূচকের সাথে সূচক তহবিলের রিটার্ন তুলনা (মোট রিটার্ন) ট্র্যাকিং কর্মক্ষমতা পরিমাপ করার একটি সহজ এবং সহজ উপায়। এটি বেশিরভাগ ফান্ড পোর্টালে অবিলম্বে করা যেতে পারে। লক্ষ্য করুন যে রিটার্ন পার্থক্য ফান্ডের ব্যয় অনুপাতের চেয়ে বেশি হবে। কারণ ট্র্যাকিং ত্রুটির জন্য ব্যয় শুধুমাত্র একটি কারণ।

একটি সামান্য ব্যয়বহুল সূচক তহবিলের একজন দক্ষ তহবিল ব্যবস্থাপক এখনও একটি কম ব্যয়বহুল সূচক তহবিলকে "ছাড়া" করতে পারেন! নীচের লাইন, সূচক তহবিলের জন্যও "সক্রিয়" ব্যবস্থাপনা প্রয়োজন! যদি এই ধরনের একটি গবেষণায় যথেষ্ট আগ্রহ থাকে, আমি এটি ETF-এর জন্যও পুনরাবৃত্তি করব।