একটি কোম্পানির অস্পষ্ট সম্পদের মূল্যায়ন মৌলিক বিশ্লেষণের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ, বিশেষ করে প্রযুক্তি এবং পরিষেবা-ভিত্তিক শিল্পে অনেক নেতৃস্থানীয় কোম্পানি সহ একটি প্রজন্মে৷
যাইহোক, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী এই অংশটিকে উপেক্ষা করেন এবং জমি, ভবন, সরঞ্জাম ইত্যাদির মতো ভৌত সম্পদের উপর বেশি মনোযোগ দেন। মানুষ অদৃশ্য সম্পদ অধ্যয়ন করার অংশটি এড়িয়ে যাওয়ার একটি প্রধান কারণ হল এই সম্পদগুলি মূল্যায়ন করা একটু কঠিন। সর্বোপরি, আপনি কীভাবে একটি কোম্পানির ব্র্যান্ড বা অ-ভৌত সম্পদের মান সঠিকভাবে পরিমাপ করবেন?
এই পোস্টে, আমি সহজ কথায় অস্পষ্ট সম্পদগুলিকে ডিমিস্টিফাই করার চেষ্টা করব যাতে আপনি বুঝতে পারেন অস্পষ্ট সম্পদগুলি ঠিক কী, কেন সেগুলি একটি কোম্পানির জন্য মূল্যবান এবং আপনি কীভাবে একটি কোম্পানির অস্পষ্ট সম্পদের মূল্যায়ন করতে পারেন৷
সামগ্রিকভাবে, এটি একটি উত্তেজনাপূর্ণ পোস্ট হতে যাচ্ছে। অতএব, অনুগ্রহ করে এটি শেষ পর্যন্ত পড়ুন কারণ আমি নিশ্চিত যে এটি কোম্পানিগুলিকে আরও ভালভাবে মূল্যায়ন করতে আপনার জন্য সহায়ক হবে৷
অস্পষ্ট সম্পদ হল সেই সমস্ত সম্পদ যেগুলি প্রকৃত প্রকৃতির নয়, তবুও মূল্যবান কারণ তারা কোম্পানির সম্ভাব্য আয়ে অবদান রাখে৷
অস্পষ্ট সম্পদের কয়েকটি সাধারণ উদাহরণ হল ব্র্যান্ড স্বীকৃতি, লাইসেন্স, গ্রাহক তালিকা এবং মেধা সম্পত্তি, যেমন পেটেন্ট, ফ্র্যাঞ্চাইজি, ট্রেডমার্ক, কপিরাইট ইত্যাদি।
দ্রুত দ্রষ্টব্য:এর বিপরীতে, TANGIBLE সম্পদ হল সেই সমস্ত সম্পদ যেগুলির একটি ভৌত রূপ রয়েছে৷ উদাহরণস্বরূপ- জমি, ভবন, যন্ত্রপাতি, সরঞ্জাম, জায়, ইত্যাদি। উপরন্তু, স্টক, বন্ড ইত্যাদির মতো আর্থিক সম্পদগুলিও বাস্তব সম্পদ হিসাবে বিবেচিত হয়।
যদিও অস্পষ্ট সম্পদের কোনো সুস্পষ্ট ভৌত মূল্য নেই যেমন জমি বা সরঞ্জাম, তবে, তারা একটি কোম্পানির দীর্ঘমেয়াদী সাফল্য বা ব্যর্থতার জন্য সমানভাবে মূল্যবান হতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ, Apple বা Coca-Cola এর মতো কোম্পানিগুলি৷ উল্লেখযোগ্য ব্র্যান্ড ইক্যুইটির কারণে অত্যন্ত সফল। যেহেতু এটি একটি ভৌত সম্পদ নয় এবং সঠিক মূল্য গণনা করা কঠিন, তবুও ব্র্যান্ড ইক্যুইটি এই কোম্পানিগুলির উচ্চ বিক্রির একটি প্রাথমিক কারণ। ভারতে, হিন্দুস্তান ইউনিলিভার, কোলগেট, পতঞ্জলির মতো কোম্পানিগুলি৷ , ইত্যাদিও প্রচুর ব্র্যান্ড মূল্যের সুবিধা ভোগ করে৷
৷এছাড়াও, অস্পষ্ট সম্পদের আরও কয়েকটি উদাহরণ হতে পারে বিপণন-ভিত্তিক (প্রাক্তন- ইন্টারনেট ডোমেইন নাম, অ-প্রতিযোগীতা চুক্তি ইত্যাদি), শৈল্পিক-ভিত্তিক (প্রাক্তন-সাহিত্যিক কাজ, বাদ্যযন্ত্র, ছবি ইত্যাদি), চুক্তি-ভিত্তিক (এক্স- ফ্র্যাঞ্চাইজ চুক্তি, সম্প্রচার অধিকার, ব্যবহারের অধিকার ইত্যাদি) এবং প্রযুক্তি-ভিত্তিক (উদাহরণ- কম্পিউটার সফটওয়্যার, ট্রেড সিক্রেট যেমন গোপন সূত্র এবং রেসিপি ইত্যাদি)। [ক্রেডিট:অস্পষ্ট সম্পদের উদাহরণ- অ্যাকাউন্টিং টুলস]
ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানির বিপরীতে যেখানে ইনভেন্টরি এবং স্থায়ী সম্পদগুলি তাদের মোট সম্পদের সিংহভাগ অবদান রাখে, কিছু শিল্পে অধরা সম্পদগুলি আরও মূল্যবান:
আর এই কারণেই এই শিল্পগুলির নেতৃস্থানীয় সংস্থাগুলি এই অস্পষ্ট সম্পদগুলি তৈরি করতে প্রচুর অর্থ ব্যয় করে।
উদাহরণ স্বরূপ, আইটি শিল্পে, ভবনের মতো ভৌত সম্পদে বিনিয়োগের চেয়ে প্রশিক্ষণ এবং নিয়োগ বেশি গুরুত্বপূর্ণ৷
একইভাবে, ফার্মাসিউটিক্যাল কোম্পানিগুলো রিসার্চ অ্যান্ড ডেভেলপমেন্টে (R&D) প্রচুর পুঁজি ব্যয় করে যা তাদের একটি বিপ্লবী ওষুধের পেটেন্ট পেতে সাহায্য করতে পারে। আর সেই কারণেই, এই শিল্পে কোম্পানিগুলির মূল্যায়ন করার সময়, তাদের R&D কাজে বিভিন্ন কোম্পানি/প্রতিযোগীদের মূলধন ব্যয়কে সাবধানে মূল্যায়ন করা উচিত।
আপনি যদি ভোক্তা পণ্য সংস্থাগুলির দিকে তাকান তবে তারা কেবল ব্র্যান্ড সচেতনতার জন্য বিজ্ঞাপনে প্রচুর অর্থ ব্যয় করে। যদিও, এটি তাত্ক্ষণিক বিক্রয়ের দিকে পরিচালিত করতে পারে না এবং ওভারহেড খরচ যোগ করতে পারে, তবে, দীর্ঘ মেয়াদে। ব্র্যান্ডিং এই কোম্পানিগুলিকে আরও মুনাফা তৈরি করতে সহায়তা করে।
একটি কোম্পানির অদম্য সম্পদ একটি কোম্পানির ব্যালেন্স শীটের সম্পদের পাশে পাওয়া যেতে পারে। উদাহরণস্বরূপ- এখানে হিন্দুস্তান ইউনিলিভার (HUL)
-এর জন্য অস্পষ্ট সম্পদ রয়েছে৷
সূত্র:ইয়াহু ফাইন্যান্স
আপনি একটি কোম্পানিতে অস্পষ্ট সম্পদের মূল্য মূল্যায়ন করতে মোট সম্পদের অনুপাত থেকে অস্পষ্ট ব্যবহার করতে পারেন। উদাহরণস্বরূপ- হিন্দুস্তান ইউনিলিভারের ক্ষেত্রে, এর অস্পষ্ট সম্পদগুলি তার মোট সম্পদের প্রায় 2.05% শতাংশ করে।
যাইহোক, অস্পষ্ট সম্পদের মূল্যায়ন করা সহজ বলে করা হয়। ভারতে HUL-এর উচ্চ বিক্রির অন্যতম প্রধান কারণ হল এর বিশিষ্ট ব্র্যান্ডের স্বীকৃতি। HUL-এর কয়েকটি জনপ্রিয় ব্র্যান্ড হল Lux, Lifebuoy, Surf Excel, Rin, Wheel, Fair &Lovely, Pond's, Vaseline, Lakmé, Dove, Clinic Plus, Sunsilk, Pepsodent, Closeup, Axe, Brooke Bond, Bru , Knorr, Kissan, Kwality the and Pureit .
এখানে, আপনি কি সত্যিই মনে করেন যে HUL-এর ব্র্যান্ড মূল্য তার নেট সম্পদের প্রায় 2% অবদান রাখে? আমি তাই মনে করি না. এটা আরো মূল্য হতে হবে. যাইহোক, ব্র্যান্ড স্বীকৃতি এবং অন্যান্য অ-ভৌত সম্পদের মূল্য সঠিকভাবে মূল্যায়ন করার কোন সহজ উপায় নেই।
দ্রুত তথ্য:ফোর্বসের মতে, COCA COLA-এর ব্র্যান্ডের মূল্য 57.3 বিলিয়ন মার্কিন ডলার। শীর্ষ সাত তালিকায় এটি একমাত্র কোম্পানি যা কার্বনেটেড চিনির পানির পানীয় বিক্রি করে। বাকি সব প্রযুক্তি কোম্পানি অ্যাপল এবং গুগল লিডার হিসেবে। এটি ব্র্যান্ডিংয়ের শক্তি। এখানে আরও পড়ুন: বিশ্বের সবচেয়ে মূল্যবান ব্র্যান্ডগুলি৷৷
এছাড়াও পড়ুন:
যদিও অস্পষ্ট সম্পদের কোনো শারীরিক উপস্থিতি নেই, তবুও তারা কোম্পানিতে বিশাল মূল্য যোগ করে। এমনকি এমন কিছু ঘটনাও থাকতে পারে যেখানে কোম্পানির বাস্তব সম্পদের বাজার মূল্যের চেয়ে অস্পষ্ট সম্পদের মূল্য অনেক বেশি।
যাইহোক, এই ধরনের কোম্পানিগুলির মূল্যায়ন করার সময়, আপনাকে এই সম্পদগুলি অধ্যয়ন করার জন্য কিছু প্রচেষ্টা করতে হতে পারে কারণ অ্যাকাউন্টিং কনভেনশনগুলি সর্বদা কিছু অস্পষ্ট সম্পত্তির সঠিক মূল্যকে মূল্য দেয় না এবং ব্যালেন্স শীটে তাদের প্রকৃত মূল্যের নীচে রিপোর্ট করা হতে পারে৷ পি>
যাইহোক, অস্পষ্ট সম্পদের সন্ধান করুন যা নির্দিষ্ট (অর্থাৎ যতক্ষণ পর্যন্ত এটি ক্রিয়াকলাপ চালিয়ে যায় ততক্ষণ কোম্পানির সাথে থাকে) এবং প্রতিলিপি করা কঠিন৷