কম ভোলাটিলিটি ইটিএফ এবং একটি এফওএফ রয়েছে (যা ইটিএফ-এ বিনিয়োগ করে)
এবং এখন একটি UTI মোমেন্টাম ইনডেক্স ফান্ড আছে।
উভয় সূচকে আমার একটি অনুকূল দৃষ্টিভঙ্গি আছে।
একজন বিনিয়োগকারী জিজ্ঞেস করলেন: কোনটা ভালো? কম অস্থিরতা ইটিএফ বা মোমেন্টাম ইনডেক্স ফান্ড? আমরা উভয় বিনিয়োগ করা উচিত? সহজ প্রশ্ন। কঠিন উত্তর।
আপনি যদি একটি উদ্দেশ্যমূলক উত্তর খুঁজছেন তবে এই পোস্টটি আপনাকে হতাশ করতে পারে। সিদ্ধান্ত শেষ পর্যন্ত আপনার দৃঢ় প্রত্যয় নিচে ফুটতে হবে. আমি শুধু এই পোর্টফোলিওগুলিতে স্টক নির্বাচনের কিছু দিক তুলে ধরতে চাই এবং এই পোর্টফোলিওগুলি (এই ধরনের বিপরীত কৌশলগুলির উপর ভিত্তি করে) অনেক মিল থাকতে পারে৷
আমি নিফটি 50 এর সাথে নিম্ন অস্থিরতা এবং মোমেন্টাম সূচকগুলির ক্যালেন্ডার বছরের কার্যকারিতা তুলনা করেছি। রোলিং রিটার্ন/ঝুঁকি এবং ড্রডাউনের মধ্যে বিভিন্ন কারণের মধ্যে বিশদ তুলনার জন্য, এই পোস্টটি পড়ুন।
1 এপ্রিল, 2005 থেকে (31 মার্চ, 2021 পর্যন্ত), মোমেন্টাম সূচক 19.9% p.a. এর CAGR দিয়েছে। নিফটি নিম্ন অস্থিরতা 30 সূচক 18.4% p.a রিটার্ন করেছে। নিফটি 50 দিয়েছে 14.5% p.a.
আপনি দেখতে পারেন যে উভয় ফ্যাক্টর সূচকের কর্মক্ষমতা বেশ চিত্তাকর্ষক। এবং বিশুদ্ধভাবে রিটার্নের দৃষ্টিকোণ থেকে, দুটি সূচকের মধ্যে বেছে নেওয়ার খুব কমই আছে।
আপনি আশা করবেন নিম্ন উদ্বায়ীতা সূচকটি মোমেন্টাম সূচকের চেয়ে কম উদ্বায়ী হবে। সব পরে, ভরবেগ কৌশল স্থান যাচ্ছে যে স্টক বাছাই. চলুন আগের পোস্টগুলির একটি থেকে রোলিং রিস্ক চার্ট দেখি৷
৷
যদিও লো ভোলাটিলিটি সূচক কম উদ্বায়ী, মোমেন্টাম সূচক আপনাকে হার্ট-স্টপিং রাইডের জন্যও নেয় না। এটি মান এবং আলফা ফ্যাক্টর সূচকের তুলনায় অনেক কম উদ্বায়ী। কিছু স্ট্রেচের সময়, এটি অস্থিরতার পরিপ্রেক্ষিতে নিফটি 50 এর থেকেও ভালো করে।
কেন এমন হয়?
কারণ মোমেন্টাম ইনডেক্স পদ্ধতিতে একটি অস্থিরতা ফিল্টার আছে।
কম উদ্বায়ীতা সূচক সবচেয়ে কম উদ্বায়ী স্টকগুলিকে তুলে নেয়। ঠিক।
এবং মোমেন্টাম ইনডেক্স এমন স্টক বাছাই করে যা সাম্প্রতিক অতীতে সেরা কাজ করেছে। সম্পূর্ণ সত্য নয়।
মোমেন্টাম মানে শুধুমাত্র সেরা মূল্যের পারফরম্যান্স সহ স্টক নির্বাচন করা নয় (একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে সবচেয়ে বেশি বেড়েছে এমন স্টকগুলি বাছাই করা)। শীর্ষে উঠার সময় একটি স্টক যে পথটি নেয় তাও গুরুত্বপূর্ণ।
অন্য সব কিছু একই রকম হওয়ায়, একটি মসৃণ বৃদ্ধি সহ স্টকটি খুব অস্থির বৃদ্ধি সহ স্টকের তুলনায় উচ্চ গতির স্কোর পায়৷
ধরুন দুটি স্টক আছে, A এবং B।
স্টক A 50 টাকা থেকে 100 টাকা পর্যন্ত যায়। পথ হল:50, 55, 60, 70, 65, 75, 85, 95, 100। (মসৃণ বৃদ্ধি)
স্টক বিও 50 টাকা থেকে 100 টাকা পর্যন্ত যায়৷ পথটি হল 50, 70, 85, 65, 55, 95, 70, 100৷ (অস্থির বৃদ্ধি)
আমরা দেখতে পাচ্ছি যে স্টক A স্টক B এর তুলনায় অনেক কম অস্থির এবং 50 টাকা থেকে 100 টাকা পর্যন্ত মসৃণ বৃদ্ধি পেয়েছে।
অতএব, স্টক A-এর স্টক B-এর চেয়ে ভালো মোমেন্টাম স্কোর থাকবে।
আপনি এই নথিতে বিভিন্ন ফ্যাক্টর সূচকের স্টক নির্বাচন পদ্ধতি উল্লেখ করতে পারেন।
এবং যেহেতু মোমেন্টাম ইনডেক্স পদ্ধতি স্টক অস্থিরতা বিবেচনা করে, আপনি পোর্টফোলিও ওভারল্যাপ আশা করতে পারেন।
একটি স্টক শুধুমাত্র কারণগুলির একটিতে ভাল র্যাঙ্ক নাও হতে পারে। একটি স্টক অনেক কারণের উপর ভাল র্যাঙ্ক করতে পারে এবং একাধিক সূচকের অংশ হতে পারে৷
উদাহরণস্বরূপ, নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচক এবং নিফটি 100 এর মধ্যে 11টি স্টকের একটি ওভারল্যাপ রয়েছে নিম্ন উদ্বায়ীতা 30 সূচক।
নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচক এবং নিফটির মধ্যে নিম্ন উদ্বায়ীতা 50 সূচক, 16টি স্টকের একটি ওভারল্যাপ আছে।
অবশ্যই, আমাদের অবশ্যই একটি স্টক ওজনের দিকেও নজর দিতে হবে, তবে আমি এই পোস্টে এই জাতীয় তুলনা এড়িয়ে যাব।
যাইহোক, একটি সাধারণ ধারণা হল যে মোমেন্টাম সূচকে শুধুমাত্র জাঙ্ক স্টক থাকবে। সেটাও সত্য নয়। আমি নিফটি 200 মোমেন্টাম 30 সূচক এবং নিফটি 200 গুণমান 30 সূচকের মধ্যে ওভারল্যাপ পরীক্ষা করেছি। 11টি সাধারণ স্টক ছিল। এটি দেখার আরেকটি উপায়:এমনকি মানসম্পন্ন স্টকও গতিশীল হতে পারে।
তিনটিতে 9টি স্টক রয়েছে (মোমেন্টাম 30, কম ভোলাটিলিটি 50 এবং কোয়ালিটি 30 সূচক)।
এই ওভারল্যাপ দেখায় যে, এমনকি একটি একক ফ্যাক্টরে বিনিয়োগ করেও (বেগ, কম অস্থিরতা), আপনি অন্যান্য কারণেরও এক্সপোজার পাবেন।
আমি একটি খাস্তা উত্তর নেই. আপনার বিশ্বাসের উপর নির্ভর করে।
এই ফ্যাক্টর সূচকগুলির (অথবা সেই বিষয়ে যে কোনও কৌশল) জন্য নিম্ন কার্যকারিতার প্রসারিত হবে। আপনার প্রত্যয় না থাকলে, আপনি সম্ভবত হতাশার কারণে জামিন পাবেন। অতএব, যদি আপনাকে নিম্ন অস্থিরতা এবং গতির মধ্যে একটি বেছে নিতেই হয়, তাহলে সেই কৌশলটি বেছে নিন যেটির প্রতি আপনার দৃঢ় বিশ্বাস আছে এবং তার সাথে লেগে থাকতে পারেন।
অথবা কোনটিই বাছাই করুন এবং কেবলমাত্র মার্কেট ক্যাপ-ভিত্তিক সূচকের সাথে লেগে থাকুন।
অথবা উভয়ই বেছে নিন, যদি আপনার উভয় কৌশলেই বিশ্বাস থাকে।
আপনাকে যদি বিনিয়োগ করতেই হয়, আপনার স্যাটেলাইট পোর্টফোলিওর অংশ হিসেবে ফ্যাক্টর সূচক বিবেচনা করুন। এগুলি আপনার পোর্টফোলিওতে সক্রিয়ভাবে পরিচালিত ইকুইটি তহবিলের প্রতিস্থাপন হতে পারে। ছোট শুরু করুন। আপনি যেমন আরাম বিকাশ করেন, আপনি এক্সপোজার বাড়াতে পারেন।