উদীয়মান বাজারগুলি 2017 সালে শুরু হচ্ছে৷ iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), যা উদীয়মান বাজার বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি জনপ্রিয় প্রক্সি হিসাবে কাজ করে, এই সপ্তাহে নতুন ছয় বছরের উচ্চতা স্থাপন করেছে৷ এটি বছরে 30% বেশি, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওর-এর 500-স্টক সূচকের জন্য 12% লাভের বিপরীতে।
এই দূরবর্তী ইক্যুইটিগুলিকে কী উন্নত করছে?
একের জন্য, দুর্বল হওয়া মার্কিন ডলারকে কৃতিত্ব দিন। পাওয়ারশেয়ার ডিবি ইউএস ডলার ইনডেক্স বুলিশ ফান্ড (ইউইউপি), যা ছয়টি প্রধান বিশ্ব মুদ্রার বিপরীতে মার্কিন ডলারকে ট্র্যাক করে, 1 জানুয়ারী থেকে প্রায় 10% হ্রাস পেয়ে 2014 সালের পর সর্বনিম্ন পয়েন্টে পৌঁছেছে। সাধারণভাবে একটি দুর্বল ডলার, এর জন্য ভাল উঠতি বাজার. এটি বিদেশী কোম্পানিগুলির জন্য তাদের ডলার-নির্ধারিত ঋণ পরিশোধের জন্য সস্তা করে তোলে এবং তারা পণ্য রপ্তানির জন্য উচ্চ মূল্য কাটায়, যা উদীয়মান বাজারে বড় ব্যবসা।
অন্যান্য ড্রাইভারও আছে। উদাহরণস্বরূপ, চীনা প্রযুক্তি কোম্পানিগুলি এই বছর বিস্ফোরিত হয়েছে, 2017 সালে ই-কমার্স নাটক আলিবাবা (BABA) দ্বিগুণেরও বেশি এবং JD.com (JD) প্রায় 80% বেড়েছে৷ ভারতের এনএসই সূচক সম্প্রতি উৎসবের মরসুম সম্পর্কে আশাবাদের উপর সর্বকালের উচ্চে পৌঁছেছে, যখন ভোক্তাদের খরচ বেড়েছে। কিন্তু দুর্নীতি ও কালোবাজারকে লক্ষ্য করে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং আর্থিক সংস্কারের জন্য ভারত ইতিমধ্যেই গত কয়েক বছর ধরে এগিয়ে ছিল৷
সুসংবাদ:এই ড্রাইভারদের বেশিরভাগের এখনও ট্যাঙ্কে কিছু গ্যাস থাকা উচিত। উদীয়মান বাজারের পুনরুত্থান বৃদ্ধিকে কাজে লাগানোর জন্য এখানে পাঁচটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড রয়েছে৷ প্রতিটি ETF একটি সামান্য ভিন্ন পদ্ধতির প্রস্তাব করে। আপনার পোর্টফোলিওর জন্য সঠিক একটি বেছে নিন।
ডেটা 20 সেপ্টেম্বর, 2017 অনুযায়ী। বর্তমান শেয়ারের দাম এবং আরও অনেক কিছুর জন্য প্রতিটি স্লাইডে প্রতীক লিঙ্কে ক্লিক করুন। ফলন 12 মাসের ফলনকে প্রতিনিধিত্ব করে, যা ইক্যুইটি ফান্ডের জন্য একটি আদর্শ পরিমাপ।
IShares' EEM ETF সাধারণত শিরোনাম পায় যখন উদীয়মান বাজারের ঊর্ধ্বগতি হয় কারণ এটি ব্যাপকভাবে অনুসরণ করা হয় এবং দীর্ঘ সময় ধরে (2003 সাল থেকে) রয়েছে। কিন্তু এর নতুন বোন ফান্ড, iShares Core MSCI Emerging Markets ETF , দেরী নতুন উচ্চ জল চিহ্ন স্থাপন করা হয়. এটি শুধুমাত্র 2012 সাল থেকে হয়েছে, কিন্তু ইইএম-এর তুলনায় IEMG-এর পক্ষে ভাল কারণ রয়েছে৷
তবে প্রথমে মিল। উভয় তহবিল প্রায় দুই ডজন দেশে এক্সপোজার সরবরাহ করে, প্রতিটি ফান্ডের ওজনের 30% এর কাছাকাছি চীনা হোল্ডিং, সেইসাথে তাইওয়ানিজ এবং দক্ষিণ কোরিয়ার স্টকগুলিতে দ্বি-সংখ্যার অবস্থান। এবং ব্যবস্থাপনার অধীনে সম্পদ উভয় তহবিলের জন্য একই বলপার্কে রয়েছে - IEMG-এর জন্য $38.2 বিলিয়ন, যা EEM থেকে প্রায় $1.4 বিলিয়ন বেশি৷
তাহলে কেন EEM এর উপর IEMG?
সবচেয়ে সুস্পষ্ট লেগ আপ খরচ হয়. IEMG-এর বার্ষিক ব্যয়ের অনুপাত 0.14% হল EEM-এর খরচের প্রায় এক-পঞ্চমাংশ এবং এর 0.72% চার্জ৷ IEMG খরচের মধ্যে রয়েছে 1-বেসিস-পয়েন্ট ফি মওকুফ। (একটি ভিত্তি পয়েন্ট একটি শতাংশ পয়েন্টের একশত ভাগ।)
IEMG এছাড়াও একটি বিস্তৃত নেট casts. ETF MSCI Emerging Markets Investable Market Index ট্র্যাক করে, যা “প্রতিটি দেশে ফ্রি ফ্লোট-অ্যাডজাস্টেড মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনের প্রায় 99%” কভার করে, যেখানে EEM-এর বেঞ্চমার্ক সূচক মাত্র 85% কভার করে। এইভাবে, IEMG স্পোর্টস 1,881 হোল্ডিং বনাম EEM-এর 851। এবং উভয়েরই একই শীর্ষ হোল্ডিং রয়েছে – চীনের টেনসেন্ট, দক্ষিণ কোরিয়ার স্যামসাং এবং উপরে উল্লিখিত আলিবাবা শীর্ষ তিনে রয়েছে – IEMG আরও বেশি এক্সপোজার প্রদানের জন্য এই শীর্ষ হোল্ডিংগুলিতে কিছুটা কম ওজন রাখে আরও ছোট-ক্যাপ স্টক সহ স্টক।
বিনিয়োগকারীরা যারা খরচের সাথে আপস না করে উদীয়মান বিশ্বের একটি দর্শনীয়ভাবে বিস্তৃত অংশ কভার করতে চান তারা বিবেচনা করতে পারেন Vanguard FTSE Emerging Markets ETF – সবচেয়ে বড় উদীয়মান বাজারের ETF যা $85.4 বিলিয়ন সম্পদ।
VWO-এর বেঞ্চমার্ক, FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index, কিছু পার্থক্য রয়েছে যা iShares-এর জনপ্রিয় প্রতিযোগী তহবিল থেকে আলাদা এই ভ্যানগার্ড তহবিলকে সেট করে।
প্রথমত, প্রশস্ততা আছে। VWO বিনিয়োগযোগ্য উদীয়মান বিশ্বের অনেক বেশি কভার করে, বর্তমানে তহবিলের 4,655টি স্টক রয়েছে।
দ্বিতীয়ত, চীন আছে। বেশিরভাগ ETF-এ চীনা "H-শেয়ার" রয়েছে যা চীনে প্রধান কার্যালয় সংস্থাগুলি দ্বারা জারি করা হয় কিন্তু হংকং স্টক এক্সচেঞ্জে ব্যবসা করে। যদিও VWO-এর কাছে H-শেয়ারগুলিও রয়েছে, এটি চীনা A-শেয়ারগুলিতেও বিনিয়োগ করে - যে স্টকগুলি "মূল ভূখণ্ড" শেনজেন এবং সাংহাই সূচকে ব্যবসা করে৷ H-শেয়ারগুলি যেকোনও ব্যক্তির দ্বারা বাণিজ্যের জন্য উন্মুক্ত এবং বৃহত্তর কোম্পানিগুলিকে প্রতিনিধিত্ব করে যেগুলি প্রকৃতিতে অনেক বেশি আন্তর্জাতিক হতে পারে, যখন A-শেয়ারের লেনদেন আরও সীমাবদ্ধ কিন্তু চীনের অভ্যন্তরীণ প্রবৃদ্ধির সাথে আরও ঘনিষ্ঠভাবে আবদ্ধ বলে মনে করা হয়। (উল্লেখ্য, MSCI ইনডেক্স করে যে EEM এবং IEMG এর মতো পাওয়ার ফান্ডগুলি 2018 থেকে শুরু হওয়া A-শেয়ারগুলিতে কিছু অ্যাক্সেস লাভ করবে।)
অবশেষে, দক্ষিণ কোরিয়া আছে। যদিও IEMG এবং VWO তাদের ভৌগলিক এক্সপোজারে বেশ কিছু পার্থক্য রয়েছে, সবচেয়ে আকর্ষণীয় হল দক্ষিণ কোরিয়ার এক্সপোজার। বিশেষ করে, iShares ETF-এ এটি কোদাল রয়েছে, যখন ভ্যানগার্ড তহবিলে নেই। এই সম্পদগুলি এর পরিবর্তে তাইওয়ান, ভারত, ব্রাজিল এবং দক্ষিণ আফ্রিকার হোল্ডিং-এ ব্যয় করা হয় - যেগুলির সবকটিই IEMG-এর তুলনায় VWO-এর পোর্টফোলিওতে বেশি গুরুত্ব দেয়৷
যারা উদীয়মান বাজারের বৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখে আগ্রহী কিন্তু মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরে উদ্যোগী হওয়ার ঝুঁকির প্রতি কম সহনশীল তারা হয়তো iShares Edge MSCI ন্যূনতম অস্থিরতা উদীয়মান বাজার ETF-এ ফোকাস করতে চাইতে পারেন। . এই iShares তহবিল MSCI Emerging Markets Index-এ একটি স্ক্রীনিং পদ্ধতি প্রয়োগ করে সর্বনিম্ন ঝুঁকি সহ হোল্ডিং সনাক্ত করতে, তারপর ওজন নির্ধারণের জন্য একটি মাল্টি-ফ্যাক্টর রিস্ক মডেল প্রয়োগ করে।
ভৌগলিক দৃষ্টিকোণ থেকে, EEMV IEMG এবং EEM থেকে ভয়ঙ্করভাবে আলাদা নয়। এর শীর্ষ ওজন চীনা স্টক, যা তহবিলের 24% তৈরি করে। তাইওয়ান (16%) এবং দক্ষিণ কোরিয়া (11%) শক্তিশালী উপস্থিতি রয়েছে। একটি উল্লেখযোগ্য পার্থক্য, তবে, মালয়েশিয়া এবং থাইল্যান্ড পোর্টফোলিওর প্রায় 14% জন্য একত্রিত হয়, বৃহত্তর iShares উদীয়মান-বাজার তহবিলের জন্য কম একক সংখ্যার বিপরীতে।
এবং মূল্য সংযোজন কলামিস্ট স্টিভেন গোল্ডবার্গ সম্প্রতি তার নিম্ন-অস্থিরতা ইটিএফগুলির আলোচনায় উল্লেখ করেছেন, এটি তার নাম অনুসারে বেঁচে থাকে। "EEMV গত পাঁচ বছরে MSCI উদীয়মান বাজার সূচকের তুলনায় 20% কম অস্থির ছিল," গোল্ডবার্গ লিখেছেন। "যখন সূচকটি স্থল হারায়, তখন ETF বেঞ্চমার্কের তুলনায় 78% কমে যায়।"
যাইহোক, ডাউন মার্কেটে সেই আউটপারফরম্যান্সটি উদীয়মান বাজারের বুমের সময়ে কম পারফরম্যান্সের মূল্যে এসেছিল, তাই EEMV যখন উদীয়মান বাজারগুলিকে বিশেষভাবে ঝুঁকিপূর্ণ দেখায় তখন একটি বৈচিত্র্যকরণের হাতিয়ার হিসেবে সবচেয়ে বেশি বোঝা যায়।
উদীয়মান-বাজারের স্টকগুলিকে প্রায়শই বৃদ্ধির খেলা হিসাবে বিবেচনা করা হয় এবং IEMG এবং EEMV-এর পছন্দের দ্বারা অফার করা মাঝারি 2% ফলন সেই ধারণাটিকে উড়িয়ে দেয় না। যাইহোক, বিনিয়োগকারীরা উদীয়মান বাজারেও গড় আয়ের উপরে খুঁজে পেতে পারেন।
SPDR S&P ইমার্জিং মার্কেটস ডিভিডেন্ড ETF স্ক্রীনের মাধ্যমে শত শত উচ্চ-ফলনশীল উদীয়মান-বাজার কোম্পানিগুলিকে দুটি বিষয় পরিমাপের মাধ্যমে এর হোল্ডিং নির্বাচন করে:আয় বৃদ্ধি এবং লাভজনকতা। যদিও EDIV মানদণ্ড পূরণ করে এমন শীর্ষ 100টি স্টক ধরে রাখার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, এটি বর্তমানে 117টি স্টকের একটি সামান্য বেশি শক্তিশালী পোর্টফোলিও নিয়ে গর্ব করে৷
EDIV সাধারণ ভৌগলিক সূত্র থেকে সরে যায়, চীনকে তহবিলের 14%-এ ছেড়ে দেয়, দক্ষিণ আফ্রিকা (23%), তাইওয়ান (22%) এবং থাইল্যান্ড (17%) বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতির তুলনায় উচ্চ ওজন উপভোগ করে৷
কিন্তু EDIV-এর ডিভিডেন্ড হেফ্টের পিছনের "গোপন" সেক্টর ওয়েটিংয়ে পাওয়া যেতে পারে। যেখানে অনেক উদীয়মান-বাজারের তহবিল তথ্য প্রযুক্তি এবং আর্থিক (EEM ওজন যথাক্রমে 27% এবং 23%) এর উপর লোড করে, EDIV আরও ঐতিহ্যগতভাবে আয়-বান্ধব ব্যবসায় লোড করে। যদিও আর্থিক এখনও 22% এ মিশ্রণের একটি বড় অংশ, প্রযুক্তি কিছুটা নিঃশব্দে 16%, এবং শক্তি, ভোক্তা প্রধান এবং টেলিকম সকলেই উচ্চ-একক-অঙ্কের ওজন উপভোগ করে। শীর্ষ হোল্ডিংগুলির মধ্যে থাইল্যান্ডের সমন্বিত গ্যাস এবং পেট্রোলিয়াম জায়ান্ট PTT পাবলিক কোম্পানি, সেইসাথে চাইনিজ সম্পত্তি উন্নয়ন এবং বিনিয়োগ কোম্পানি চায়না ওভারসিজ ল্যান্ড অ্যান্ড ইনভেস্টমেন্ট লিমিটেড অন্তর্ভুক্ত রয়েছে৷
কোম্পানীগুলি প্রায় 4% লভ্যাংশের জন্য সাহায্য করে – যদিও একটি পেআউট যা তার হোল্ডিং এর বিতরণের সময়সূচীর কারণে ত্রৈমাসিক থেকে ত্রৈমাসিকে ব্যাপকভাবে ওঠানামা করে।
উদীয়মান বাজারের জন্য রিপ-রোরিং বছরটি ইক্যুইটি থেকে বিচ্ছিন্ন নয়। বন্ডগুলিও বেশ রেনেসাঁ উপভোগ করছে৷ iShares J.P. Morgan EM স্থানীয় মুদ্রা বন্ড ETF বেশ কয়েকটি উদীয়মান বাজার জুড়ে বন্ড সংক্রান্ত সমস্যাগুলির এক্সপোজার প্রদান করে - উন্নততর ক্রেডিট রেটিং সহ উন্নত দেশগুলিতে বিনিয়োগের তুলনায় এটির মুখে একটি ঝুঁকিপূর্ণ প্রস্তাব, যা উচ্চ ফলন ব্যাখ্যা করতে সহায়তা করে। কিন্তু এর উদীয়মান-বাজার এক্সপোজার সত্ত্বেও, LEMB বিশেষভাবে উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ নয়।
একের জন্য, LEMB-এর পোর্টফোলিও 156টি ইস্যুতে ছড়িয়ে আছে 17টি দেশে, যেখানে ব্রাজিল (15%), মেক্সিকো (11%) এবং ইন্দোনেশিয়া (7%) শীর্ষ ভৌগলিক ওজন উপভোগ করছে। তাই বিনিয়োগকারীরা এখানে কিছু বৈচিত্র্য উপভোগ করে।
ইতিমধ্যে, বন্ড পোর্টফোলিওটি সাত বছরেরও বেশি সময়ের গড় ওজনযুক্ত পরিপক্কতার গর্ব করে, এটিকে "মধ্যমেয়াদী" অঞ্চলে বর্গক্ষেত্রে রাখে। এবং তহবিলের প্রায় তিন-চতুর্থাংশ স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওর-এর BBB-সমতুল্য বা আরও ভাল (পড়ুন:বিনিয়োগ-গ্রেড), তাই LEMB তার উচ্চ ফলনকে সমর্থন করার জন্য জাঙ্ক ঋণের উপর সর্বাত্মকভাবে যাচ্ছে না।
LEMB উদীয়মান বাজারগুলিতে দুর্বল ডলার কার্যকর হওয়ার উপায়গুলির একটির একটি ভাল চিত্রও প্রদান করে। এই তহবিল - যার হোল্ডিংগুলি স্থানীয় মুদ্রায় ডিনোমিনেট করা হয়েছে যেগুলি একটি স্লাম্পিং গ্রিনব্যাক থেকে উপকৃত হয় - বছর থেকে তারিখে 14% এরও বেশি চলে গেছে৷ সিস্টার ফান্ড iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB), যেটি মার্কিন ডলার-নির্ধারিত বন্ডে বিনিয়োগ করে, 6%-এর কম লাভ করেছে৷
* এই ETF-এর ফলন তথাকথিত SEC Yield প্রতিনিধিত্ব করে, যা সাম্প্রতিক 30-দিনের সময়কালের জন্য তহবিল খরচ বাদ দেওয়ার পরে অর্জিত সুদকে প্রতিফলিত করে। SEC Yield হল বন্ড ফান্ডের জন্য একটি আদর্শ পরিমাপ।