আগের কিছু পোস্টে, আমি ভরবেগ এবং কম অস্থিরতা বিনিয়োগ সম্পর্কে লিখেছি। এই পোস্টে, আমি বিভিন্ন ফ্যাক্টর-ভিত্তিক সূচকের কর্মক্ষমতা তুলনা করি।

ফ্যাক্টর ইনভেস্টিং কি?

S&P থেকে এই ব্লগ পোস্টটি একটি আকর্ষণীয় উপমা দেয়। পুষ্টির উপাদান হিসেবে বিবেচনা করুন এবং স্টক রিটার্ন হিসাবে খাদ্য আইটেম . এখন, বিভিন্ন খাদ্য আইটেম (ডাল, দুধ, রুটি, শাকসবজি, মাংস, মাছ) বিভিন্ন অনুপাতে বিভিন্ন পুষ্টি (কার্বোহাইড্রেট, প্রোটিন, চর্বি, ভিটামিন, খনিজ ইত্যাদি) থাকবে।

আপনাকে সঠিক অনুপাতে পুষ্টি সরবরাহ করে এমন একটি স্বাস্থ্যকর খাবার খুঁজে বের করার চেষ্টা করার পরিবর্তে, আপনি এমন একটি খাদ্য আইটেমের সংমিশ্রণ নিতে পারেন যা আপনাকে পছন্দসই পুষ্টির মাত্রা দেয়।

স্টকগুলিতে ফিরে আসা, প্রতিটি স্টকের/পোর্টফোলিওর ঝুঁকি-পুরস্কার বৈশিষ্ট্যগুলি বিভিন্ন কারণের (মান, গতি, গুণমান, নিম্ন অস্থিরতা, আলফা) এর এক্সপোজারের মাধ্যমে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে।

একটি ফ্যাক্টর-ভিত্তিক সূচক স্টকগুলিকে একত্রিত করবে যা সেই ফ্যাক্টরের উপর উচ্চ র‍্যাঙ্ক করে৷ উদাহরণস্বরূপ, একটি মান ফ্যাক্টর সূচক মান স্টক গঠিত হবে. একজন বিনিয়োগকারীর দৃষ্টিকোণ থেকে, এই ধরনের ফ্যাক্টর-ভিত্তিক সূচকগুলি বিভিন্ন বিনিয়োগ শৈলীর এক্সপোজার নেওয়ার একটি সহজ উপায়৷

উদাহরণস্বরূপ, আপনি যদি মূল্য স্টকের একটি পোর্টফোলিওতে বিনিয়োগ করতে আগ্রহী হন, তাহলে মূল্য সূচক এই ধরনের এক্সপোজার তৈরি করার একটি সহজ উপায়। অথবা যদি আপনি একটি কম উদ্বায়ী ইক্যুইটি পোর্টফোলিও চান, আপনি নিম্ন অস্থিরতা সূচক বা গুণমান সূচকে বিনিয়োগের কথা বিবেচনা করতে পারেন।

আমি NSE ওয়েবসাইট থেকে বিভিন্ন একক-ফ্যাক্টর সূচকের তথ্য কপি করি। এই ফ্যাক্টর-ভিত্তিক সূচকগুলিকে স্মার্ট বিটা বা কৌশল সূচকও বলা হয়।

আপনি দেখতে পাচ্ছেন যেমোমেন্টাম, লো ভোলাটিলিটি এবং আলফা হল স্টক প্রাইস-অ্যাকশন ভিত্তিক ফ্যাক্টর . উদাহরণ স্বরূপ, নিফটি 100 লো ভোলাটিলিটি 30 ইনডেক্স সবচেয়ে কম উদ্বায়ী স্টক তুলে নেয়। এবং অস্থিরতার স্কোর নির্ভর করবে গত 1 বছরে স্টকের মূল্য কার্যক্ষমতার উপর। অবশিষ্ট ফ্যাক্টর-ভিত্তিক সূচকগুলি (গুণমান এবং মান) কোম্পানির মৌলিক বিষয়গুলির উপর ভিত্তি করে .

আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে যে এই সূচকগুলি পারস্পরিকভাবে একচেটিয়া নয় এবং সাধারণ স্টক থাকতে পারে অর্থাৎ এই সূচকগুলির ওভারল্যাপ থাকতে পারে। আপনি এমন স্টকগুলি খুঁজে পেতে পারেন যা একই সময়ে মোমেন্টাম, আলফা 50 এবং নিম্ন অস্থিরতা সূচকগুলিতে স্থান পাবে৷

আপনাকে অবশ্যই লঞ্চের তারিখগুলি নোট করতে হবে৷ এই সূচকগুলির। কোনও সূচকের (নিফটি আলফা 50 ছাড়া) বর্তমানে 5 বছরের বেশি পারফরম্যান্সের ইতিহাস নেই . অতএব, এই আলোকে আপনাকে অবশ্যই এই সূচকগুলির কর্মক্ষমতা দেখতে হবে। কর্মক্ষমতা ডেটার বেশিরভাগই ব্যাক-টেস্ট করা হয় এবং লাইভ ডেটা নয়। এবং আপনি আশা করতে পারেন ব্যাক-টেস্ট ভালো হবে। সর্বোপরি, এই সূচকগুলিকে বাজারজাত করতে হবে।

ফ্যাক্টর সূচকগুলি শুধুমাত্র একটি উপায়ে তৈরি করা যায় না (যেমন নিফটি সূচকগুলি করেছে) . S&P ফ্যাক্টর-ভিত্তিক সূচকগুলির একটি তালিকাও বজায় রাখে। উদাহরণস্বরূপ, S&P BSE মোমেন্টাম সূচক তৈরি করতে S&P দ্বারা ব্যবহৃত পদ্ধতিটি নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচক তৈরি করতে ব্যবহৃত পদ্ধতির থেকে আলাদা। এমনকি NiftyIndices-এ অনেকগুলি কারণের জন্য একক ফ্যাক্টর সূচকের একাধিক রূপ রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, আপনার কাছে নিফটি 50 মান 20 সূচক এবং নিফটি 500 মান 50 সূচক রয়েছে। উভয়ই মূল্য স্টক এক্সপোজার গ্রহণ.

ফ্যাক্টর ভিত্তিক সূচকের কর্মক্ষমতা তুলনা

আমরা 1 এপ্রিল, 2005 থেকে কর্মক্ষমতা তুলনা করি। মনে রাখবেন যে এই সূচকগুলির জন্য বেশিরভাগ ডেটা আবার পরীক্ষিত। আমি কোনো একক কারণের প্রশংসা করা থেকেও বিরত থাকব এবং বিশ্লেষণটি আপনার বিচারের উপর ছেড়ে দেব৷

তথ্যটি 1 অক্টোবর, 2020 পর্যন্ত। এইভাবে, আমাদের 14টি সম্পূর্ণ বছর এবং 2টি অসম্পূর্ণ বছর (2005 এবং 2020) রয়েছে।

এখানে লক্ষণীয় একটি আকর্ষণীয় বিষয় হল যে গত 15 বছরে সেরা পারফরমার হল নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 টিআরআই। এবং 16 বছরের মধ্যে এটি সেরা পারফরমার হয়নি। এটি 1 বছরে সবচেয়ে খারাপ পারফরমার হয়েছে। সঙ্গতিপূর্ণ বিষয়।

এটি আরও দেখায় যে, দীর্ঘমেয়াদে দুর্দান্ত পারফরম্যান্সের জন্য, আপনাকে সর্বদা সেরা হতে হবে না। এই ক্ষেত্রে, মোমেন্টাম সূচকটি বছরের কোনটিতেই সেরা ছিল না। মনে রাখবেন যে মোমেন্টাম ইনডেক্সের জন্য সম্পূর্ণ ডেটা ব্যাক-টেস্ট করা হয়েছে। তাই, এক বালতি লবণ দিয়ে এই সাফল্য বিবেচনা করুন।

অন্যদিকে, নিফটি 500 মান 50 সূচকটি 16 বছরের মধ্যে 5টি চার্টের শীর্ষে রয়েছে। তবুও, এটি সবচেয়ে খারাপ অভিনয়কারী। আমরা যখন নিম্ন অস্থিরতা বনাম উচ্চ উদ্বায়ী স্টকের পারফরম্যান্সের তুলনা করি তখন আমরা একই রকম কিছু দেখেছি।

যাইহোক, আমি বলছি না মূল্য বিনিয়োগ খারাপ। অথবা যে মূল্য বিনিয়োগ ভারতে কাজ করে না। এই সমস্ত ডেটা দেখায় যে NSE সূচকগুলির দ্বারা নির্বাচিত মূল্য স্টকগুলি গত 15 বছরে ভাল করেনি৷ প্রকৃতপক্ষে, আপনি যদি ডেটা ঘনিষ্ঠভাবে দেখেন, 2006 এর শুরু থেকে 2010 এর শেষ পর্যন্ত 5 বছরের জন্য মূল্য সূচকটি সেরা পারফরমার ছিল। এটি গত 10 বছর যে মূল্য স্টকগুলি সংগ্রাম করেছে।

এটি দেখায়:যখন বিনিয়োগের কথা আসে, তখন কিছুই কাজ করে না। আমি আগের পোস্টে বড়, মিড এবং ছোট ক্যাপ স্টকগুলির মধ্যে এটি দেখানোর চেষ্টা করেছি। ফ্যাক্টর সূচকগুলি বিনিয়োগের বিভিন্ন শৈলীর প্রতিনিধিত্ব করে এবং এই পয়েন্টটিকে আরও ভাল করে বাড়ি চালায়। আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে কোনো একক পদ্ধতি (ফ্যাক্টর) সব সময় কাজ করে না। আমাদের মধ্যে অনেকেই বিনিয়োগ শৈলীর প্রতি আকৃষ্ট হওয়ার প্রবণতা যা সাম্প্রতিক অতীতে কাজ করেছে। যাইহোক, আপনি সম্ভবত ঠিক সময়ে সেরা পারফরম্যান্স শৈলীতে স্যুইচ করতে পারবেন না (এবং তাও, সব সময়)। তাই, আপনি যদি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারী হন, তাহলে আপনাকে অবশ্যই আপনার বেট হেজ করতে হবে এবং বিভিন্ন কারণ/বিনিয়োগ শৈলীতে বৈচিত্র্য আনতে হবে।

নিফটি কৌশল (স্মার্ট বিটা) সূচক:রোলিং রিটার্নস

আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে এমনকি 3-বছর এবং 5-বছরের রোলিং রিটার্নের সাথেও, সেরা পারফরম্যান্স কৌশলের ব্যাটনটি পাস করা অব্যাহত রয়েছে। আপনি অবশ্যই রিসিন্সি পক্ষপাতের জন্য পড়বেন না।

নিফটি ফ্যাক্টর সূচক:ঘূর্ণায়মান ঝুঁকি এবং সর্বাধিক ড্রডাউন 

নিম্ন অস্থিরতা, গুণমান এবং গতি সেরা পারফরমার হয়েছে। মান এবং আলফা সর্বোচ্চ অস্থিরতার সাথে আসে।

আবার, আলফা এবং মান সূচকের সাথে সবচেয়ে তীক্ষ্ণ ড্রডাউন ঘটেছে।

অস্থিরতা এবং ড্রডাউন ফ্রন্টে, মোমেন্টাম, নিম্ন অস্থিরতা এবং গুণমান সূচকগুলি স্পষ্ট বিজয়ী হয়েছে৷

এখানে S&P ওয়েবসাইট থেকে একটি ঝুঁকি-পুরস্কার প্রদর্শনী রয়েছে। ডেটা সামান্য তারিখের কিন্তু আমি এটি দরকারী খুঁজে পেয়েছি৷

এমনকি এই পরিসংখ্যান অনুযায়ী, নিম্ন অস্থিরতা, গুণমান এবং গতি সর্বোত্তম ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন দিয়েছে।

আপনার কি করা উচিত? আপনি কিভাবে বিনিয়োগ করতে পারেন?

আমার মতে, ফ্যাক্টর সূচকগুলি আপনার স্যাটেলাইট পোর্টফোলিওর অংশ হতে পারে। আপনি আপনার স্যাটেলাইট পোর্টফোলিওতে সক্রিয় তহবিলের জন্য কম খরচে প্রতিস্থাপন হিসাবে বিবেচনা করতে পারেন। মার্কেট ক্যাপ-ভিত্তিক সূচকগুলি মূল ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর অংশ হতে পারে।

মনে রাখবেন সব সময় কিছুই কাজ করে না। সুতরাং, আপনার পোর্টফোলিওকে একটি একক ফ্যাক্টরের দিকে খুব বেশি তির্যক করবেন না।

বর্তমানে, এই ফ্যাক্টর সূচকগুলির জন্য কোনও সূচক তহবিল নেই। যাইহোক, এই সূচকগুলির কিছুর জন্য আপনার ETF আছে। উদাহরণ:ICICI Nifty Low Vol 30 ETF, Kotak NV 20, Edelweiss Nifty 100 Quality 30 ETF এবং আরও কিছু।

খরচ (ব্যয় অনুপাত) বিবেচনা করুন এবং বেঞ্চমার্ক (ট্র্যাকিং ত্রুটি) এর সাথে কর্মক্ষমতা তুলনা করুন। যেহেতু আপনাকে একটি ETF কিনতে হবে, তাই লেনদেনের চার্জ থাকবে। এবং ETF-তে মূল্য এবং NAV এর সমস্যা। এবং হ্যাঁ, সংশ্লিষ্ট ETF-এ তারল্য।

সূচক তহবিল বা FoF (যেগুলি এই সূচকগুলির আশেপাশে ETF-তে বিনিয়োগ করে) বিনিয়োগের একটি সহজ উপায় হত৷

মনে রাখবেন, মিউচুয়াল ফান্ড ইন্ডাস্ট্রিতে এএমসিগুলির আধিপত্য রয়েছে যেগুলি সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের পাওয়ার হাউস। সক্রিয় তহবিল মানে আরও বেশি তহবিল ব্যবস্থাপনা চার্জ। সুতরাং, এই স্মার্ট বিটা সূচকগুলির আশেপাশে সূচক তহবিল চালু করার ক্ষেত্রে AMC-এর অংশের অনিচ্ছা আশা করুন৷

মাল্টি-ফ্যাক্টর সূচক সম্পর্কে কি?

এখন পর্যন্ত, আমরা একক ফ্যাক্টর পোর্টফোলিওতে ফোকাস করেছি।

যদি আমরা একটি একক পোর্টফোলিওতে এই জাতীয় দুটি কারণের বৈশিষ্ট্যগুলিকে একত্রিত করি? আমি মাল্টি-ফ্যাক্টর সূচকের কথা বলছি।

একটি মাল্টি-ফ্যাক্টর সূচক একক ফ্যাক্টরের চক্রাকারে জোয়ারের লক্ষ্য রাখে এবং সম্ভবত আরও সামঞ্জস্যপূর্ণ কর্মক্ষমতার ফলে হতে পারে। উচ্চ রিটার্ন. অথবা কম ঝুঁকি. অথবা উভয়. বা না।

আপনি এই কারণগুলি একত্রিত করতে পারেন যা অনেক উপায় আছে. আপনি স্টকগুলিকে মিশ্রিত করতে পারেন যা এই কারণগুলির যেকোনো একটিতে উচ্চ র‌্যাঙ্ক করে। অথবা আপনি এই উভয় কারণের উপর স্টক র্যাঙ্ক করতে পারেন এবং স্টক নির্বাচন করতে একটি সম্মিলিত র্যাঙ্ক নিতে পারেন।

খাদ্য উপমা প্রসারিত করে, ধরা যাক আলফা সূচক হল মসলা দোসা এবং নিম্ন অস্থিরতা সূচক হল পনির দোসা। তারপর, নিফটি আলফা লো ভোলাটিলিটি 30 সূচক হল পনির মসলা দোসা। একটি পনির মসলা দোসাতে পনির এবং মসলা দোসার দুটি করে স্লাইস থাকতে পারে (আপনি নিজে নিজে এটি করতে পারেন)। অথবা সমস্ত চারটি স্লাইস একই হতে পারে, কিন্তু ভরাট সমন্বয় হতে পারে। আপনি নীচে দেখতে পাচ্ছেন, মাল্টি-ফ্যাক্টর সূচকগুলি দ্বিতীয় পদ্ধতির সাথে কাজ করে।

আমি পরবর্তী পোস্টগুলিতে মাল্টি-ফ্যাক্টর সূচকগুলি কভার করার পরিকল্পনা করছি৷

অন্যান্য বিনিয়োগ কৌশলের পরীক্ষার ফলাফল

গত কয়েক মাস ধরে, আমরা বিভিন্ন বিনিয়োগ কৌশল বা ধারণা পরীক্ষা করেছি এবং নিফটি 50 পোর্টফোলিওর সাথে কিনুন এবং ধরে রাখুন। আগের কিছু পোস্টে, আমাদের আছে:

1. একটি ইক্যুইটি পোর্টফোলিওতে একটি আন্তর্জাতিক ইক্যুইটি ফান্ড এবং গোল্ড যোগ করার ফলে আয়ের উন্নতি হয়েছে এবং অস্থিরতা কমেছে কিনা তা মূল্যায়ন করা হয়েছে৷
2. ভারতে কি মোমেন্টাম ইনভেস্টিং কাজ করে?
3. নিম্ন অস্থিরতা বিনিয়োগ কি নিফটি এবং সেনসেক্সকে হারিয়ে দেয়?
4. নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচক:পারফরম্যান্স পর্যালোচনা
5. মূল্য-আয় (PE) মাল্টিপল আমাদের সম্ভাব্য রিটার্ন সম্পর্কে কিছু বলে কিনা তা দেখতে বিগত 20 বছরের ডেটা বিবেচনা করে। এটা আছে, বা অন্তত অতীতে আছে।
6. নিফটি 50 এবং একটি তরল তহবিলের মধ্যে স্থানান্তর করার জন্য একটি মোমেন্টাম কৌশল পরীক্ষা করেছে এবং নিফটি সূচক তহবিল এবং তরল তহবিলের একটি সাধারণ 50:50 বার্ষিক রিব্যালেন্সড পোর্টফোলিওর সাথে পারফরম্যান্সের তুলনা করেছে৷
7. একটি সরল মুভিং এভারেজ ভিত্তিক মার্কেট এন্ট্রি এবং প্রস্থান কৌশল ব্যবহার করেছে এবং গত দুই দশক ধরে নিফটি 50 বাই-এন্ড-হোল্ডের সাথে তুলনা করেছে।
8. গত দুই দশকে নিফটি 50 এর বিপরীতে নিফটি নেক্সট 50-এর পারফরম্যান্সের তুলনা।
9. গত 20 বছরে নিফটি 50 সমান ওজন বনাম নিফটি 50 বনাম নিফটি 50-এর পারফরম্যান্সের তুলনা।
10. সব সময় কিছুই কাজ করে না। নিফটি 50, নিফটি মিডক্যাপ 150 এবং নিফটি স্মল ক্যাপ 250 সূচক ব্যবহার করা হয়েছে যে কখনও কখনও স্বজ্ঞাত বিনিয়োগ পছন্দগুলি কাজ করে না।
11. একটি সূচক তহবিল এবং একটি তরল তহবিলের একটি সাধারণ সমন্বয়ের বিপরীতে 2টি জনপ্রিয় সুষম তহবিলের কর্মক্ষমতা তুলনা করা হয়েছে৷
12. একটি ইক্যুইটি সূচক তহবিলের সাথে একটি জনপ্রিয় গতিশীল সম্পদ বরাদ্দ তহবিলের (ব্যালেন্সড অ্যাডভান্টেজ ফান্ড) কর্মক্ষমতা তুলনা করুন এবং দেখুন এটি কম অস্থিরতায় যুক্তিসঙ্গত রিটার্ন দিতে সক্ষম হয়েছে কিনা৷

অতিরিক্ত পড়া

নিফটি 200 গুণমান 30 সূচক

নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচক

নিফটি আলফা 50 সূচক

নিফটি 100 নিম্ন অস্থিরতা 30 সূচক

নিফটি 500 মান 50 সূচক

নিফটি সূচকের জন্য পদ্ধতির নথি

S&P ডাউ জোন্স সূচক:ভারতে বিভিন্ন বাজার ব্যবস্থায় একক ফ্যাক্টরগুলি কীভাবে কাজ করে?

ফ্রিফ্লোট:ফ্যাক্টর:সেগুলি সব কিনুন