আমি আগে মোমেন্টাম ইনভেস্টিং সম্পর্কে লিখেছি। আমি আগের পোস্টে S&P BSE মোমেন্টাম ইনডেক্স TRI-এর কর্মক্ষমতাকে নিফটি 50, নিফটি নেক্সট 50, এবং নিফটি মিডক্যাপ 150 সূচকের সাথে তুলনা করেছি (ভারতে কি গতিবেগ বিনিয়োগ কাজ করে?)। ফলাফলগুলি S&P BSE মোমেন্টাম সূচকের পক্ষে ছিল, যা শুধুমাত্র সামান্য উচ্চতর অস্থিরতায় বিস্তৃত ব্যবধানে সমস্ত 3টি সূচককে ছাড়িয়ে গেছে৷

যাইহোক, বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিকোণ থেকে, এই বিশ্লেষণটি যথেষ্ট কার্যকর ছিল না কারণ এই S&P মোমেন্টাম সূচক অনুসরণ করে কোন সূচক তহবিল নেই। আপনি যদি একটি মোমেন্টাম পোর্টফোলিওতে বিনিয়োগ করতে চান, তাহলে আপনি নিজেরাই মোমেন্টাম স্টক নির্বাচন করতে পারেন (কিছু সেখানে কাজ করে বা একটি ফি দিয়ে এই কৌশলটি অফার করে এমন একটি স্মলকেসে সাবস্ক্রাইব করে।

এই পরিবর্তন সম্পর্কে. UTI একটি মোমেন্টাম ইনডেক্স ফান্ড চালু করেছে(UTI নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 ইনডেক্স ফান্ড) ফেব্রুয়ারী 2021 এ। তহবিল নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচকের কর্মক্ষমতা প্রতিলিপি করার চেষ্টা করবে। এবং S&P BSE মোমেন্টাম সূচক নয়। তাই, আমি অন্যান্য জনপ্রিয় ইক্যুইটি সূচকের তুলনায় নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচকের কর্মক্ষমতা পর্যালোচনা করা গুরুত্বপূর্ণ বলে মনে করেছি। যদিও স্কিমটি এখনও SEBI থেকে অনুমোদন পায়নি, আসুন দেখি এই সূচকটি কীভাবে কাজ করেছে৷

নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 ইনডেক্স ফান্ড

মোমেন্টাম ইনভেস্টিং হল এমন স্টক কেনা যা সাম্প্রতিক অতীতে খুব ভাল করেছে (স্টকের মূল্য রিটার্ন)।

প্রচলিত বিনিয়োগ হল:কম কিনুন এবং বেশি বিক্রি করুন।

মোমেন্টাম ইনভেস্টিং সম্পর্কে:উচ্চ কিনুন এবং উচ্চ বিক্রি করুন।

আমি ইনডেক্স ফ্যাক্টশীট থেকে উদ্ধৃতাংশ পুনরুত্পাদন করি৷

'Nifty200 Momentum 30' Index যার লক্ষ্য নিফটি 200-এর মধ্যে সেরা 30টি কোম্পানির পারফরম্যান্স ট্র্যাক করা তাদের নরমালাইজড মোমেন্টাম স্কোরের উপর ভিত্তি করে।

প্রতিটি কোম্পানির জন্য স্বাভাবিক গতির স্কোর নির্ধারিত হয় তার 6-মাস এবং 12-মাসের মূল্য রিটার্নের উপর ভিত্তি করে, এটির দৈনিক মূল্য রিটার্ন অস্থিরতার জন্য সামঞ্জস্য করা হয়।

প্রতিটি স্টকের ওজন ফ্যাক্টর টিল্ট পদ্ধতির উপর ভিত্তি করে – ওজনটি সেই স্টকের নরমালাইজড মোমেন্টাম স্কোরের সাথে ফ্রি ফ্লোট মার্কেট ক্যাপকে গুণ করে প্রাপ্ত করা হয়৷

শুধুমাত্র ফ্রি ফ্লোট মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনের উপর ভিত্তি করে স্টকের ওজন 5% বা সূচকে স্টকের ওজনের 5 গুণের নিচে সীমাবদ্ধ করা হয়

নিফটি 200 হল মূল সূচক৷

নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচক তাদের মোমেন্টাম স্কোরের উপর ভিত্তি করে শীর্ষ 30টি কোম্পানি নির্বাচন করে।

আপনি পদ্ধতির নথিতে সূচকের স্টকগুলি কীভাবে নির্বাচন করা হয় সে সম্পর্কে আরও জানতে পারেন। স্টক নির্বাচন পদ্ধতির মধ্যে একটি প্রধান পার্থক্য হল যে নিফটি মোমেন্টাম সূচক স্টকের 6-মাস এবং 12-মাসের মূল্য কার্যক্ষমতা বিবেচনা করে যেখানে S&P BSE মোমেন্টাম সূচক শুধুমাত্র 12-মাসের মূল্য কর্মক্ষমতা বিবেচনা করে।

নিফটি 200 মোমেন্টাম সূচক 25 আগস্ট, 2020 এ চালু করা হয়েছিল। অতএব, প্রায় সম্পূর্ণ ডেটা ব্যাকটেস্ট করা হয়। খুব বেশি লাইভ ডেটা নেই। S&P BSE মোমেন্টাম সূচকের ক্ষেত্রে আমাদের কাছে প্রায় 5 বছর ধরে লাইভ ডেটা ছিল।

এই পোস্টে সূচক কর্মক্ষমতা দেখার সময় মনে রাখবেন। ব্যাকটেস্টে ভালো করার কারণেই সূচকটি চালু করা হয়েছে। আপনি আশা করবেন না যে NSE এমন একটি সূচক চালু করবে যা অতীতেও ভালো করেনি। একমাত্র ব্যতিক্রম সম্ভবত নিফটি হাই বিটা 50 ইনডেক্স।

পারফরম্যান্স তুলনা:নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচক

আমরা 1 এপ্রিল, 2005 থেকে কর্মক্ষমতা তুলনা করি।

1. নিফটি 50 TRI (মোট রিটার্ন সূচক)
2. নিফটি নেক্সট 50 TRI
3. নিফটি 200 টিআরআই (নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচকের জন্য মূল সূচক)
4. নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 TRI

নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচক একটি স্পষ্ট বিজয়ী।

নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচক :1 এপ্রিল, 2005-এ বিনিয়োগ করা 100 টাকা বেড়ে 1,484 টাকা হয়েছে। 19.06% p.a.

নিফটি 50 সূচক :100 টাকা বেড়ে 676 টাকা হয়েছে। 13.16% p.a. এর CAGR।

নিফটি নেক্সট 50 :766 টাকা। 14.07% p.a.

নিফটি 200 :644 টাকা। 12.81%

আসুন ক্যালেন্ডার বছরের রিটার্ন দেখি।

আবার খুব চিত্তাকর্ষক।

4টি সূচকের মধ্যে, নিফটি মোমেন্টাম সূচক 16 বছরের মধ্যে 11টিতে শীর্ষে রয়েছে (2005 এবং 2020 সালের অসম্পূর্ণ বছর সহ)।

নিফটি মোমেন্টাম সূচক 16 বছরের মধ্যে 13টিতে নিফটি 50 কে হারিয়েছে। শুধুমাত্র 3 বছরে (2008, 2009 এবং 2018) নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচক নিফটি 50 সূচকে ব্যর্থ হয়েছে।

নিফটি মোমেন্টাম সূচক 16 বছরের মধ্যে 14টিতে নিফটি নেক্সট 50 কে হারায়। শুধুমাত্র 2009 এবং 2012 এ পরাজিত করতে ব্যর্থ হয়।

মোমেন্টাম সূচক 16 বছরের মধ্যে 13টিতে তার মূল সূচককে (নিফটি 200) ছাড়িয়েছে। শুধুমাত্র 2008, 2009 এবং 2018 সালে পরাজিত করতে ব্যর্থ।

দ্য রোলিং রিটার্নস

ক্যালেন্ডার বছরের পারফরম্যান্সে আমরা যা পেয়েছি তা দেখে এটি অপ্রত্যাশিত নয়৷

আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে এই দশকে নিফটি মোমেন্টাম সূচক স্পষ্ট বিজয়ী হয়েছে। প্রায় সব সময়ই ভালো রিটার্ন দিয়েছে।

অস্থিরতা সম্পর্কে কি?

আপনি আশা করবেন যে অন্যান্য সূচকের তুলনায় মোমেন্টাম সূচকটি আরও অস্থির হবে। যাইহোক, মনে রাখবেন, সূচক পদ্ধতি (এনএসই মোমেন্টাম এবং এসএন্ডপি বিএসই মোমেন্টাম সূচক উভয় ক্ষেত্রেই) উচ্চতর অস্থিরতার জন্য স্টককে শাস্তি দেয়।

চলুন নেট প্রভাব দেখি।

এবং ড্রডাউন?

আবার, মোমেন্টাম সূচকটি খুব ভাল করেছে বলে মনে হচ্ছে। প্রকৃতপক্ষে, বিগত 5 বছরে, এটিকে সর্বনিম্ন ড্রডাউন করতে হবে বলে মনে হচ্ছে৷

নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 একটি চিত্তাকর্ষক পারফরম্যান্স প্রদান করেছে৷ রিটার্ন অনেক উচ্চতর হয়. ঝুঁকির (অস্থিরতা সামনে) খুব বেশি আপস মনে হয় না। মোমেন্টাম ইনডেক্সিং পদ্ধতি অন্তত ব্যাক-টেস্টে ভাল কাজ করে বলে মনে হচ্ছে।

দ্যা ক্যাভেটস

1. অতীতের কর্মক্ষমতা পুনরাবৃত্তি নাও হতে পারে।
2. নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচকের প্রায় সম্পূর্ণ ডেটা ব্যাকটেস্ট করা হয়েছে। পর্যাপ্ত লাইভ ডেটা নেই। অতএব, এক বালতি লবণ দিয়ে ফলাফল বিবেচনা করুন।
3. এমনকি প্যারেন্ট ইনডেক্স (নিফটি 200) শুধুমাত্র জুলাই 2011 সালে চালু করা হয়েছিল। আমরা 1 এপ্রিল, 2005 থেকে কর্মক্ষমতা তুলনা করেছি।
4. আপনি ইটিএফ বা নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 ইনডেক্স ফান্ডে বেঞ্চমার্ক করা একটি সূচক তহবিলে বিনিয়োগ করতে সক্ষম হবেন। ব্যয় অনুপাত, লেনদেন এবং প্রভাব খরচ আপনার রিটার্ন প্রভাবিত করবে। এটা সম্ভব যে ট্র্যাকিং ত্রুটি নিষ্ক্রিয় তহবিল ট্র্যাকিং বেলওয়েদার সূচক যেমন নিফটি এবং সেনসেক্সের চেয়ে বেশি হবে৷
5. নিফটি মোমেন্টাম সূচক 6 মাসে পুনরায় ভারসাম্য বজায় রাখে। একটি মোমেন্টাম পোর্টফোলিওর জন্য, 6 মাস বয়সের মতো মনে হতে পারে। আমি প্র্যাকটিশনারদের সাপ্তাহিক বা মাসিক ভিত্তিতে ভরবেগ পোর্টফোলিওর ভারসাম্য বজায় রাখতে দেখেছি। S&P BSE মোমেন্টাম সূচকও প্রতি 6 মাসে পুনরায় ভারসাম্য বজায় রাখে।
6. NSE এবং S&P সূচকের প্রতি ন্যায্য হতে, মাসিক ভারসাম্যপূর্ণ সূচকগুলি অনেক ক্রেতা খুঁজে নাও পেতে পারে (লেনদেন এবং প্রভাব খরচের কারণে)।

আপনার কি করা উচিত?

ধরে নিচ্ছি UTI মোমেন্টাম ইনডেক্স ফান্ড SEBI অনুমোদন পেয়েছে, আপনার কি ফান্ডে বিনিয়োগ করা উচিত?

বিনিয়োগ করার আগে নিম্নলিখিত বিষয়গুলো মাথায় রাখুন।

1. সব সময় কিছুই কাজ করে না। এই সূচকটি অনেক সময় খারাপভাবে কম পারফর্ম করতে পারে। আপনার অবশ্যই বিশ্বাস থাকতে হবে।
2. উপরে দেখানো সমস্ত ফলাফল ব্যাক-টেস্ট করা ডেটার উপর ভিত্তি করে। লাইভ ফলাফল ভিন্ন হতে পারে।
3. খরচ যেমন ব্যয়ের অনুপাত ইত্যাদি উপেক্ষা করবেন না।

মনে করুন কিছু সময়ের জন্য লাইভ ডেটাতে পারফরম্যান্স পর্যালোচনা করা এবং তারপর এই পছন্দটি করা একটি ভাল ধারণা হবে।

আপনি যদি মোমেন্টাম ইনভেস্টিং এর কাছে বিক্রি হয়ে থাকেন এবং মিউচুয়াল ফান্ডের মাধ্যমে মোমেন্টাম স্টকের এক্সপোজার নিতে চান, তাহলে আপনি আপনার স্যাটেলাইট ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর অংশ হিসেবে এই থিমের কিছু এক্সপোজার বিবেচনা করতে পারেন।

অন্যান্য বিনিয়োগ কৌশলের পরীক্ষার ফলাফল

গত কয়েক মাস ধরে, আমরা বিভিন্ন বিনিয়োগ কৌশল বা ধারণা পরীক্ষা করেছি এবং নিফটি 50 পোর্টফোলিওর সাথে কিনুন এবং ধরে রাখুন। আগের কিছু পোস্টে, আমাদের আছে:

1. একটি ইক্যুইটি পোর্টফোলিওতে একটি আন্তর্জাতিক ইক্যুইটি ফান্ড এবং গোল্ড যোগ করার ফলে আয়ের উন্নতি হয়েছে এবং অস্থিরতা কমেছে কিনা তা মূল্যায়ন করা হয়েছে৷
2. ভারতে কি মোমেন্টাম ইনভেস্টিং কাজ করে?
3. নিম্ন অস্থিরতা বিনিয়োগ কি নিফটি এবং সেনসেক্সকে হারিয়ে দেয়?
4. মূল্য-আয় (PE) মাল্টিপল আমাদের সম্ভাব্য রিটার্ন সম্পর্কে কিছু বলে কিনা তা দেখতে বিগত 20 বছরের ডেটা বিবেচনা করে। এটা আছে, বা অন্তত অতীতে আছে।
5. নিফটি 50 এবং একটি তরল তহবিলের মধ্যে স্থানান্তর করার জন্য একটি মোমেন্টাম কৌশল পরীক্ষা করেছে এবং নিফটি সূচক তহবিল এবং তরল তহবিলের একটি সাধারণ 50:50 বার্ষিক রিব্যালেন্সড পোর্টফোলিওর সাথে পারফরম্যান্সের তুলনা করেছে৷
6. একটি সরল মুভিং এভারেজ ভিত্তিক মার্কেট এন্ট্রি এবং প্রস্থান কৌশল ব্যবহার করেছে এবং গত দুই দশক ধরে নিফটি 50 বাই-এন্ড-হোল্ডের সাথে তুলনা করেছে।
7. গত দুই দশকে নিফটি 50 এর বিপরীতে নিফটি নেক্সট 50-এর পারফরম্যান্সের তুলনা।
8. গত 20 বছরে নিফটি 50 সমান ওজন বনাম নিফটি 50 বনাম নিফটি 50-এর পারফরম্যান্সের তুলনা।
9. সব সময় কিছুই কাজ করে না। নিফটি 50, নিফটি মিডক্যাপ 150 এবং নিফটি স্মল ক্যাপ 250 সূচক ব্যবহার করা হয়েছে যে কখনও কখনও স্বজ্ঞাত বিনিয়োগ পছন্দগুলি কাজ করে না।
10. একটি সূচক তহবিল এবং একটি তরল তহবিলের একটি সাধারণ সমন্বয়ের বিপরীতে 2টি জনপ্রিয় সুষম তহবিলের কর্মক্ষমতা তুলনা করা হয়েছে৷
11. একটি ইক্যুইটি সূচক তহবিলের সাথে একটি জনপ্রিয় গতিশীল সম্পদ বরাদ্দ তহবিলের (ব্যালেন্সড অ্যাডভান্টেজ ফান্ড) কর্মক্ষমতা তুলনা করুন এবং দেখুন এটি কম অস্থিরতায় যুক্তিসঙ্গত রিটার্ন দিতে সক্ষম হয়েছে কিনা৷