(ইমেজ ক্রেডিট:গেটি ইমেজ)
2026 সালে আরও প্রত্যাশিত উন্নয়নগুলির মধ্যে একটি ছিল মিউচুয়াল ফান্ডের জন্য ETF শেয়ার ক্লাসের আত্মপ্রকাশ। 20 বছরেরও বেশি সময় ধরে, পেটেন্টের কারণে এই কাঠামো কার্যকরভাবে ভ্যানগার্ডের জন্য একচেটিয়া ছিল।
এটি পুরো ফান্ড কাঠামো জুড়ে করযোগ্য মূলধন লাভ বন্টন কমাতে সাহায্য করার জন্য ETF-এর ইন-কাইন্ড তৈরি এবং রিডেম্পশন প্রক্রিয়া ব্যবহার করে ফার্মকে মিউচুয়াল ফান্ডকে ETF-এর শেয়ার ক্লাসের সাথে যুক্ত করার অনুমতি দেয়।
সেই ট্যাক্স দক্ষতা, স্কেলের সাথে মিলিত, ভ্যানগার্ডের খরচ সুবিধাতে অবদান রাখে।
একজন বুদ্ধিমান, আরও ভালো তথ্যসম্পন্ন বিনিয়োগকারী হয়ে উঠুন। মাত্র $107.88 $24.99 থেকে সদস্যতা নিন, এছাড়াও 4টি বিশেষ ইস্যু পর্যন্ত পান
বিনামূল্যে ইস্যু জন্য ক্লিক করুন
বিনিয়োগ, কর, অবসর গ্রহণ, ব্যক্তিগত অর্থ এবং আরও অনেক বিষয়ে বিশেষজ্ঞের সর্বোত্তম পরামর্শের মাধ্যমে লাভ করুন এবং উন্নতি করুন - সরাসরি আপনার ই-মেইলে৷
সর্বোত্তম বিশেষজ্ঞের পরামর্শের মাধ্যমে লাভ করুন এবং উন্নতি করুন - সরাসরি আপনার ই-মেইলে।
এটি 2026 সালের শুরুর দিকে পরিবর্তিত হয়েছে। ফেব্রুয়ারিতে, F/m Investments একটি বিদ্যমান ট্রেজারি বিল ETF-তে মিউচুয়াল ফান্ড শেয়ার শ্রেণী যোগ করেছে। মার্চ মাসে, ডাইমেনশনাল ফান্ড অ্যাডভাইজাররা সক্রিয়ভাবে পরিচালিত মাইক্রো-ক্যাপ মিউচুয়াল ফান্ডের একটি ETF শেয়ার ক্লাস চালু করে।
এই পদক্ষেপগুলি ইঙ্গিত দেয় যে কাঠামোটি শিল্প জুড়ে আরও বিস্তৃতভাবে খুলতে শুরু করেছে৷
এমনকি ETF শেয়ার ক্লাসগুলি আনুষ্ঠানিকভাবে সম্প্রসারিত হওয়ার আগে, অনেক তহবিল প্রদানকারী ইতিমধ্যেই ETF র্যাপারগুলির মধ্যে মিউচুয়াল ফান্ড কৌশলগুলি প্রতিলিপি করে চলেছে। আপিল স্পষ্ট ছিল। ইটিএফগুলি ইন্ট্রাডে লিকুইডিটি অফার করে এবং তারা কম মূলধন লাভ বন্টন তৈরি করে৷
এটি সক্রিয় পরিচালকদের মধ্যে বিশেষভাবে সাধারণ। উদাহরণস্বরূপ, বিশ্বস্ততা, এর ব্লু চিপ গ্রোথ এবং ম্যাগেলান মিউচুয়াল ফান্ড উভয়ের ইটিএফ সংস্করণ চালু করেছে।
একটি বিভাগ যেখানে ETF ফরম্যাট একইভাবে চালু হয়নি তা হল মানি মার্কেট ফান্ড। যদিও মানি মার্কেট ইটিএফগুলিকে ইটিএফ তারল্যের সাথে নগদ-সদৃশ স্থিতিশীলতা প্রদানের উপায় হিসাবে চালু করা হয়েছে, তারা শুধুমাত্র সামান্য প্রবাহকে আকর্ষণ করেছে৷
এটি প্রচলিত অর্থ বাজার মিউচুয়াল ফান্ডের সম্পূর্ণ বিপরীতে দাঁড়িয়েছে, যা এখনও ট্রিলিয়ন ডলারের সম্পদ ধারণ করে।
এখানে কেন অর্থ বাজারের তহবিলগুলি নগদ ব্যবস্থাপনায় আধিপত্য বজায় রাখে, আপনার বিবেচনার জন্য কিছু নির্দিষ্ট বিকল্পের দিকে নজর দেওয়া সহ।
বেশিরভাগ মিউচুয়াল ফান্ড কিছু মাত্রার অস্থিরতা অনুভব করে। যদিও তাদের নেট অ্যাসেট ভ্যালু (এনএভি) বাজারের কাছাকাছি সময়ে প্রতিদিন মাত্র একবার মূল্য নির্ধারণ করা হয়, তবুও অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিগুলি কীভাবে কাজ করে তার উপর নির্ভর করে সেই মানটি ওঠানামা করতে পারে৷
মানি মার্কেট ফান্ড ভিন্নভাবে কাজ করে। তারা প্রতি শেয়ার NAV একটি নির্দিষ্ট $1 বজায় রাখার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। এর মানে, স্বাভাবিক অবস্থায়, আপনি যে দামে ক্রয় এবং বিক্রি করেন তা প্রতিদিনের বাজারের গতিবিধি নির্বিশেষে স্থির থাকে। পরিবর্তে তহবিল যে আয় করে তা থেকে রিটার্ন আসে।
এই স্থিতিশীলতা পরম নয়। 2008 সালের আর্থিক সংকটের মতো চরম বাজারের চাপের সময়, অল্প সংখ্যক অর্থ বাজারের তহবিল "অর্থ ভেঙেছে", যার অর্থ তাদের NAV $1 এর নিচে নেমে গেছে।
এটি পণ্যের প্রতি আস্থা হ্রাস করে এবং উল্লেখযোগ্য সংস্কারের সূত্রপাত করে। প্রতিক্রিয়া হিসাবে, সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) নিরাপত্তা এবং তারল্য উন্নত করার জন্য কঠোর প্রবিধান প্রয়োগ করেছে৷
এর মধ্যে রয়েছে উচ্চতর ক্রেডিট কোয়ালিটি হোল্ডিং, ন্যূনতম দৈনিক এবং সাপ্তাহিক তারল্য থ্রেশহোল্ড, মেয়াদপূর্তির সীমা এবং নির্দিষ্ট ফান্ডের জন্য, চাপের সময় তারল্য ফি বা রিডেম্পশন গেট আরোপের ক্ষমতা।
আজ, বিনিয়োগকারীরা মানি মার্কেট ফান্ডের তিনটি বিস্তৃত বিভাগ থেকে বেছে নিতে পারেন:
প্রকার নির্বিশেষে, বেশিরভাগ অর্থ বাজার তহবিল মাসিক ভিত্তিতে আয় বিতরণ করে। বার্ষিক ভিত্তিতে, ফলন প্রচলিত স্বল্পমেয়াদী সুদের হারের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হতে থাকে।
বর্তমানে, এটি ফেডারেল তহবিল হারের সীমার মধ্যে বেশিরভাগ মানি মার্কেট ফান্ডের ফলন রাখে, প্রায় 3.50% থেকে 3.75%৷
আমাদের প্রাথমিক বিবেচনা ফি ছিল. অর্থ বাজার তহবিলগুলি বিদ্যমান স্বল্পমেয়াদী সুদের হারকে উল্লেখযোগ্যভাবে ছাড়িয়ে যাওয়ার জন্য ডিজাইন করা হয়নি। তাদের রিটার্ন ফেড ফান্ড রেট ট্র্যাক করে।
যেহেতু এই তহবিলগুলি ন্যূনতম ক্রেডিট এবং সুদের হারের ঝুঁকি নেয়, তাই অতিরিক্ত রিটার্ন জেনারেট করার খুব কম জায়গা আছে। এটি ফিকে বিনিয়োগকারীদের ফলাফলের সবচেয়ে বড় নির্ধারক করে তোলে।
ফোকাস করার মূল মেট্রিক হল সাত দিনের এসইসি ফলন, যা খরচের পরে উদ্ধৃত করা হয়। বাস্তবে, ব্যয়ের অনুপাত যত বেশি হবে, তহবিল তত কম ফলন দিতে পারে।
এটি এমন পরিস্থিতির দিকে নিয়ে যেতে পারে যেখানে একটি প্রাইম মানি মার্কেট ফান্ড, সামান্য বেশি ক্রেডিট রিস্ক নেওয়া সত্ত্বেও, সরকারী মানি মার্কেট ফান্ডের চেয়ে কম ফলন করে কারণ এর ফি বেশি। এই কারণে, আমরা প্রতি বছর ব্যয়ের অনুপাত 0.20% সীমাবদ্ধ করেছি।
(ইমেজ ক্রেডিট:গেটি ইমেজ)
আমরা অ্যাক্সেসযোগ্যতাও বিবেচনা করেছি। মিউচুয়াল ফান্ড হিসাবে, কিছু অর্থ বাজার তহবিল এখনও ন্যূনতম বিনিয়োগের প্রয়োজনীয়তা আরোপ করে। যদিও এগুলি কম সাধারণ হয়ে উঠেছে, কিছু বড় প্রদানকারীর জন্য যথেষ্ট প্রাথমিক বিনিয়োগের প্রয়োজন রয়েছে৷
এটি বিনিয়োগকারীদের সবে শুরু করার জন্য একটি বাধা হতে পারে। এটি মোকাবেলা করার জন্য, আমরা আমাদের নির্বাচনকে ন্যূনতম $5,000 বা তার কম বিনিয়োগের তহবিলের মধ্যে সীমিত রেখেছি, অথবা ETF হিসাবে গঠন করা যেখানে ন্যূনতম বিনিয়োগ এক শেয়ার (বা ভগ্নাংশের সাথে কম)।
উপরন্তু, আমরা মিউচুয়াল ফান্ড হিসাবে কাঠামোগত জন্য খুচরা-অ্যাক্সেসযোগ্য শেয়ার ক্লাসের উপর ফোকাস করেছি। অনেক মানি মার্কেট ফান্ড কম ফি সহ প্রাতিষ্ঠানিক শেয়ার ক্লাস অফার করে, কিন্তু এর জন্য প্রায়ই লক্ষ লক্ষ ডলারে ন্যূনতম বিনিয়োগের প্রয়োজন হয় এবং পেনশন তহবিল, এনডাওমেন্ট বা পারিবারিক অফিসের মতো সত্তার দিকে লক্ষ্য রাখা হয়।
অবশেষে, আমরা একটি মৌলিক স্কেল ফিল্টার প্রয়োগ করেছি। এই স্পেসে বিপুল সংখ্যক তহবিলের পরিপ্রেক্ষিতে, আমরা যাদের পরিচালনার অধীনে কমপক্ষে $50 মিলিয়ন সম্পদ রয়েছে তাদের জন্য যোগ্যতা সীমাবদ্ধ করেছি। এটি অপর্যাপ্ত সুদের কারণে তহবিল বন্ধ হওয়ার ঝুঁকি এড়াতে সহায়তা করে।
(ইমেজ ক্রেডিট:গেটি ইমেজ)
উত্তর ক্যাপিটাল ট্রেজারি মানি মার্কেট ফান্ড (NCGXX) একটি আন্ডার-দ্য-রাডার বিকল্পের একটি বিট. যদিও ভ্যানগার্ড, ফিডেলিটি বা শোয়াবের মতো বৃহৎ প্রোভাইডার থেকে দেওয়া অফারগুলির তুলনায় অনেক ছোট, এটি কয়েকটি মূল মেট্রিক্সের উপর আলাদা।
সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য সুবিধা হল খরচ। নর্থ ক্যাপিটাল বর্তমানে তহবিলের ব্যয়ের অনুপাত শূন্যে নামিয়ে দিয়েছে। যেহেতু সাত দিনের এসইসি ফলন ফি-এর পরে উদ্ধৃত করা হয়, তাই এটি সরাসরি বিনিয়োগকারীদের আয় বাড়ায়, এনসিজিএক্সএক্স-এর ফলনকে মানি মার্কেট বিভাগের উচ্চতর প্রান্তের মধ্যে রাখে।
অ্যাক্সেসযোগ্যতা আরেকটি পার্থক্যকারী। প্রাতিষ্ঠানিক শেয়ার শ্রেণী হিসাবে গঠন করা সত্ত্বেও, তহবিলের জন্য ন্যূনতম বিনিয়োগের প্রয়োজন হয় না। এটি অল্প পরিমাণ মূলধন দিয়ে শুরু করা বিনিয়োগকারীদের জন্যও এটিকে কার্যকর করে তোলে।
যারা সবচেয়ে বড় তহবিল পরিবারগুলির বাইরে দেখতে ইচ্ছুক তাদের জন্য, NCGXX প্রতিযোগিতামূলক ফলন অর্জনের সময় নগদ পার্ক করার একটি সহজ, কম খরচের উপায় অফার করে৷
উত্তর রাজধানী প্রদানকারী সাইটে NCGXX সম্পর্কে আরও জানুন।
(ইমেজ ক্রেডিট:SOPA Images/Getty Images)
যদি আপনার পছন্দ একটি বড়, প্রতিষ্ঠিত প্রদানকারীর সাথে লেগে থাকা হয়, তাহলে ভ্যানগার্ডকে হারানো কঠিন। ফার্মের সমবায় মালিকানা কাঠামো ঐতিহাসিকভাবে ধারাবাহিকভাবে ফি হ্রাসের দিকে পরিচালিত করেছে, যা উচ্চতর নেট ইল্ডের মাধ্যমে সরাসরি বিনিয়োগকারীদের উপকৃত করে।
সেই ক্ষেত্রে, ভ্যানগার্ড ফেডারেল মানি মার্কেট ফান্ড (VMFXX) একটি মূল বিকল্প হিসাবে দাঁড়িয়েছে৷
৷যদিও এটি $3,000 ন্যূনতম বিনিয়োগের সাথে আসে, এর ব্যয়ের অনুপাত ফিডেলিটি এবং শোয়াবের তুলনীয় তহবিলের তুলনায় কম থাকে, একটি প্রতিযোগিতামূলক 3.58% সাত দিনের এসইসি ফলন সমর্থন করে৷
VMFXX একটি সরকারি অর্থ বাজার তহবিল। এর অর্থ হল এর সম্পদের অন্তত 99.5% নগদ, মার্কিন সরকারী সিকিউরিটিজ বা পুনঃক্রয় চুক্তিতে বিনিয়োগ করা হয়েছে যা সম্পূর্ণরূপে সরকারী সিকিউরিটিজ বা নগদ দ্বারা সমর্থিত।
এই কাঠামো একটি স্থিতিশীল $1 নেট সম্পদ মূল্য বজায় রাখার সময় ক্রেডিট ঝুঁকি ন্যূনতম রাখে।
ভ্যানগার্ড প্রদানকারী সাইটে VMFXX সম্পর্কে আরও জানুন।
(ছবির ক্রেডিট:হান্না বেয়ার/ ব্লুমবার্গ গেটি ইমেজের মাধ্যমে)
সরকারি অর্থ বাজার তহবিল বিভিন্ন আকারে আসতে পারে। সবচেয়ে রক্ষণশীলের প্রবণতা একচেটিয়াভাবে মার্কিন ট্রেজারিগুলিতে ফোকাস করে, এবং এটি ভ্যানগার্ড ট্রেজারি মানি মার্কেট ফান্ডের ক্ষেত্রে (VUSXX)।
VUSXX তার সম্পদের অন্তত 80% ট্রেজারি বিল বা ট্রেজারি দ্বারা সমর্থিত পুনঃক্রয় চুক্তিতে বিনিয়োগ করে। ভ্যানগার্ড নিজেই এটিকে তার সর্বনিম্ন-ঝুঁকির অফারগুলির মধ্যে একটি হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করে৷
৷VMFXX এর চেয়ে বেশি রক্ষণশীল হওয়া সত্ত্বেও, এটি আসলে একটি উচ্চতর 3.63% সাত দিনের SEC ফলন প্রদান করে। যে খরচ নিচে আসে. কম 0.07% ব্যয় অনুপাতের সাথে, অন্তর্নিহিত ফলনের বেশির ভাগই বিনিয়োগকারীদের কাছে চলে যায়৷
ভ্যানগার্ড প্রদানকারী সাইটে VUSXX সম্পর্কে আরও জানুন।
(চিত্র ক্রেডিট:iShares)
মানি মার্কেট ফান্ড এখন ইটিএফ আকারে এসেছে। ঐতিহ্যগত মিউচুয়াল ফান্ড সংস্করণের বিপরীতে, তাদের নেট সম্পদ মূল্য $1 এ স্থির করা হয় না। অনুশীলনে, যদিও, এটি খুব স্থিতিশীল থাকে।
উদাহরণস্বরূপ, iShares প্রাইম মানি মার্কেট ETF (PMMF) শেয়ার প্রতি $100 এর কাছাকাছি একটি সংকীর্ণ পরিসরের মধ্যে ব্যবসা করে। মাসব্যাপী, সুদ বৃদ্ধির সাথে সাথে এনএভি ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পায়, তারপর প্রাক্তন বিতরণ তারিখে কম রিসেট হয়।
PMMF একটি প্রাইম মানি মার্কেট ফান্ড হিসাবে গঠিত। এটি এটিকে সরকারী সিকিউরিটিগুলির বাইরে আমানতের শংসাপত্র, আর্থিক প্রতিষ্ঠান এবং কর্পোরেশন দ্বারা জারি করা বাণিজ্যিক কাগজ, সেইসাথে সম্পদ-সমর্থিত সিকিউরিটিজের মতো উপকরণগুলিতে বিনিয়োগ করতে দেয়৷
এর উচ্চতর 0.20% ব্যয় অনুপাত থাকা সত্ত্বেও, PMMF একটি 3.63% সাত দিনের এসইসি ফলন প্রদান করে, যা আরও রক্ষণশীল ট্রেজারি-কেন্দ্রিক তহবিলের সাথে তুলনীয়৷
এটি ন্যূনতম বিনিয়োগের বাধাও দূর করে, যাতে বিনিয়োগকারীরা মোটামুটি $100 বা একক শেয়ারের মূল্য কিনতে সক্ষম হয়৷
iShares প্রদানকারী সাইটে PMMF সম্পর্কে আরও জানুন।
(চিত্র ক্রেডিট:iShares)
PMMF-এর মতো প্রাইম মানি মার্কেট ফান্ড কিছু মাত্রার ক্রেডিট রিস্ক প্রবর্তন করে। যদিও স্বল্প সময়কাল এবং সাধারণত উচ্চ মানের হোল্ডিংয়ের কারণে এখনও কম, এটি উপেক্ষাযোগ্য নয়। 2008 সালের আর্থিক সঙ্কটের সময়, এটি প্রাথমিকভাবে প্রাইম মানি মার্কেট ফান্ড ছিল যা "অর্থ ভেঙে দেয়।"
বিনিয়োগকারীরা একটি ETF কাঠামোর মধ্যে থাকার সময় সেই ঝুঁকি কমাতে চান তারা iShares গভর্নমেন্ট মানি মার্কেট ETF পছন্দ করতে পারেন (GMMF)। PMMF এর বিপরীতে, এই তহবিলটিকে তার সম্পদের অন্তত 99.5% নগদ, মার্কিন সরকারের সিকিউরিটিজ বা সেই সিকিউরিটিগুলির দ্বারা সমর্থিত পুনঃক্রয় চুক্তিতে বিনিয়োগ করতে হবে৷
বাস্তবে, পোর্টফোলিওটি মূলত ইউএস ট্রেজারিগুলির সমন্বয়ে গঠিত, এজেন্সি ঋণের জন্য ছোট বরাদ্দ এবং সরকার-সমর্থিত পুনঃক্রয় চুক্তি। এটি ক্রেডিট ঝুঁকি অত্যন্ত কম রাখে এবং ঐতিহ্যগত সরকারি অর্থ বাজার তহবিলের সাথে GMMF আরও ঘনিষ্ঠভাবে সারিবদ্ধ করে।
ট্রেডঅফ হল আয়। 3.48% সাত-দিনের এসইসি ফলনে, GMMF PMMF থেকে সামান্য কম অর্থ প্রদান করে, এটির আরও রক্ষণশীল অবস্থান প্রতিফলিত করে, VMFXX বা VUSXX এর বিপরীতে উচ্চ ফি।
iShares প্রদানকারী সাইটে GMMF সম্পর্কে আরও জানুন।